Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
11,8x o EBITDA
R$ 1,77 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,55 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,64 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 6,2x no ano
6,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
58% de terceiros · 42% dos sócios
R$ 2,83 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Helbor tem de bens e direitos, R$ 58 vêm de terceiros e R$ 42 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,77 Bi equivale a 11,8x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,55 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 61% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 58% (-3,0 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,77 Bi equivale a 11,8x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 11,8 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 99,45 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 571,51 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 6,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 6,74 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,70 Bi | R$ 6,08 Bi | R$ 5,20 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,35 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,97 Bi | R$ 5,36 Bi | R$ 5,08 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,10 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 3,64 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 3,20 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 3,18 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 3,65 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,58 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 99,45 Mi | R$ 110,29 Mi | R$ 226,57 Mi | R$ 128,87 Mi | R$ 153,14 Mi | R$ 136,31 Mi | R$ 115,89 Mi | R$ 194,20 Mi | R$ 60,34 Mi | R$ 151,44 Mi | R$ 78,53 Mi | R$ 136,40 Mi | R$ 235,92 Mi | R$ 326,96 Mi | R$ 295,41 Mi | R$ 190,64 Mi | R$ 304,54 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 139,09 Mi | R$ 139,92 Mi | R$ 254,27 Mi | R$ 149,06 Mi | R$ 182,32 Mi | R$ 239,66 Mi | R$ 333,62 Mi | R$ 386,75 Mi | R$ 160,57 Mi | R$ 199,56 Mi | R$ 190,34 Mi | R$ 198,95 Mi | R$ 28,65 Mi | R$ 11,03 Mi | R$ 100,93 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 657,33 Mi | R$ 627,29 Mi | R$ 857,89 Mi | R$ 731,00 Mi | R$ 457,85 Mi | R$ 406,15 Mi | R$ 584,51 Mi | R$ 545,93 Mi | R$ 372,78 Mi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 891,89 Mi | R$ 792,63 Mi | |
| Estoques | R$ 3,28 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 952,22 Mi | R$ 144,48 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 3,10 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,19 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 856,32 Mi | R$ 516,27 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,49 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 841,00 Mi | R$ 839,46 Mi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 833,77 Mi | R$ 480,16 Mi |
| Investimentos | R$ 1,54 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 793,44 Mi | R$ 652,13 Mi | R$ 461,55 Mi | R$ 263,57 Mi | R$ 237,52 Mi | R$ 312,00 Mi | R$ 167,29 Mi | R$ 67,77 Mi | R$ 16,14 Mi | R$ 7,67 Mi | R$ 7,42 Mi | R$ 7,12 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 72,21 Mi | R$ 69,59 Mi | R$ 60,86 Mi | R$ 78,21 Mi | R$ 94,22 Mi | R$ 94,41 Mi | R$ 70,58 Mi | R$ 60,77 Mi | R$ 33,88 Mi | R$ 26,83 Mi | R$ 27,57 Mi | R$ 24,77 Mi | R$ 33,28 Mi | R$ 41,26 Mi | R$ 35,66 Mi | R$ 21,94 Mi | R$ 13,09 Mi |
| Intangível | R$ 3,05 Mi | R$ 3,10 Mi | R$ 2,52 Mi | R$ 2,38 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 818,00 mil | R$ 750,00 mil | R$ 596,00 mil | R$ 520,00 mil | R$ 580,00 mil | R$ 705,00 mil | R$ 913,00 mil | R$ 1,04 Mi | R$ 1,20 Mi | R$ 1,02 Mi | R$ 606,00 mil | R$ 23,02 Mi |
| Passivo + PL | R$ 6,74 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 6,70 Bi | R$ 6,08 Bi | R$ 5,20 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,35 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,97 Bi | R$ 5,36 Bi | R$ 5,08 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 2,63 Bi | |
| Passivo | R$ 3,91 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 3,07 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,99 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 3,19 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 1,72 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,43 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 990,14 Mi | R$ 846,82 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 974,68 Mi | R$ 819,38 Mi | |
| Fornecedores | R$ 113,84 Mi | R$ 105,77 Mi | R$ 62,09 Mi | R$ 41,45 Mi | R$ 30,38 Mi | R$ 54,06 Mi | R$ 62,62 Mi | R$ 58,41 Mi | R$ 28,41 Mi | R$ 41,86 Mi | R$ 28,44 Mi | R$ 33,82 Mi | R$ 54,19 Mi | R$ 72,60 Mi | R$ 44,33 Mi | R$ 46,86 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 571,51 Mi | R$ 535,10 Mi | R$ 836,03 Mi | R$ 803,57 Mi | R$ 644,29 Mi | R$ 435,41 Mi | R$ 460,71 Mi | R$ 478,20 Mi | R$ 743,85 Mi | R$ 499,15 Mi | R$ 1,16 Bi | R$ 778,11 Mi | R$ 720,65 Mi | R$ 573,09 Mi | R$ 466,10 Mi | R$ 469,84 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 2,49 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 901,97 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,44 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 859,36 Mi | R$ 968,47 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 733,19 Mi | R$ 762,42 Mi | R$ 553,65 Mi | R$ 280,79 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,83 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 908,99 Mi |