Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
3,3x o EBITDA
R$ 827,56 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,71 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 643,99 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pesando no resultado
operação paga os juros 1,1x no ano
1,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
97% de terceiros · 3% dos sócios
R$ 60,92 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Lojas Marisa tem de bens e direitos, R$ 97 vêm de terceiros e R$ 3 dos sócios. A dívida líquida de R$ 827,56 Mi equivale a 3,3x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,71 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 100% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 97% (-2,9 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 827,56 Mi equivale a 3,3x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,3 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 109,90 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 267,45 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida apenas 1,1x no ano — zona clássica de risco de crédito: qualquer piora de resultado ou alta de juros compromete o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 2,08 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,43 Bi | |
| Ativo Circulante | R$ 643,99 Mi | R$ 565,17 Mi | R$ 576,50 Mi | R$ 961,73 Mi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,71 Bi | |
| Caixa e Equivalentes | R$ 109,90 Mi | R$ 47,99 Mi | R$ 92,05 Mi | R$ 92,33 Mi | R$ 241,23 Mi | R$ 261,97 Mi | R$ 526,93 Mi | R$ 725,50 Mi | R$ 39,82 Mi | R$ 41,39 Mi | R$ 36,04 Mi | R$ 45,16 Mi | R$ 47,36 Mi | R$ 34,70 Mi | R$ 47,18 Mi | R$ 28,75 Mi | R$ 25,29 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 688,42 Mi | R$ 356,92 Mi | R$ 416,15 Mi | R$ 383,02 Mi | R$ 506,46 Mi | R$ 463,32 Mi | R$ 223,19 Mi | R$ 238,14 Mi | R$ 612,90 Mi | |
| Contas a receber | R$ 53,53 Mi | R$ 58,59 Mi | R$ 29,79 Mi | R$ 67,52 Mi | R$ 617,05 Mi | R$ 860,75 Mi | R$ 705,17 Mi | R$ 872,49 Mi | R$ 750,90 Mi | R$ 800,80 Mi | R$ 675,86 Mi | R$ 831,24 Mi | R$ 980,36 Mi | R$ 981,63 Mi | R$ 878,33 Mi | R$ 682,37 Mi | |
| Estoques | R$ 251,22 Mi | R$ 259,73 Mi | R$ 260,10 Mi | R$ 145,60 Mi | R$ 384,56 Mi | R$ 369,33 Mi | R$ 274,88 Mi | R$ 441,67 Mi | R$ 361,30 Mi | R$ 418,38 Mi | R$ 338,24 Mi | R$ 329,61 Mi | R$ 372,59 Mi | R$ 342,28 Mi | R$ 367,58 Mi | R$ 281,39 Mi | |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,44 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 985,42 Mi | R$ 1,05 Bi | R$ 969,33 Mi | R$ 989,12 Mi | R$ 882,33 Mi | R$ 760,97 Mi | R$ 725,13 Mi | |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,01 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 787,76 Mi | R$ 870,98 Mi | R$ 832,87 Mi | R$ 890,99 Mi | R$ 811,68 Mi | R$ 809,99 Mi | R$ 838,97 Mi | R$ 538,40 Mi | R$ 492,67 Mi | R$ 340,35 Mi | R$ 271,32 Mi | R$ 181,08 Mi | R$ 160,58 Mi | R$ 161,61 Mi | R$ 161,15 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 12,17 Mi | R$ 17,55 Mi | R$ 17,86 Mi | R$ 24,11 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 2,00 mil |
| Imobilizado | R$ 43,35 Mi | R$ 43,67 Mi | R$ 56,77 Mi | R$ 68,54 Mi | R$ 86,04 Mi | R$ 113,19 Mi | R$ 133,33 Mi | R$ 176,49 Mi | R$ 223,64 Mi | R$ 311,70 Mi | R$ 405,01 Mi | R$ 457,82 Mi | R$ 552,11 Mi | R$ 577,33 Mi | R$ 494,09 Mi | R$ 465,31 Mi | R$ 347,45 Mi |
| Intangível | R$ 389,44 Mi | R$ 434,66 Mi | R$ 483,23 Mi | R$ 552,64 Mi | R$ 613,99 Mi | R$ 621,34 Mi | R$ 635,38 Mi | R$ 658,03 Mi | R$ 117,47 Mi | R$ 123,15 Mi | R$ 138,29 Mi | R$ 153,31 Mi | R$ 141,58 Mi | R$ 123,93 Mi | R$ 106,30 Mi | R$ 98,21 Mi | R$ 85,02 Mi |
| Passivo + PL | R$ 2,08 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,43 Bi | |
| Passivo | R$ 2,02 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,19 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,57 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 902,00 Mi | R$ 925,93 Mi | R$ 884,88 Mi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 725,59 Mi | R$ 830,82 Mi | R$ 930,39 Mi | R$ 690,75 Mi | R$ 604,95 Mi | R$ 741,10 Mi | |
| Fornecedores | R$ 352,14 Mi | R$ 321,55 Mi | R$ 311,30 Mi | R$ 507,56 Mi | R$ 546,36 Mi | R$ 481,15 Mi | R$ 473,93 Mi | R$ 535,30 Mi | R$ 490,22 Mi | R$ 353,59 Mi | R$ 293,00 Mi | R$ 205,44 Mi | R$ 245,25 Mi | R$ 254,98 Mi | R$ 247,76 Mi | R$ 178,44 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 267,45 Mi | R$ 297,53 Mi | R$ 226,33 Mi | R$ 299,99 Mi | R$ 584,17 Mi | R$ 651,37 Mi | R$ 706,40 Mi | R$ 680,30 Mi | R$ 371,39 Mi | R$ 581,75 Mi | R$ 110,25 Mi | R$ 364,02 Mi | R$ 365,36 Mi | R$ 106,70 Mi | R$ 89,67 Mi | R$ 297,45 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,12 Bi | R$ 906,72 Mi | R$ 734,77 Mi | R$ 826,90 Mi | R$ 1,15 Bi | R$ 993,47 Mi | R$ 912,50 Mi | R$ 1,05 Bi | R$ 813,44 Mi | R$ 598,84 Mi | R$ 906,83 Mi | R$ 882,47 Mi | R$ 882,32 Mi | R$ 777,84 Mi | R$ 796,70 Mi | R$ 833,74 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 670,01 Mi | R$ 508,06 Mi | R$ 412,80 Mi | R$ 473,31 Mi | R$ 879,55 Mi | R$ 811,62 Mi | R$ 740,83 Mi | R$ 839,20 Mi | R$ 644,94 Mi | R$ 422,47 Mi | R$ 711,28 Mi | R$ 734,04 Mi | R$ 774,35 Mi | R$ 685,39 Mi | R$ 682,34 Mi | R$ 687,02 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 60,92 Mi | R$ 224,16 Mi | R$ 284,61 Mi | R$ 467,00 mil | R$ 517,18 Mi | R$ 999,52 Mi | R$ 991,92 Mi | R$ 1,42 Bi | R$ 973,65 Mi | R$ 959,64 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 857,76 Mi |