Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
5,7x o EBITDA
R$ 401,81 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,00 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,07 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 7,2x no ano
7,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
84% de terceiros · 16% dos sócios
R$ 280,50 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Inter Sa tem de bens e direitos, R$ 84 vêm de terceiros e R$ 16 dos sócios. A dívida líquida de R$ 401,81 Mi equivale a 5,7x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,00 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 83% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 84% (1,7 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 401,81 Mi equivale a 5,7x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 5,7 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 28,61 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 149,19 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 7,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,79 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 942,09 Mi | R$ 787,33 Mi | R$ 820,06 Mi | R$ 675,41 Mi | R$ 364,20 Mi | R$ 85,05 Mi | R$ 35,19 Mi | R$ 34,59 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 1,07 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 532,89 Mi | R$ 429,70 Mi | R$ 329,59 Mi | R$ 342,05 Mi | R$ 426,29 Mi | R$ 336,64 Mi | R$ 183,09 Mi | R$ 63,69 Mi | R$ 28,99 Mi | R$ 32,07 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 28,61 Mi | R$ 20,94 Mi | R$ 15,05 Mi | R$ 20,64 Mi | R$ 44,29 Mi | R$ 46,69 Mi | R$ 97,75 Mi | R$ 64,55 Mi | R$ 30,36 Mi | R$ 29,98 Mi | R$ 17,51 Mi | R$ 9,46 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 22,82 Mi | R$ 21,45 Mi | R$ 42,25 Mi | R$ 8,67 Mi | R$ 21,14 Mi | R$ 20,07 Mi | R$ 16,48 Mi | R$ 17,26 Mi | R$ 54,80 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 321,07 Mi | R$ 302,51 Mi | R$ 93,15 Mi | R$ 141,71 Mi | R$ 59,32 Mi | R$ 46,48 Mi | R$ 44,78 Mi | R$ 47,81 Mi | R$ 27,27 Mi | R$ 13,26 Mi | R$ 5,01 Mi | |
| Estoques | R$ 833,80 Mi | R$ 739,42 Mi | R$ 674,30 Mi | R$ 482,70 Mi | R$ 512,36 Mi | R$ 476,86 Mi | R$ 522,87 Mi | R$ 455,67 mil | R$ 211,43 Mi | R$ 18,98 Mi | R$ 6,48 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 728,33 Mi | R$ 516,80 Mi | R$ 759,79 Mi | R$ 571,12 Mi | R$ 612,50 Mi | R$ 445,28 Mi | R$ 393,77 Mi | R$ 338,77 Mi | R$ 181,10 Mi | R$ 21,36 Mi | R$ 6,20 Mi | R$ 2,52 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 594,50 Mi | R$ 383,40 Mi | R$ 661,47 Mi | R$ 459,84 Mi | R$ 519,61 Mi | R$ 304,72 Mi | R$ 301,76 Mi | R$ 311,07 Mi | R$ 159,98 Mi | R$ 2,75 Mi | R$ 1,11 Mi | R$ 723,49 mil |
| Investimentos | R$ 118,26 Mi | R$ 117,61 Mi | R$ 84,41 Mi | R$ 97,00 Mi | R$ 168,67 Mi | R$ 106,93 Mi | R$ 57,91 Mi | R$ 14,00 mil | R$ 19,00 mil | R$ 19,00 mil | R$ 19,20 mil | R$ 66,50 mil |
| Imobilizado | R$ 15,57 Mi | R$ 15,77 Mi | R$ 13,88 Mi | R$ 14,25 Mi | R$ 18,60 Mi | R$ 33,63 Mi | R$ 34,10 Mi | R$ 27,65 Mi | R$ 21,06 Mi | R$ 18,81 Mi | R$ 5,02 Mi | R$ 1,68 Mi |
| Intangível | R$ 7,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 23,00 mil | R$ 34,00 mil | R$ 44,00 mil | R$ 3,00 mil | R$ 0,00 | R$ 39,00 mil | R$ 43,00 mil | R$ 43,00 mil | R$ 43,66 mil | R$ 47,42 mil |
| Passivo + PL | R$ 1,79 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 942,09 Mi | R$ 787,33 Mi | R$ 820,06 Mi | R$ 675,41 Mi | R$ 364,20 Mi | R$ 85,05 Mi | R$ 35,19 Mi | |
| Passivo | R$ 1,51 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 827,71 Mi | R$ 814,98 Mi | R$ 724,01 Mi | R$ 772,12 Mi | R$ 623,63 Mi | R$ 339,70 Mi | R$ 64,32 Mi | R$ 22,82 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 533,33 Mi | R$ 517,65 Mi | R$ 772,42 Mi | R$ 485,92 Mi | R$ 384,83 Mi | R$ 262,82 Mi | R$ 340,43 Mi | R$ 154,67 Mi | R$ 102,28 Mi | R$ 10,06 Mi | R$ 7,74 Mi | |
| Fornecedores | R$ 56,78 Mi | R$ 50,23 Mi | R$ 56,79 Mi | R$ 61,85 Mi | R$ 71,38 Mi | R$ 41,02 Mi | R$ 28,37 Mi | R$ 21,23 Mi | R$ 31,77 Mi | R$ 5,82 Mi | R$ 3,90 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 149,19 Mi | R$ 186,98 Mi | R$ 208,26 Mi | R$ 152,41 Mi | R$ 146,00 Mi | R$ 115,15 Mi | R$ 208,03 Mi | R$ 81,95 Mi | R$ 11,17 Mi | R$ 2,10 Mi | R$ 2,19 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 980,72 Mi | R$ 820,31 Mi | R$ 303,04 Mi | R$ 341,79 Mi | R$ 430,16 Mi | R$ 461,20 Mi | R$ 431,69 Mi | R$ 468,96 Mi | R$ 237,42 Mi | R$ 54,26 Mi | R$ 15,08 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 304,06 Mi | R$ 222,25 Mi | R$ 149,31 Mi | R$ 138,87 Mi | R$ 93,99 Mi | R$ 94,11 Mi | R$ 46,63 Mi | R$ 110,88 Mi | R$ 89,94 Mi | R$ 36,74 Mi | R$ 13,26 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 280,50 Mi | R$ 245,06 Mi | R$ 217,22 Mi | R$ 173,11 Mi | R$ 127,11 Mi | R$ 63,32 Mi | R$ 47,94 Mi | R$ 51,78 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 20,73 Mi | R$ 12,37 Mi |