Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
0,3x o EBITDA
R$ 356,06 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,90 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 6,52 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,6x no ano
2,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
81% de terceiros · 19% dos sócios
R$ 1,97 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Whirlpool tem de bens e direitos, R$ 81 vêm de terceiros e R$ 19 dos sócios. A dívida líquida de R$ 356,06 Mi equivale a 0,3x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,90 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 78% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 81% (2,5 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 356,06 Mi equivale a 0,3x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,3 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 1,94 Bi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 2,30 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,6x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 10,32 Bi | R$ 10,40 Bi | R$ 10,57 Bi | R$ 9,02 Bi | R$ 8,43 Bi | R$ 9,16 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 7,63 Bi | R$ 7,78 Bi | R$ 6,85 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 6,58 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 4,81 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 6,52 Bi | R$ 7,15 Bi | R$ 7,48 Bi | R$ 6,39 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 6,97 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 5,90 Bi | R$ 6,23 Bi | R$ 4,75 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 4,18 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 4,80 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,91 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,94 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 959,16 Mi | R$ 1,17 Bi | R$ 756,35 Mi | R$ 490,11 Mi | R$ 722,87 Mi | R$ 971,51 Mi | R$ 377,56 Mi | R$ 665,09 Mi | R$ 503,78 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 2,98 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 2,98 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 961,85 Mi | |
| Estoques | R$ 1,23 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 913,12 Mi | R$ 760,79 Mi | R$ 797,24 Mi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 896,55 Mi | R$ 805,85 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 3,79 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 2,10 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,90 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 2,07 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 862,60 Mi | R$ 836,30 Mi | R$ 610,05 Mi | R$ 688,63 Mi | R$ 623,70 Mi | R$ 463,71 Mi | R$ 780,97 Mi | R$ 954,19 Mi | R$ 691,67 Mi | R$ 758,87 Mi | R$ 719,60 Mi | R$ 823,92 Mi | R$ 958,29 Mi |
| Investimentos | R$ 2,56 Mi | R$ 2,58 Mi | R$ 2,96 Mi | R$ 3,61 Mi | R$ 71,78 Mi | R$ 143,61 Mi | R$ 155,30 Mi | R$ 147,14 Mi | R$ 152,75 Mi | R$ 154,96 Mi | R$ 148,75 Mi | R$ 125,94 Mi | R$ 5,51 Mi | R$ 5,50 Mi | R$ 5,49 Mi | R$ 5,48 Mi | R$ 5,54 Mi |
| Imobilizado | R$ 1,69 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 883,67 Mi | R$ 860,73 Mi | R$ 720,38 Mi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 997,94 Mi | R$ 923,08 Mi | R$ 887,51 Mi | R$ 878,15 Mi | R$ 866,70 Mi |
| Intangível | R$ 28,67 Mi | R$ 32,83 Mi | R$ 43,32 Mi | R$ 33,99 Mi | R$ 28,02 Mi | R$ 24,59 Mi | R$ 30,12 Mi | R$ 38,80 Mi | R$ 48,89 Mi | R$ 159,65 Mi | R$ 142,99 Mi | R$ 106,20 Mi | R$ 90,00 Mi | R$ 84,44 Mi | R$ 78,25 Mi | R$ 72,40 Mi | R$ 66,69 Mi |
| Passivo + PL | R$ 10,32 Bi | R$ 10,40 Bi | R$ 10,57 Bi | R$ 9,02 Bi | R$ 8,43 Bi | R$ 9,16 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 7,63 Bi | R$ 7,78 Bi | R$ 6,85 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 6,58 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 5,26 Bi | |
| Passivo | R$ 8,34 Bi | R$ 8,57 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 7,06 Bi | R$ 6,25 Bi | R$ 7,05 Bi | R$ 5,17 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 4,48 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 4,04 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,84 Bi | R$ 3,45 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 7,26 Bi | R$ 7,75 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 6,33 Bi | R$ 5,74 Bi | R$ 6,54 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,60 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,39 Bi | R$ 2,95 Bi | |
| Fornecedores | R$ 3,79 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 3,66 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,73 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,30 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 297,18 Mi | R$ 595,75 Mi | R$ 452,59 Mi | R$ 206,81 Mi | R$ 265,70 Mi | R$ 99,77 Mi | R$ 50,63 Mi | R$ 15,76 Mi | R$ 19,27 Mi | R$ 19,11 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,08 Bi | R$ 814,26 Mi | R$ 771,79 Mi | R$ 735,42 Mi | R$ 516,19 Mi | R$ 514,60 Mi | R$ 485,79 Mi | R$ 339,00 Mi | R$ 499,44 Mi | R$ 570,61 Mi | R$ 426,11 Mi | R$ 434,51 Mi | R$ 425,24 Mi | R$ 467,53 Mi | R$ 443,26 Mi | R$ 496,88 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,36 Mi | R$ 1,90 Mi | R$ 4,34 Mi | R$ 5,66 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 35,90 Mi | R$ 71,66 Mi | R$ 100,97 Mi | R$ 160,56 Mi | R$ 122,71 Mi | R$ 92,28 Mi | R$ 65,80 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,97 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,19 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,81 Bi |