Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
1,1x o EBITDA
R$ 312,77 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,85 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 154,97 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 76,1x no ano
76,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
62% de terceiros · 38% dos sócios
R$ 481,85 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Petrobras tem de bens e direitos, R$ 62 vêm de terceiros e R$ 38 dos sócios. A dívida líquida de R$ 312,77 Bi equivale a 1,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,85 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 64% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 62% (-1,3 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 312,77 Bi equivale a 1,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 33,56 Bi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 60,49 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 76,1x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1.279,02 Bi | R$ 1.223,39 Bi | R$ 1.124,80 Bi | R$ 1.050,89 Bi | R$ 976,71 Bi | R$ 972,95 Bi | R$ 987,42 Bi | R$ 926,01 Bi | R$ 860,47 Bi | R$ 831,51 Bi | R$ 804,95 Bi | R$ 900,13 Bi | R$ 793,38 Bi | R$ 752,97 Bi | R$ 677,72 Bi | R$ 599,15 Bi | R$ 516,85 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 154,97 Bi | R$ 140,03 Bi | R$ 135,21 Bi | R$ 157,08 Bi | R$ 163,05 Bi | R$ 168,25 Bi | R$ 142,32 Bi | R$ 112,10 Bi | R$ 143,61 Bi | R$ 155,91 Bi | R$ 145,91 Bi | R$ 169,58 Bi | R$ 135,02 Bi | R$ 123,35 Bi | R$ 118,10 Bi | R$ 121,16 Bi | R$ 105,90 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 33,56 Bi | R$ 35,61 Bi | R$ 20,25 Bi | R$ 61,61 Bi | R$ 41,72 Bi | R$ 58,41 Bi | R$ 60,86 Bi | R$ 29,71 Bi | R$ 53,85 Bi | R$ 74,49 Bi | R$ 69,11 Bi | R$ 97,84 Bi | R$ 44,24 Bi | R$ 37,17 Bi | R$ 27,63 Bi | R$ 35,75 Bi | R$ 29,42 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 20,20 Bi | R$ 15,00 Bi | R$ 26,40 Bi | R$ 13,65 Bi | R$ 14,47 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 3,05 Bi | R$ 24,76 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 21,32 Bi | R$ 16,81 Bi | |
| Contas a receber | R$ 32,36 Bi | R$ 25,46 Bi | R$ 22,08 Bi | R$ 29,70 Bi | R$ 26,14 Bi | R$ 35,54 Bi | R$ 24,58 Bi | R$ 15,16 Bi | R$ 22,26 Bi | R$ 16,45 Bi | R$ 15,54 Bi | R$ 22,66 Bi | R$ 21,17 Bi | R$ 22,65 Bi | R$ 22,68 Bi | R$ 21,97 Bi | |
| Estoques | R$ 50,31 Bi | R$ 45,17 Bi | R$ 41,55 Bi | R$ 37,18 Bi | R$ 45,80 Bi | R$ 40,49 Bi | R$ 29,50 Bi | R$ 33,01 Bi | R$ 34,82 Bi | R$ 28,08 Bi | R$ 27,62 Bi | R$ 29,06 Bi | R$ 30,46 Bi | R$ 33,45 Bi | R$ 29,83 Bi | R$ 28,53 Bi | R$ 73,78 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 1.124,05 Bi | R$ 1.083,36 Bi | R$ 989,59 Bi | R$ 893,81 Bi | R$ 813,66 Bi | R$ 804,70 Bi | R$ 845,10 Bi | R$ 813,91 Bi | R$ 716,87 Bi | R$ 675,61 Bi | R$ 659,04 Bi | R$ 730,55 Bi | R$ 658,35 Bi | R$ 629,62 Bi | R$ 559,61 Bi | R$ 477,99 Bi | R$ 410,94 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 145,25 Bi | R$ 141,83 Bi | R$ 127,63 Bi | R$ 129,74 Bi | R$ 110,72 Bi | R$ 79,99 Bi | R$ 104,97 Bi | R$ 71,31 Bi | R$ 85,48 Bi | R$ 70,95 Bi | R$ 66,55 Bi | R$ 75,85 Bi | R$ 50,10 Bi | R$ 44,00 Bi | R$ 38,53 Bi | R$ 42,13 Bi | R$ 37,72 Bi |
| Investimentos | R$ 3,39 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 8,17 Bi | R$ 8,43 Bi | R$ 17,01 Bi | R$ 22,17 Bi | R$ 10,69 Bi | R$ 12,55 Bi | R$ 9,95 Bi | R$ 13,77 Bi | R$ 15,28 Bi | R$ 15,62 Bi | R$ 12,48 Bi | R$ 12,25 Bi | R$ 11,59 Bi |
| Imobilizado | R$ 961,26 Bi | R$ 924,62 Bi | R$ 843,92 Bi | R$ 742,77 Bi | R$ 679,18 Bi | R$ 699,41 Bi | R$ 645,43 Bi | R$ 641,95 Bi | R$ 609,83 Bi | R$ 584,36 Bi | R$ 571,88 Bi | R$ 629,83 Bi | R$ 580,99 Bi | R$ 533,88 Bi | R$ 418,72 Bi | R$ 343,12 Bi | R$ 280,09 Bi |
| Intangível | R$ 14,14 Bi | R$ 13,88 Bi | R$ 13,96 Bi | R$ 14,73 Bi | R$ 15,58 Bi | R$ 16,88 Bi | R$ 77,68 Bi | R$ 78,49 Bi | R$ 10,87 Bi | R$ 7,74 Bi | R$ 10,66 Bi | R$ 12,07 Bi | R$ 11,98 Bi | R$ 36,12 Bi | R$ 81,21 Bi | R$ 81,43 Bi | R$ 81,54 Bi |
| Passivo + PL | R$ 1.279,02 Bi | R$ 1.223,39 Bi | R$ 1.124,80 Bi | R$ 1.050,89 Bi | R$ 976,71 Bi | R$ 972,95 Bi | R$ 987,42 Bi | R$ 926,01 Bi | R$ 860,47 Bi | R$ 831,51 Bi | R$ 804,95 Bi | R$ 900,13 Bi | R$ 793,38 Bi | R$ 752,97 Bi | R$ 677,72 Bi | R$ 599,15 Bi | |
| Passivo | R$ 797,16 Bi | R$ 805,80 Bi | R$ 757,28 Bi | R$ 668,55 Bi | R$ 612,32 Bi | R$ 583,37 Bi | R$ 676,27 Bi | R$ 626,87 Bi | R$ 576,93 Bi | R$ 561,91 Bi | R$ 552,20 Bi | R$ 642,21 Bi | R$ 482,65 Bi | R$ 403,63 Bi | R$ 332,28 Bi | R$ 266,93 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 181,37 Bi | R$ 198,37 Bi | R$ 194,81 Bi | R$ 163,93 Bi | R$ 163,73 Bi | R$ 134,91 Bi | R$ 136,29 Bi | R$ 116,15 Bi | R$ 97,07 Bi | R$ 82,53 Bi | R$ 81,17 Bi | R$ 111,57 Bi | R$ 82,66 Bi | R$ 82,52 Bi | R$ 69,62 Bi | R$ 68,21 Bi | |
| Fornecedores | R$ 34,26 Bi | R$ 40,95 Bi | R$ 37,66 Bi | R$ 23,30 Bi | R$ 28,51 Bi | R$ 30,60 Bi | R$ 35,65 Bi | R$ 22,58 Bi | R$ 24,52 Bi | R$ 19,08 Bi | R$ 18,78 Bi | R$ 24,91 Bi | R$ 25,92 Bi | R$ 26,72 Bi | R$ 23,74 Bi | R$ 21,42 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 60,49 Bi | R$ 67,25 Bi | R$ 68,78 Bi | R$ 55,78 Bi | R$ 47,65 Bi | R$ 50,63 Bi | R$ 51,36 Bi | R$ 41,14 Bi | R$ 14,30 Bi | R$ 23,24 Bi | R$ 31,86 Bi | R$ 57,38 Bi | R$ 31,57 Bi | R$ 18,78 Bi | R$ 15,32 Bi | R$ 18,97 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 615,79 Bi | R$ 607,43 Bi | R$ 562,48 Bi | R$ 504,62 Bi | R$ 448,59 Bi | R$ 448,46 Bi | R$ 539,98 Bi | R$ 510,73 Bi | R$ 479,86 Bi | R$ 479,37 Bi | R$ 471,04 Bi | R$ 530,63 Bi | R$ 399,99 Bi | R$ 321,11 Bi | R$ 262,66 Bi | R$ 198,71 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 306,04 Bi | R$ 316,77 Bi | R$ 304,68 Bi | R$ 247,28 Bi | R$ 233,05 Bi | R$ 277,19 Bi | R$ 341,18 Bi | R$ 310,02 Bi | R$ 312,58 Bi | R$ 338,24 Bi | R$ 353,93 Bi | R$ 435,47 Bi | R$ 319,47 Bi | R$ 249,04 Bi | R$ 180,99 Bi | R$ 136,59 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 481,85 Bi | R$ 417,59 Bi | R$ 367,51 Bi | R$ 382,34 Bi | R$ 364,38 Bi | R$ 389,58 Bi | R$ 311,15 Bi | R$ 299,14 Bi | R$ 283,54 Bi | R$ 269,61 Bi | R$ 252,74 Bi | R$ 257,93 Bi | R$ 310,72 Bi | R$ 349,33 Bi | R$ 345,43 Bi | R$ 332,22 Bi |