Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 1T25
R$ 381,13 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 1T25
Aperto no curto prazo
R$ 0,59 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 172,02 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 1T25
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-1,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 1T25
Patrimônio negativo
276% de terceiros · -176% dos sócios
-R$ 787,78 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,59 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 787,78 Mi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 381,13 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 1,85 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 73,39 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 447,50 Mi | R$ 542,48 Mi | R$ 673,70 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 3,84 Bi | R$ 4,82 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 6,79 Bi | R$ 7,59 Bi | R$ 8,23 Bi | R$ 7,13 Bi | R$ 5,11 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 172,02 Mi | R$ 309,19 Mi | R$ 372,17 Mi | R$ 447,86 Mi | R$ 601,20 Mi | R$ 836,55 Mi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 4,54 Bi | R$ 6,43 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 3,73 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,85 Mi | R$ 1,84 Mi | R$ 3,14 Mi | R$ 7,51 Mi | R$ 24,77 Mi | R$ 25,38 Mi | R$ 47,37 Mi | R$ 29,57 Mi | R$ 45,88 Mi | R$ 146,22 Mi | R$ 278,71 Mi | R$ 367,15 Mi | R$ 776,89 Mi | R$ 663,79 Mi | R$ 381,48 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 24,07 Mi | R$ 16,01 Mi | R$ 4,76 Mi | R$ 2,46 Mi | R$ 27,18 Mi | R$ 43,65 Mi | R$ 22,20 Mi | R$ 17,09 Mi | R$ 16,59 Mi | R$ 61,31 Mi | R$ 49,24 Mi | R$ 162,48 Mi | R$ 488,75 Mi | R$ 336,94 Mi | |
| Contas a receber | R$ 33,02 Mi | R$ 54,07 Mi | R$ 79,55 Mi | R$ 144,49 Mi | R$ 339,14 Mi | R$ 436,15 Mi | R$ 732,74 Mi | R$ 767,00 Mi | R$ 944,39 Mi | R$ 990,22 Mi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 2,34 Bi | |
| Estoques | R$ 238,96 Mi | R$ 351,07 Mi | R$ 453,29 Mi | R$ 512,69 Mi | R$ 499,18 Mi | R$ 580,10 Mi | R$ 725,28 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 255,00 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 275,48 Mi | R$ 233,29 Mi | R$ 301,53 Mi | R$ 818,90 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 3,14 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 3,05 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,39 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 204,40 Mi | R$ 202,28 Mi | R$ 275,37 Mi | R$ 667,16 Mi | R$ 860,47 Mi | R$ 893,64 Mi | R$ 969,71 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,33 Bi |
| Investimentos | R$ 70,61 Mi | R$ 30,91 Mi | R$ 24,66 Mi | R$ 121,92 Mi | R$ 162,78 Mi | R$ 282,61 Mi | R$ 297,62 Mi | R$ 1,05 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 853,25 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 466,00 mil | R$ 113,00 mil | R$ 280,00 mil | R$ 512,00 mil | R$ 4,47 Mi | R$ 7,99 Mi | R$ 12,62 Mi | R$ 16,10 Mi | R$ 22,95 Mi | R$ 31,53 Mi | R$ 41,98 Mi | R$ 53,89 Mi | R$ 60,64 Mi | R$ 88,07 Mi | R$ 52,03 Mi |
| Intangível | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,22 Mi | R$ 2,33 Mi | R$ 3,57 Mi | R$ 5,31 Mi | R$ 9,15 Mi | R$ 53,59 Mi | R$ 62,20 Mi | R$ 30,05 Mi | R$ 62,46 Mi | R$ 49,07 Mi | R$ 42,00 Mi | R$ 57,74 Mi | R$ 6,93 Mi |
| Passivo + PL | R$ 447,50 Mi | R$ 542,48 Mi | R$ 673,70 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 3,84 Bi | R$ 4,82 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 6,79 Bi | R$ 7,59 Bi | R$ 8,23 Bi | R$ 7,13 Bi | |
| Passivo | R$ 1,24 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 2,19 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 4,95 Bi | R$ 5,13 Bi | R$ 5,93 Bi | R$ 5,15 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 289,61 Mi | R$ 797,89 Mi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 994,56 Mi | R$ 2,00 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,98 Bi | R$ 2,30 Bi | |
| Fornecedores | R$ 8,24 Mi | R$ 12,45 Mi | R$ 40,81 Mi | R$ 52,37 Mi | R$ 43,27 Mi | R$ 124,77 Mi | R$ 109,79 Mi | R$ 60,09 Mi | R$ 47,25 Mi | R$ 36,51 Mi | R$ 46,18 Mi | R$ 86,52 Mi | R$ 105,35 Mi | R$ 94,16 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 73,39 Mi | R$ 308,14 Mi | R$ 591,22 Mi | R$ 602,69 Mi | R$ 871,46 Mi | R$ 934,62 Mi | R$ 189,32 Mi | R$ 613,30 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,35 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 945,67 Mi | R$ 598,35 Mi | R$ 355,80 Mi | R$ 350,60 Mi | R$ 382,54 Mi | R$ 867,67 Mi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 971,71 Mi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 2,96 Bi | R$ 2,84 Bi | |
| Fornecedores | R$ 19,58 Mi | R$ 24,17 Mi | |||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 333,65 Mi | R$ 0,00 | R$ 58,00 mil | R$ 260,00 mil | R$ 11,30 Mi | R$ 528,68 Mi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 505,77 Mi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,33 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -787,78 Mi | R$ -853,76 Mi | R$ -1,11 Bi | R$ -724,69 Mi | R$ -553,79 Mi | R$ -562,71 Mi | R$ -245,31 Mi | R$ 369,94 Mi | R$ 733,58 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,30 Bi | R$ 1,98 Bi |