Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
3,5x o EBITDA
R$ 10,41 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,48 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 2,99 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 8,9x no ano
8,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
64% de terceiros · 36% dos sócios
R$ 8,07 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Taesa tem de bens e direitos, R$ 64 vêm de terceiros e R$ 36 dos sócios. A dívida líquida de R$ 10,41 Bi equivale a 3,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,48 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 66% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 64% (-1,2 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 10,41 Bi equivale a 3,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 208,36 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 185,47 Mi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 8,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 22,70 Bi | R$ 22,51 Bi | R$ 20,43 Bi | R$ 19,45 Bi | R$ 17,31 Bi | R$ 15,90 Bi | R$ 14,11 Bi | R$ 11,23 Bi | R$ 8,62 Bi | R$ 8,05 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 8,86 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 9,15 Bi | R$ 9,64 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 4,58 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 2,99 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,50 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,08 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 208,36 Mi | R$ 741,60 Mi | R$ 750,98 Mi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 384,82 Mi | R$ 896,03 Mi | R$ 82,56 Mi | R$ 20,87 Mi | R$ 56,68 Mi | R$ 101,50 Mi | R$ 132,44 Mi | R$ 101,85 Mi | R$ 121,14 Mi | R$ 538,70 Mi | R$ 495,41 Mi | R$ 414,58 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 335,80 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,94 Bi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 286,23 Mi | R$ 262,41 Mi | R$ 233,33 Mi | R$ 282,01 Mi | R$ 202,94 Mi | R$ 212,07 Mi | R$ 190,38 Mi | R$ 128,18 Mi | R$ 159,20 Mi | R$ 174,78 Mi | R$ 173,06 Mi | R$ 165,09 Mi | R$ 206,69 Mi | R$ 156,84 Mi | R$ 1,23 Bi | R$ 999,52 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 3,10 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 19,71 Bi | R$ 18,93 Bi | R$ 17,41 Bi | R$ 15,95 Bi | R$ 14,22 Bi | R$ 13,76 Bi | R$ 11,75 Bi | R$ 7,66 Bi | R$ 6,69 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 6,78 Bi | R$ 6,87 Bi | R$ 7,37 Bi | R$ 5,85 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 3,49 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 16,06 Bi | R$ 15,41 Bi | R$ 13,40 Bi | R$ 11,91 Bi | R$ 10,27 Bi | R$ 10,14 Bi | R$ 8,63 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 4,68 Bi | R$ 5,01 Bi | R$ 5,13 Bi | R$ 5,45 Bi | R$ 5,64 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 3,48 Bi |
| Investimentos | R$ 3,28 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 3,59 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,24 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 161,73 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 213,05 Mi | R$ 223,16 Mi | R$ 223,39 Mi | R$ 232,24 Mi | R$ 203,71 Mi | R$ 86,35 Mi | R$ 73,68 Mi | R$ 56,44 Mi | R$ 23,22 Mi | R$ 23,28 Mi | R$ 21,52 Mi | R$ 22,80 Mi | R$ 24,18 Mi | R$ 22,86 Mi | R$ 17,46 Mi | R$ 13,94 Mi | R$ 12,74 Mi |
| Intangível | R$ 165,75 Mi | R$ 175,12 Mi | R$ 194,35 Mi | R$ 165,94 Mi | R$ 136,94 Mi | R$ 98,80 Mi | R$ 89,57 Mi | R$ 78,66 Mi | R$ 65,83 Mi | R$ 35,73 Mi | R$ 25,17 Mi | R$ 20,63 Mi | R$ 13,30 Mi | R$ 7,97 Mi | R$ 7,29 Mi | R$ 6,45 Mi | R$ 4,16 Mi |
| Passivo + PL | R$ 22,70 Bi | R$ 22,51 Bi | R$ 20,43 Bi | R$ 19,45 Bi | R$ 17,31 Bi | R$ 15,90 Bi | R$ 14,11 Bi | R$ 11,23 Bi | R$ 8,62 Bi | R$ 8,05 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 8,86 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 9,15 Bi | R$ 9,64 Bi | R$ 6,49 Bi | |
| Passivo | R$ 14,63 Bi | R$ 14,90 Bi | R$ 13,49 Bi | R$ 12,77 Bi | R$ 10,74 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 8,08 Bi | R$ 6,30 Bi | R$ 4,04 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 4,49 Bi | R$ 4,43 Bi | R$ 4,85 Bi | R$ 5,54 Bi | R$ 4,24 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 858,77 Mi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 841,64 Mi | R$ 996,50 Mi | R$ 646,80 Mi | R$ 644,78 Mi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 751,77 Mi | R$ 1,10 Bi | R$ 652,92 Mi | R$ 1,66 Bi | |
| Fornecedores | R$ 200,59 Mi | R$ 287,46 Mi | R$ 199,27 Mi | R$ 170,50 Mi | R$ 133,73 Mi | R$ 131,62 Mi | R$ 85,09 Mi | R$ 91,20 Mi | R$ 58,31 Mi | R$ 39,30 Mi | R$ 36,99 Mi | R$ 33,71 Mi | R$ 37,13 Mi | R$ 34,01 Mi | R$ 26,69 Mi | R$ 33,01 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 185,47 Mi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 637,92 Mi | R$ 958,05 Mi | R$ 449,74 Mi | R$ 743,00 Mi | R$ 428,28 Mi | R$ 401,78 Mi | R$ 909,37 Mi | R$ 864,55 Mi | R$ 605,81 Mi | R$ 942,16 Mi | R$ 429,55 Mi | R$ 1,31 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 13,77 Bi | R$ 12,61 Bi | R$ 11,03 Bi | R$ 11,02 Bi | R$ 9,72 Bi | R$ 7,79 Bi | R$ 7,24 Bi | R$ 5,31 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 3,75 Bi | R$ 4,89 Bi | R$ 2,58 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | ||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 10,77 Bi | R$ 9,63 Bi | R$ 8,32 Bi | R$ 8,55 Bi | R$ 7,52 Bi | R$ 5,85 Bi | R$ 5,80 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 3,43 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 2,02 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 8,07 Bi | R$ 7,61 Bi | R$ 6,94 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 6,03 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 4,57 Bi | R$ 4,35 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 2,25 Bi |