Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
8,5x o EBITDA
R$ 47,53 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,67 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 31,55 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-0,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
75% de terceiros · 25% dos sócios
R$ 31,91 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Cosan tem de bens e direitos, R$ 75 vêm de terceiros e R$ 25 dos sócios. A dívida líquida de R$ 47,53 Bi equivale a 8,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,67 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 64% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 75% (11,3 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 47,53 Bi equivale a 8,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 8,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 13,36 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 5,95 Bi).
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O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 126,69 Bi | R$ 135,12 Bi | R$ 141,27 Bi | R$ 139,87 Bi | R$ 134,48 Bi | R$ 97,84 Bi | R$ 35,76 Bi | R$ 32,87 Bi | R$ 28,79 Bi | R$ 28,54 Bi | R$ 27,30 Bi | R$ 30,38 Bi | R$ 27,10 Bi | R$ 28,60 Bi | R$ 27,52 Bi | R$ 22,12 Bi | R$ 18,15 Bi | R$ 15,93 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 31,55 Bi | R$ 40,09 Bi | R$ 30,77 Bi | R$ 28,61 Bi | R$ 25,58 Bi | R$ 27,29 Bi | R$ 11,44 Bi | R$ 11,34 Bi | R$ 7,59 Bi | R$ 7,78 Bi | R$ 6,30 Bi | R$ 5,17 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 3,55 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 3,36 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 13,36 Bi | R$ 27,24 Bi | R$ 16,90 Bi | R$ 14,66 Bi | R$ 13,30 Bi | R$ 16,17 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 6,08 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 3,15 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,08 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Contas a receber | R$ 4,42 Bi | R$ 3,52 Bi | R$ 3,73 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 918,42 Mi | R$ 713,47 Mi | R$ 759,71 Mi | R$ 822,42 Mi | R$ 857,14 Mi | R$ 963,59 Mi | R$ 594,86 Mi | R$ 766,41 Mi | |
| Estoques | R$ 2,33 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 685,90 Mi | R$ 538,80 Mi | R$ 452,90 Mi | R$ 380,77 Mi | R$ 346,17 Mi | R$ 431,12 Mi | R$ 347,90 Mi | R$ 0,00 | R$ 1,74 Bi | R$ 748,15 Mi | R$ 670,33 Mi | R$ 612,68 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 95,15 Bi | R$ 95,03 Bi | R$ 110,49 Bi | R$ 111,26 Bi | R$ 108,91 Bi | R$ 70,55 Bi | R$ 24,32 Bi | R$ 21,53 Bi | R$ 21,20 Bi | R$ 20,76 Bi | R$ 21,00 Bi | R$ 25,22 Bi | R$ 23,70 Bi | R$ 25,05 Bi | R$ 24,07 Bi | R$ 17,41 Bi | R$ 14,68 Bi | R$ 12,57 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 10,41 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 12,03 Bi | R$ 11,47 Bi | R$ 30,47 Bi | R$ 11,86 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,81 Bi |
| Investimentos | R$ 18,06 Bi | R$ 20,00 Bi | R$ 38,04 Bi | R$ 45,33 Bi | R$ 28,24 Bi | R$ 15,60 Bi | R$ 8,32 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 8,71 Bi | R$ 8,75 Bi | R$ 10,97 Bi | R$ 11,18 Bi | R$ 10,88 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 419,03 Mi | R$ 304,14 Mi | R$ 260,81 Mi |
| Imobilizado | R$ 40,06 Bi | R$ 37,50 Bi | R$ 34,09 Bi | R$ 31,81 Bi | R$ 28,08 Bi | R$ 25,30 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 725,67 Mi | R$ 412,32 Mi | R$ 389,33 Mi | R$ 401,80 Mi | R$ 351,44 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 7,98 Bi | R$ 6,11 Bi |
| Intangível | R$ 26,62 Bi | R$ 26,71 Bi | R$ 26,33 Bi | R$ 22,65 Bi | R$ 22,12 Bi | R$ 17,78 Bi | R$ 10,05 Bi | R$ 9,47 Bi | R$ 9,48 Bi | R$ 9,35 Bi | R$ 9,33 Bi | R$ 9,45 Bi | R$ 9,43 Bi | R$ 10,08 Bi | R$ 9,61 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 3,38 Bi |
| Passivo + PL | R$ 126,69 Bi | R$ 135,12 Bi | R$ 141,27 Bi | R$ 139,87 Bi | R$ 134,48 Bi | R$ 97,84 Bi | R$ 35,76 Bi | R$ 32,87 Bi | R$ 28,79 Bi | R$ 28,54 Bi | R$ 27,30 Bi | R$ 30,38 Bi | R$ 27,10 Bi | R$ 28,60 Bi | R$ 27,52 Bi | R$ 22,12 Bi | R$ 18,15 Bi | R$ 15,93 Bi |
| Passivo | R$ 94,78 Bi | R$ 104,11 Bi | R$ 101,87 Bi | R$ 88,88 Bi | R$ 86,32 Bi | R$ 68,97 Bi | R$ 24,26 Bi | R$ 21,80 Bi | R$ 17,87 Bi | R$ 18,24 Bi | R$ 16,51 Bi | R$ 17,85 Bi | R$ 14,65 Bi | R$ 15,08 Bi | R$ 14,22 Bi | R$ 12,51 Bi | R$ 11,36 Bi | R$ 9,95 Bi |
| Passivo Circulante | R$ 18,91 Bi | R$ 15,55 Bi | R$ 17,91 Bi | R$ 16,16 Bi | R$ 15,80 Bi | R$ 12,96 Bi | R$ 6,42 Bi | R$ 6,17 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,11 Bi |
| Fornecedores | R$ 4,10 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 5,17 Bi | R$ 3,92 Bi | R$ 4,32 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 971,17 Mi | R$ 799,48 Mi | R$ 606,03 Mi | R$ 558,77 Mi | R$ 569,40 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 5,95 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 5,41 Bi | R$ 5,62 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 936,00 Mi | R$ 1,23 Bi | R$ 856,33 Mi | R$ 987,60 Mi | R$ 1,55 Bi | R$ 537,13 Mi | R$ 916,40 Mi | R$ 795,00 Mi |
| Passivo Não Circulante | R$ 75,88 Bi | R$ 88,56 Bi | R$ 83,95 Bi | R$ 72,73 Bi | R$ 70,52 Bi | R$ 56,01 Bi | R$ 17,84 Bi | R$ 15,64 Bi | R$ 13,87 Bi | R$ 13,25 Bi | R$ 13,28 Bi | R$ 14,50 Bi | R$ 12,11 Bi | R$ 12,45 Bi | R$ 11,18 Bi | R$ 10,43 Bi | R$ 8,90 Bi | R$ 7,84 Bi |
| Fornecedores | R$ 19,50 Mi | R$ 18,99 Mi | R$ 19,26 Mi | R$ 264,25 Mi | R$ 61,49 Mi | |||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 54,95 Bi | R$ 65,74 Bi | R$ 67,55 Bi | R$ 56,56 Bi | R$ 51,43 Bi | R$ 44,28 Bi | R$ 13,13 Bi | R$ 11,03 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 8,06 Bi | R$ 8,20 Bi | R$ 8,53 Bi | R$ 6,54 Bi | R$ 7,84 Bi | R$ 6,75 Bi | R$ 4,48 Bi | R$ 6,27 Bi | R$ 5,14 Bi |
| Patrimônio Líquido | R$ 31,91 Bi | R$ 31,01 Bi | R$ 39,40 Bi | R$ 50,98 Bi | R$ 48,17 Bi | R$ 28,87 Bi | R$ 11,51 Bi | R$ 11,06 Bi | R$ 10,92 Bi | R$ 10,30 Bi | R$ 10,79 Bi | R$ 12,53 Bi | R$ 12,45 Bi | R$ 13,52 Bi | R$ 13,31 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 6,78 Bi | R$ 5,98 Bi |