Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 78,84 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,63 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,10 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 12,2x no ano
12,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
35% de terceiros · 65% dos sócios
R$ 1,09 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Dexxos Par tem de bens e direitos, R$ 35 vêm de terceiros e R$ 65 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 78,84 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,63 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 41% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 35% (-6,0 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 78,84 Mi. O caixa de R$ 343,68 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 42,82 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 12,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,68 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 845,87 Mi | R$ 814,23 Mi | R$ 853,85 Mi | R$ 809,69 Mi | R$ 726,91 Mi | R$ 710,68 Mi | R$ 689,14 Mi | R$ 695,96 Mi | R$ 702,40 Mi | R$ 765,37 Mi | R$ 725,45 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 1,10 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 988,51 Mi | R$ 965,75 Mi | R$ 778,65 Mi | R$ 851,19 Mi | R$ 349,14 Mi | R$ 268,75 Mi | R$ 261,12 Mi | R$ 185,62 Mi | R$ 326,02 Mi | R$ 308,74 Mi | R$ 289,44 Mi | R$ 289,27 Mi | R$ 189,06 Mi | R$ 241,47 Mi | R$ 188,86 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 343,68 Mi | R$ 395,28 Mi | R$ 341,76 Mi | R$ 452,93 Mi | R$ 198,75 Mi | R$ 97,95 Mi | R$ 40,60 Mi | R$ 11,98 Mi | R$ 21,37 Mi | R$ 19,06 Mi | R$ 865,00 mil | R$ 1,05 Mi | R$ 2,93 Mi | R$ 2,42 Mi | R$ 12,98 Mi | R$ 28,24 Mi | R$ 22,17 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 10,53 Mi | R$ 709,00 mil | R$ 638,00 mil | R$ 3,43 Mi | R$ 4,67 Mi | R$ 15,32 Mi | R$ 25,01 Mi | |
| Contas a receber | R$ 373,92 Mi | R$ 322,88 Mi | R$ 287,27 Mi | R$ 273,54 Mi | R$ 328,29 Mi | R$ 350,81 Mi | R$ 166,76 Mi | R$ 108,77 Mi | R$ 106,85 Mi | R$ 67,54 Mi | R$ 40,39 Mi | R$ 26,27 Mi | R$ 23,79 Mi | R$ 7,30 Mi | R$ 63,32 Mi | R$ 74,98 Mi | |
| Estoques | R$ 293,92 Mi | R$ 249,83 Mi | R$ 309,52 Mi | R$ 191,57 Mi | R$ 211,55 Mi | R$ 254,60 Mi | R$ 107,34 Mi | R$ 90,85 Mi | R$ 83,19 Mi | R$ 64,98 Mi | R$ 36,09 Mi | R$ 33,35 Mi | R$ 25,06 Mi | R$ 21,79 Mi | R$ 43,93 Mi | R$ 58,36 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 584,58 Mi | R$ 569,47 Mi | R$ 568,62 Mi | R$ 496,69 Mi | R$ 529,10 Mi | R$ 444,33 Mi | R$ 496,73 Mi | R$ 545,48 Mi | R$ 592,73 Mi | R$ 624,08 Mi | R$ 400,89 Mi | R$ 401,94 Mi | R$ 399,70 Mi | R$ 406,69 Mi | R$ 513,34 Mi | R$ 523,89 Mi | R$ 536,59 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 96,71 Mi | R$ 111,77 Mi | R$ 131,81 Mi | R$ 124,00 Mi | R$ 155,81 Mi | R$ 78,53 Mi | R$ 64,70 Mi | R$ 111,63 Mi | R$ 118,09 Mi | R$ 343,52 Mi | R$ 127,86 Mi | R$ 120,49 Mi | R$ 126,11 Mi | R$ 131,45 Mi | R$ 71,39 Mi | R$ 71,89 Mi | R$ 68,97 Mi |
| Investimentos | R$ 66,73 Mi | R$ 56,06 Mi | R$ 59,80 Mi | R$ 51,21 Mi | R$ 45,43 Mi | R$ 53,45 Mi | R$ 155,79 Mi | R$ 157,08 Mi | R$ 192,91 Mi | R$ 9,75 Mi | R$ 117,06 Mi | R$ 116,61 Mi | R$ 114,38 Mi | R$ 103,08 Mi | R$ 100,47 Mi | R$ 2,74 Mi | R$ 2,79 Mi |
| Imobilizado | R$ 420,76 Mi | R$ 401,27 Mi | R$ 376,63 Mi | R$ 321,10 Mi | R$ 327,40 Mi | R$ 311,90 Mi | R$ 275,48 Mi | R$ 276,01 Mi | R$ 264,33 Mi | R$ 266,44 Mi | R$ 155,16 Mi | R$ 164,02 Mi | R$ 158,39 Mi | R$ 171,33 Mi | R$ 338,35 Mi | R$ 446,42 Mi | R$ 461,74 Mi |
| Intangível | R$ 370,00 mil | R$ 370,00 mil | R$ 371,00 mil | R$ 374,00 mil | R$ 454,00 mil | R$ 458,00 mil | R$ 766,00 mil | R$ 759,00 mil | R$ 750,00 mil | R$ 810,00 mil | R$ 813,00 mil | R$ 822,00 mil | R$ 828,00 mil | R$ 823,00 mil | R$ 2,48 Mi | R$ 2,84 Mi | R$ 3,10 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,68 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 845,87 Mi | R$ 814,23 Mi | R$ 853,85 Mi | R$ 809,69 Mi | R$ 726,91 Mi | R$ 710,68 Mi | R$ 689,14 Mi | R$ 695,96 Mi | R$ 702,40 Mi | R$ 765,37 Mi | |
| Passivo | R$ 593,28 Mi | R$ 611,80 Mi | R$ 605,96 Mi | R$ 603,51 Mi | R$ 619,73 Mi | R$ 765,79 Mi | R$ 529,69 Mi | R$ 613,51 Mi | R$ 666,20 Mi | R$ 626,92 Mi | R$ 713,72 Mi | R$ 743,97 Mi | R$ 666,31 Mi | R$ 643,20 Mi | R$ 539,27 Mi | R$ 557,19 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 302,69 Mi | R$ 286,49 Mi | R$ 301,07 Mi | R$ 291,89 Mi | R$ 286,23 Mi | R$ 429,24 Mi | R$ 218,63 Mi | R$ 221,87 Mi | R$ 189,16 Mi | R$ 143,69 Mi | R$ 256,23 Mi | R$ 406,30 Mi | R$ 321,62 Mi | R$ 319,67 Mi | R$ 285,79 Mi | R$ 286,40 Mi | |
| Fornecedores | R$ 105,35 Mi | R$ 93,89 Mi | R$ 121,34 Mi | R$ 91,26 Mi | R$ 65,41 Mi | R$ 100,51 Mi | R$ 51,67 Mi | R$ 26,65 Mi | R$ 25,89 Mi | R$ 19,27 Mi | R$ 42,25 Mi | R$ 60,57 Mi | R$ 64,60 Mi | R$ 57,58 Mi | R$ 52,42 Mi | R$ 37,67 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 42,82 Mi | R$ 46,10 Mi | R$ 64,80 Mi | R$ 104,46 Mi | R$ 110,20 Mi | R$ 189,46 Mi | R$ 56,62 Mi | R$ 121,36 Mi | R$ 93,98 Mi | R$ 38,61 Mi | R$ 66,47 Mi | R$ 211,89 Mi | R$ 174,67 Mi | R$ 155,89 Mi | R$ 157,84 Mi | R$ 187,69 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 290,59 Mi | R$ 325,32 Mi | R$ 304,88 Mi | R$ 311,62 Mi | R$ 333,50 Mi | R$ 336,55 Mi | R$ 311,06 Mi | R$ 391,64 Mi | R$ 477,05 Mi | R$ 483,24 Mi | R$ 457,49 Mi | R$ 337,67 Mi | R$ 344,68 Mi | R$ 323,53 Mi | R$ 253,49 Mi | R$ 270,79 Mi | |
| Fornecedores | R$ 11,14 Mi | R$ 10,73 Mi | R$ 10,49 Mi | R$ 10,08 Mi | R$ 9,77 Mi | R$ 9,04 Mi | R$ 14,46 Mi | R$ 14,90 Mi | R$ 15,47 Mi | R$ 16,04 Mi | R$ 12,02 Mi | ||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 222,01 Mi | R$ 246,74 Mi | R$ 214,32 Mi | R$ 196,35 Mi | R$ 197,36 Mi | R$ 159,74 Mi | R$ 78,92 Mi | R$ 71,14 Mi | R$ 93,09 Mi | R$ 93,19 Mi | R$ 109,62 Mi | R$ 21,76 Mi | R$ 51,11 Mi | R$ 78,15 Mi | R$ 124,56 Mi | R$ 135,97 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,09 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 951,17 Mi | R$ 858,92 Mi | R$ 688,02 Mi | R$ 529,73 Mi | R$ 316,18 Mi | R$ 200,72 Mi | R$ 187,65 Mi | R$ 182,77 Mi | R$ 13,19 Mi | R$ -33,28 Mi | R$ 22,84 Mi | R$ 52,76 Mi | R$ 163,13 Mi | R$ 208,18 Mi |