Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável para o setor
2,0x o EBITDA
R$ 27,56 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 0,92 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 17,20 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 8,6x no ano
8,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
72% de terceiros · 28% dos sócios
R$ 23,67 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Cpfl Energia tem de bens e direitos, R$ 72 vêm de terceiros e R$ 28 dos sócios. A dívida líquida de R$ 27,56 Bi equivale a 2,0x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,92 em recursos de curto prazo. Setores de receita regulada e previsível costumam operar saudáveis com menos folga de curto prazo. Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 73% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 72% (-1,7 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 27,56 Bi equivale a 2,0x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,0 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 2,16 Bi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 6,09 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 8,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 83,46 Bi | R$ 81,10 Bi | R$ 77,13 Bi | R$ 74,97 Bi | R$ 71,15 Bi | R$ 66,12 Bi | R$ 49,11 Bi | R$ 44,08 Bi | R$ 42,21 Bi | R$ 41,28 Bi | R$ 42,17 Bi | R$ 40,53 Bi | R$ 35,10 Bi | R$ 31,04 Bi | R$ 31,08 Bi | R$ 27,41 Bi | R$ 20,06 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 17,20 Bi | R$ 16,62 Bi | R$ 16,55 Bi | R$ 18,05 Bi | R$ 15,18 Bi | R$ 15,55 Bi | R$ 13,81 Bi | R$ 10,34 Bi | R$ 9,40 Bi | R$ 9,58 Bi | R$ 11,38 Bi | R$ 12,51 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 7,26 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,36 Bi | R$ 3,90 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,16 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 4,44 Bi | R$ 3,75 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 3,92 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 6,16 Bi | R$ 5,68 Bi | R$ 4,36 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 1,56 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 1,82 Bi | R$ 675,76 Mi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 856,24 Mi | R$ 585,86 Mi | R$ 1,87 Bi | R$ 851,00 Mi | R$ 0,00 | R$ 139,00 mil | R$ 449,00 mil | R$ 23,63 Mi | R$ 5,32 Mi | R$ 24,81 Mi | R$ 6,10 Mi | R$ 47,52 Mi | |
| Contas a receber | R$ 6,34 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 5,88 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 5,07 Bi | R$ 5,43 Bi | R$ 5,21 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 4,55 Bi | R$ 4,30 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,87 Bi | |
| Estoques | R$ 259,76 Mi | R$ 236,57 Mi | R$ 221,57 Mi | R$ 151,74 Mi | R$ 190,31 Mi | R$ 150,87 Mi | R$ 96,18 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 24,13 Mi | R$ 18,51 Mi | R$ 21,62 Mi | R$ 49,35 Mi | R$ 44,87 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 66,26 Bi | R$ 64,48 Bi | R$ 60,58 Bi | R$ 56,92 Bi | R$ 55,97 Bi | R$ 50,57 Bi | R$ 35,30 Bi | R$ 33,74 Bi | R$ 32,81 Bi | R$ 31,70 Bi | R$ 30,79 Bi | R$ 28,02 Bi | R$ 25,88 Bi | R$ 23,78 Bi | R$ 25,45 Bi | R$ 22,05 Bi | R$ 16,16 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 20,60 Bi | R$ 47,83 Bi | R$ 42,42 Bi | R$ 37,29 Bi | R$ 34,82 Bi | R$ 30,94 Bi | R$ 16,51 Bi | R$ 14,34 Bi | R$ 12,91 Bi | R$ 10,32 Bi | R$ 8,81 Bi | R$ 8,39 Bi | R$ 6,75 Bi | R$ 6,28 Bi | R$ 6,07 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 3,79 Bi |
| Investimentos | R$ 311,48 Mi | R$ 380,80 Mi | R$ 581,36 Mi | R$ 520,66 Mi | R$ 622,51 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 998,00 Mi | R$ 980,36 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 9,15 Bi | R$ 9,38 Bi | R$ 9,75 Bi | R$ 10,14 Bi | R$ 10,61 Bi | R$ 8,75 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 9,08 Bi | R$ 9,46 Bi | R$ 9,79 Bi | R$ 9,71 Bi | R$ 9,17 Bi | R$ 9,15 Bi | R$ 7,72 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 8,29 Bi | R$ 5,79 Bi |
| Intangível | R$ 36,20 Bi | R$ 6,89 Bi | R$ 7,82 Bi | R$ 8,97 Bi | R$ 9,91 Bi | R$ 9,67 Bi | R$ 8,97 Bi | R$ 9,32 Bi | R$ 9,46 Bi | R$ 10,59 Bi | R$ 10,78 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 8,75 Bi | R$ 9,18 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 6,58 Bi |
| Passivo + PL | R$ 83,46 Bi | R$ 81,10 Bi | R$ 77,13 Bi | R$ 74,97 Bi | R$ 71,15 Bi | R$ 66,12 Bi | R$ 49,11 Bi | R$ 44,08 Bi | R$ 42,21 Bi | R$ 41,28 Bi | R$ 42,17 Bi | R$ 40,53 Bi | R$ 35,10 Bi | R$ 31,04 Bi | R$ 31,08 Bi | R$ 27,41 Bi | |
| Passivo | R$ 59,78 Bi | R$ 57,60 Bi | R$ 55,33 Bi | R$ 54,97 Bi | R$ 53,61 Bi | R$ 49,31 Bi | R$ 34,87 Bi | R$ 30,80 Bi | R$ 29,68 Bi | R$ 30,10 Bi | R$ 31,80 Bi | R$ 30,40 Bi | R$ 25,71 Bi | R$ 22,24 Bi | R$ 22,67 Bi | R$ 18,86 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 18,60 Bi | R$ 17,88 Bi | R$ 17,37 Bi | R$ 19,76 Bi | R$ 14,88 Bi | R$ 12,91 Bi | R$ 14,41 Bi | R$ 10,07 Bi | R$ 8,42 Bi | R$ 11,38 Bi | R$ 9,02 Bi | R$ 9,52 Bi | R$ 7,42 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 5,19 Bi | R$ 4,50 Bi | |
| Fornecedores | R$ 3,62 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,69 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,24 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 6,09 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 5,40 Bi | R$ 4,51 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,53 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,65 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 41,18 Bi | R$ 39,72 Bi | R$ 37,96 Bi | R$ 35,21 Bi | R$ 38,73 Bi | R$ 36,40 Bi | R$ 20,47 Bi | R$ 20,73 Bi | R$ 21,26 Bi | R$ 18,72 Bi | R$ 22,78 Bi | R$ 20,88 Bi | R$ 18,30 Bi | R$ 17,34 Bi | R$ 17,48 Bi | R$ 14,36 Bi | |
| Fornecedores | R$ 266,17 Mi | R$ 239,70 Mi | R$ 254,36 Mi | R$ 397,42 Mi | R$ 424,94 Mi | R$ 408,08 Mi | R$ 456,66 Mi | R$ 359,94 Mi | R$ 333,04 Mi | R$ 128,44 Mi | R$ 129,78 Mi | R$ 633,00 mil | R$ 632,00 mil | R$ 0,00 | R$ 4,47 Mi | R$ 0,00 | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 25,46 Bi | R$ 24,16 Bi | R$ 23,39 Bi | R$ 21,92 Bi | R$ 20,70 Bi | R$ 18,38 Bi | R$ 14,88 Bi | R$ 15,45 Bi | R$ 17,01 Bi | R$ 14,88 Bi | R$ 18,62 Bi | R$ 18,09 Bi | R$ 15,62 Bi | R$ 15,18 Bi | R$ 14,99 Bi | R$ 11,95 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 23,67 Bi | R$ 23,50 Bi | R$ 21,80 Bi | R$ 20,00 Bi | R$ 17,54 Bi | R$ 16,81 Bi | R$ 14,24 Bi | R$ 13,28 Bi | R$ 12,53 Bi | R$ 11,19 Bi | R$ 10,37 Bi | R$ 10,13 Bi | R$ 9,38 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 8,55 Bi |