Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
5,4x o EBITDA
R$ 508,37 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,38 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,77 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 1,7x no ano
1,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
68% de terceiros · 32% dos sócios
R$ 772,10 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Josapar tem de bens e direitos, R$ 68 vêm de terceiros e R$ 32 dos sócios. A dívida líquida de R$ 508,37 Mi equivale a 5,4x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,38 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 69% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 68% (-0,9 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 508,37 Mi equivale a 5,4x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 5,4 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 17,95 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 485,61 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 1,7x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 2,39 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 993,31 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 1,77 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 985,88 Mi | R$ 845,19 Mi | R$ 794,85 Mi | R$ 684,66 Mi | R$ 539,37 Mi | R$ 461,39 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 17,95 Mi | R$ 12,31 Mi | R$ 11,61 Mi | R$ 4,88 Mi | R$ 39,20 Mi | R$ 4,31 Mi | R$ 10,96 Mi | R$ 7,75 Mi | R$ 11,22 Mi | R$ 10,18 Mi | R$ 305,04 Mi | R$ 259,07 Mi | R$ 243,34 Mi | R$ 247,06 Mi | R$ 192,67 Mi | R$ 110,91 Mi | R$ 149,62 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 783,41 Mi | R$ 882,18 Mi | R$ 736,85 Mi | R$ 732,35 Mi | R$ 620,74 Mi | R$ 615,26 Mi | R$ 525,08 Mi | R$ 384,43 Mi | R$ 457,83 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 389,52 Mi | R$ 468,57 Mi | R$ 564,12 Mi | R$ 553,78 Mi | R$ 581,81 Mi | R$ 513,12 Mi | R$ 427,62 Mi | R$ 416,36 Mi | R$ 414,24 Mi | R$ 372,26 Mi | R$ 429,28 Mi | R$ 387,04 Mi | R$ 329,10 Mi | R$ 299,35 Mi | R$ 259,46 Mi | R$ 216,05 Mi | |
| Estoques | R$ 451,65 Mi | R$ 317,64 Mi | R$ 292,34 Mi | R$ 366,05 Mi | R$ 441,74 Mi | R$ 304,82 Mi | R$ 290,17 Mi | R$ 216,08 Mi | R$ 227,07 Mi | R$ 212,45 Mi | R$ 264,43 Mi | R$ 237,41 Mi | R$ 203,44 Mi | R$ 177,25 Mi | R$ 168,91 Mi | R$ 141,79 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 621,76 Mi | R$ 547,35 Mi | R$ 616,20 Mi | R$ 625,76 Mi | R$ 638,56 Mi | R$ 643,54 Mi | R$ 683,84 Mi | R$ 682,91 Mi | R$ 579,33 Mi | R$ 579,45 Mi | R$ 586,01 Mi | R$ 580,36 Mi | R$ 554,53 Mi | R$ 547,41 Mi | R$ 525,62 Mi | R$ 491,73 Mi | R$ 531,92 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 133,82 Mi | R$ 135,72 Mi | R$ 129,89 Mi | R$ 129,47 Mi | R$ 107,03 Mi | R$ 101,52 Mi | R$ 129,58 Mi | R$ 137,44 Mi | R$ 34,76 Mi | R$ 29,75 Mi | R$ 28,30 Mi | R$ 22,78 Mi | R$ 9,29 Mi | R$ 7,17 Mi | R$ 27,24 Mi | R$ 25,25 Mi | R$ 14,52 Mi |
| Investimentos | R$ 209,07 Mi | R$ 209,25 Mi | R$ 321,63 Mi | R$ 326,02 Mi | R$ 322,97 Mi | R$ 325,42 Mi | R$ 326,11 Mi | R$ 309,79 Mi | R$ 310,00 Mi | R$ 310,54 Mi | R$ 310,82 Mi | R$ 307,07 Mi | R$ 304,55 Mi | R$ 299,83 Mi | R$ 276,64 Mi | R$ 3,60 Mi | R$ 3,58 Mi |
| Imobilizado | R$ 276,98 Mi | R$ 200,50 Mi | R$ 162,80 Mi | R$ 168,36 Mi | R$ 206,50 Mi | R$ 214,24 Mi | R$ 225,91 Mi | R$ 233,71 Mi | R$ 232,59 Mi | R$ 237,26 Mi | R$ 245,01 Mi | R$ 248,60 Mi | R$ 238,72 Mi | R$ 238,38 Mi | R$ 219,72 Mi | R$ 461,03 Mi | R$ 511,59 Mi |
| Intangível | R$ 1,88 Mi | R$ 1,88 Mi | R$ 1,88 Mi | R$ 1,91 Mi | R$ 2,06 Mi | R$ 2,36 Mi | R$ 2,24 Mi | R$ 1,97 Mi | R$ 1,98 Mi | R$ 1,91 Mi | R$ 1,88 Mi | R$ 1,91 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 2,03 Mi | R$ 2,02 Mi | R$ 1,85 Mi | R$ 2,23 Mi |
| Passivo + PL | R$ 2,39 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,03 Bi | |
| Passivo | R$ 1,62 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 970,64 Mi | R$ 826,45 Mi | R$ 863,89 Mi | R$ 714,73 Mi | R$ 562,92 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 743,87 Mi | R$ 597,95 Mi | R$ 900,64 Mi | R$ 856,50 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 703,73 Mi | R$ 765,71 Mi | R$ 527,51 Mi | R$ 549,44 Mi | R$ 540,68 Mi | R$ 607,49 Mi | R$ 634,07 Mi | R$ 418,63 Mi | R$ 464,50 Mi | R$ 319,23 Mi | R$ 316,16 Mi | |
| Fornecedores | R$ 86,49 Mi | R$ 43,77 Mi | R$ 102,13 Mi | R$ 165,03 Mi | R$ 136,16 Mi | R$ 102,38 Mi | R$ 97,00 Mi | R$ 47,27 Mi | R$ 50,01 Mi | R$ 32,02 Mi | R$ 40,55 Mi | R$ 39,94 Mi | R$ 27,73 Mi | R$ 23,93 Mi | R$ 22,72 Mi | R$ 24,71 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 485,61 Mi | R$ 403,95 Mi | R$ 645,51 Mi | R$ 515,72 Mi | R$ 737,42 Mi | R$ 485,60 Mi | R$ 548,74 Mi | R$ 416,16 Mi | R$ 392,07 Mi | R$ 349,65 Mi | R$ 408,88 Mi | R$ 457,26 Mi | R$ 299,72 Mi | R$ 336,89 Mi | R$ 197,54 Mi | R$ 224,39 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 878,45 Mi | R$ 946,18 Mi | R$ 642,51 Mi | R$ 783,82 Mi | R$ 635,89 Mi | R$ 768,64 Mi | R$ 568,39 Mi | R$ 604,47 Mi | R$ 605,48 Mi | R$ 531,96 Mi | R$ 438,38 Mi | R$ 336,57 Mi | R$ 407,83 Mi | R$ 399,38 Mi | R$ 395,50 Mi | R$ 246,76 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 824,13 Mi | R$ 893,50 Mi | R$ 576,27 Mi | R$ 733,36 Mi | R$ 569,97 Mi | R$ 669,49 Mi | R$ 461,75 Mi | R$ 497,35 Mi | R$ 509,01 Mi | R$ 471,62 Mi | R$ 385,64 Mi | R$ 286,85 Mi | R$ 358,23 Mi | R$ 270,23 Mi | R$ 267,70 Mi | R$ 120,23 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 772,10 Mi | R$ 766,97 Mi | R$ 763,71 Mi | R$ 747,71 Mi | R$ 750,99 Mi | R$ 724,20 Mi | R$ 697,70 Mi | R$ 670,28 Mi | R$ 660,58 Mi | R$ 640,00 Mi | R$ 621,47 Mi | R$ 595,60 Mi | R$ 573,26 Mi | R$ 478,37 Mi | R$ 495,55 Mi | R$ 468,18 Mi |