Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
6,4x o EBITDA
R$ 8,21 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,89 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 16,16 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,3x no ano
2,3x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
82% de terceiros · 18% dos sócios
R$ 5,20 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Mrv tem de bens e direitos, R$ 82 vêm de terceiros e R$ 18 dos sócios. A dívida líquida de R$ 8,21 Bi equivale a 6,4x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,89 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 70% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 82% (11,8 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 8,21 Bi equivale a 6,4x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 6,4 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 438,29 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,65 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,3x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 28,35 Bi | R$ 28,53 Bi | R$ 29,43 Bi | R$ 25,07 Bi | R$ 22,60 Bi | R$ 20,32 Bi | R$ 18,06 Bi | R$ 14,69 Bi | R$ 13,64 Bi | R$ 14,56 Bi | R$ 12,33 Bi | R$ 11,39 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 10,20 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 9,16 Bi | R$ 6,79 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 16,16 Bi | R$ 15,45 Bi | R$ 13,70 Bi | R$ 11,66 Bi | R$ 10,30 Bi | R$ 9,46 Bi | R$ 8,56 Bi | R$ 7,80 Bi | R$ 7,86 Bi | R$ 8,32 Bi | R$ 7,12 Bi | R$ 6,82 Bi | R$ 6,23 Bi | R$ 5,87 Bi | R$ 6,91 Bi | R$ 6,00 Bi | R$ 4,59 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 438,29 Mi | R$ 255,86 Mi | R$ 414,56 Mi | R$ 406,77 Mi | R$ 733,75 Mi | R$ 947,93 Mi | R$ 1,08 Bi | R$ 674,92 Mi | R$ 794,85 Mi | R$ 713,12 Mi | R$ 507,94 Mi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 930,50 Mi | R$ 864,94 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 4,50 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,30 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 2,86 Bi | |
| Estoques | R$ 13,09 Bi | R$ 12,96 Bi | R$ 13,05 Bi | R$ 12,77 Bi | R$ 14,72 Bi | R$ 15,05 Bi | R$ 14,57 Bi | R$ 14,17 Bi | R$ 13,22 Bi | R$ 11,59 Bi | R$ 9,82 Bi | R$ 7,99 Bi | R$ 6,67 Bi | R$ 3,67 Bi | R$ 3,93 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 1,36 Bi |
| Ativo Não Circulante | R$ 12,19 Bi | R$ 13,08 Bi | R$ 15,74 Bi | R$ 13,41 Bi | R$ 12,30 Bi | R$ 10,86 Bi | R$ 9,50 Bi | R$ 6,89 Bi | R$ 5,78 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 5,21 Bi | R$ 4,57 Bi | R$ 4,58 Bi | R$ 4,33 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,21 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 8,95 Bi | R$ 9,26 Bi | R$ 8,69 Bi | R$ 7,94 Bi | R$ 7,05 Bi | R$ 7,56 Bi | R$ 6,85 Bi | R$ 6,17 Bi | R$ 5,33 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 4,45 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,60 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 1,97 Bi |
| Investimentos | R$ 1,72 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 5,62 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 109,19 Mi | R$ 46,47 Mi | R$ 1,07 Bi | R$ 888,78 Mi | R$ 739,84 Mi | R$ 825,45 Mi | R$ 632,28 Mi | R$ 553,62 Mi | R$ 222,90 Mi | R$ 155,71 Mi |
| Imobilizado | R$ 1,25 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 979,16 Mi | R$ 778,39 Mi | R$ 614,44 Mi | R$ 564,39 Mi | R$ 485,76 Mi | R$ 300,85 Mi | R$ 182,69 Mi | R$ 139,99 Mi | R$ 105,31 Mi | R$ 84,03 Mi | R$ 79,82 Mi | R$ 86,35 Mi | R$ 77,81 Mi | R$ 51,18 Mi |
| Intangível | R$ 275,55 Mi | R$ 228,78 Mi | R$ 181,88 Mi | R$ 180,01 Mi | R$ 181,08 Mi | R$ 177,34 Mi | R$ 164,43 Mi | R$ 118,18 Mi | R$ 95,63 Mi | R$ 87,56 Mi | R$ 86,19 Mi | R$ 84,42 Mi | R$ 76,89 Mi | R$ 47,50 Mi | R$ 41,09 Mi | R$ 34,20 Mi | R$ 29,45 Mi |
| Passivo + PL | R$ 28,35 Bi | R$ 28,53 Bi | R$ 29,43 Bi | R$ 25,07 Bi | R$ 22,60 Bi | R$ 20,32 Bi | R$ 18,06 Bi | R$ 14,69 Bi | R$ 13,64 Bi | R$ 14,56 Bi | R$ 12,33 Bi | R$ 11,39 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 10,20 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 9,16 Bi | |
| Passivo | R$ 23,15 Bi | R$ 22,37 Bi | R$ 21,96 Bi | R$ 17,51 Bi | R$ 16,03 Bi | R$ 13,75 Bi | R$ 12,03 Bi | R$ 9,58 Bi | R$ 8,76 Bi | R$ 8,76 Bi | R$ 6,89 Bi | R$ 6,34 Bi | R$ 6,14 Bi | R$ 5,83 Bi | R$ 7,02 Bi | R$ 5,49 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 8,55 Bi | R$ 7,63 Bi | R$ 8,14 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 3,98 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 2,92 Bi | R$ 3,05 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 3,65 Bi | R$ 2,65 Bi | |
| Fornecedores | R$ 938,04 Mi | R$ 865,42 Mi | R$ 851,60 Mi | R$ 724,18 Mi | R$ 895,09 Mi | R$ 716,43 Mi | R$ 467,93 Mi | R$ 303,64 Mi | R$ 379,99 Mi | R$ 304,98 Mi | R$ 315,11 Mi | R$ 254,34 Mi | R$ 241,89 Mi | R$ 187,78 Mi | R$ 251,89 Mi | R$ 249,62 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,65 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 3,18 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 859,82 Mi | R$ 687,52 Mi | R$ 671,61 Mi | R$ 415,53 Mi | R$ 841,82 Mi | R$ 937,05 Mi | R$ 1,12 Bi | R$ 993,08 Mi | R$ 774,69 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 532,49 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 14,60 Bi | R$ 14,75 Bi | R$ 13,82 Bi | R$ 11,88 Bi | R$ 10,96 Bi | R$ 9,77 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 6,77 Bi | R$ 6,12 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 3,97 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 3,14 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 2,84 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 6,99 Bi | R$ 7,36 Bi | R$ 6,60 Bi | R$ 6,48 Bi | R$ 6,28 Bi | R$ 4,37 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 2,24 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,14 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 5,20 Bi | R$ 6,16 Bi | R$ 7,47 Bi | R$ 7,56 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,03 Bi | R$ 5,11 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 5,80 Bi | R$ 5,44 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,67 Bi | R$ 4,37 Bi | R$ 4,09 Bi | R$ 3,67 Bi |