Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável para o setor
2,2x o EBITDA
R$ 19,27 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,17 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 15,72 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 10,8x no ano
10,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
59% de terceiros · 41% dos sócios
R$ 29,19 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Cemig tem de bens e direitos, R$ 59 vêm de terceiros e R$ 41 dos sócios. A dívida líquida de R$ 19,27 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,17 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 55% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 59% (3,6 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 19,27 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,2 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 2,16 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,52 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 10,8x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 70,86 Bi | R$ 67,03 Bi | R$ 59,73 Bi | R$ 55,00 Bi | R$ 53,67 Bi | R$ 52,05 Bi | R$ 54,08 Bi | R$ 49,93 Bi | R$ 59,85 Bi | R$ 42,24 Bi | R$ 42,04 Bi | R$ 40,86 Bi | R$ 35,00 Bi | R$ 29,81 Bi | R$ 40,77 Bi | R$ 37,36 Bi | R$ 33,56 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 15,72 Bi | R$ 14,48 Bi | R$ 12,23 Bi | R$ 11,87 Bi | R$ 13,47 Bi | R$ 12,95 Bi | R$ 15,46 Bi | R$ 10,14 Bi | R$ 27,80 Bi | R$ 8,54 Bi | R$ 8,29 Bi | R$ 9,38 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 6,67 Bi | R$ 11,99 Bi | R$ 8,53 Bi | R$ 8,09 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,16 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 825,21 Mi | R$ 1,68 Bi | R$ 535,76 Mi | R$ 890,80 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 995,13 Mi | R$ 924,63 Mi | R$ 887,14 Mi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,98 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 919,71 Mi | R$ 759,70 Mi | R$ 357,91 Mi | R$ 773,98 Mi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 740,34 Mi | R$ 703,55 Mi | R$ 1,06 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 993,99 Mi | R$ 933,57 Mi | R$ 1,56 Bi | R$ 358,99 Mi | |
| Contas a receber | R$ 6,04 Bi | R$ 5,88 Bi | R$ 5,71 Bi | R$ 5,48 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 4,56 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 4,68 Bi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 39,35 Mi | R$ 35,62 Mi | R$ 38,13 Mi | R$ 49,47 Mi | R$ 37,26 Mi | R$ 39,89 Mi | R$ 37,73 Mi | R$ 68,09 Mi | R$ 54,43 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 55,14 Bi | R$ 52,55 Bi | R$ 47,49 Bi | R$ 43,13 Bi | R$ 40,21 Bi | R$ 39,10 Bi | R$ 38,63 Bi | R$ 39,79 Bi | R$ 32,06 Bi | R$ 33,70 Bi | R$ 33,75 Bi | R$ 31,48 Bi | R$ 28,45 Bi | R$ 23,15 Bi | R$ 28,78 Bi | R$ 28,83 Bi | R$ 25,47 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 28,04 Bi | R$ 26,75 Bi | R$ 23,75 Bi | R$ 19,99 Bi | R$ 18,07 Bi | R$ 18,62 Bi | R$ 18,99 Bi | R$ 20,70 Bi | R$ 13,39 Bi | R$ 11,99 Bi | R$ 10,40 Bi | R$ 7,52 Bi | R$ 11,48 Bi | R$ 9,16 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 14,23 Bi | R$ 12,44 Bi |
| Investimentos | R$ 3,05 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 5,11 Bi | R$ 5,11 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 5,40 Bi | R$ 5,23 Bi | R$ 7,79 Bi | R$ 8,75 Bi | R$ 9,74 Bi | R$ 8,04 Bi | R$ 6,16 Bi | R$ 6,86 Bi | R$ 176,74 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 4,31 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 3,94 Bi | R$ 5,54 Bi | R$ 5,82 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 8,23 Bi |
| Intangível | R$ 19,74 Bi | R$ 18,55 Bi | R$ 16,81 Bi | R$ 15,25 Bi | R$ 14,62 Bi | R$ 12,95 Bi | R$ 11,81 Bi | R$ 11,62 Bi | R$ 10,78 Bi | R$ 11,16 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 10,28 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 5,40 Bi | R$ 4,80 Bi |
| Passivo + PL | R$ 70,86 Bi | R$ 67,03 Bi | R$ 59,73 Bi | R$ 55,00 Bi | R$ 53,67 Bi | R$ 52,05 Bi | R$ 54,08 Bi | R$ 49,93 Bi | R$ 59,85 Bi | R$ 42,24 Bi | R$ 42,04 Bi | R$ 40,86 Bi | R$ 35,00 Bi | R$ 29,81 Bi | R$ 40,77 Bi | R$ 37,36 Bi | |
| Passivo | R$ 41,68 Bi | R$ 38,45 Bi | R$ 32,34 Bi | R$ 30,34 Bi | R$ 31,89 Bi | R$ 32,58 Bi | R$ 36,61 Bi | R$ 34,04 Bi | R$ 43,92 Bi | R$ 27,91 Bi | R$ 29,10 Bi | R$ 27,87 Bi | R$ 23,72 Bi | R$ 17,18 Bi | R$ 28,73 Bi | R$ 25,61 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 13,46 Bi | R$ 14,46 Bi | R$ 14,15 Bi | R$ 13,09 Bi | R$ 11,21 Bi | R$ 10,69 Bi | R$ 9,69 Bi | R$ 7,91 Bi | R$ 23,39 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 11,45 Bi | R$ 13,07 Bi | R$ 10,12 Bi | R$ 5,92 Bi | R$ 14,31 Bi | R$ 12,17 Bi | |
| Fornecedores | R$ 3,14 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,19 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,52 Bi | R$ 3,05 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 955,50 Mi | R$ 1,47 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 4,84 Bi | R$ 6,30 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 2,24 Bi | R$ 7,11 Bi | R$ 7,82 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 28,21 Bi | R$ 23,98 Bi | R$ 18,20 Bi | R$ 17,25 Bi | R$ 20,68 Bi | R$ 21,90 Bi | R$ 26,92 Bi | R$ 26,12 Bi | R$ 20,52 Bi | R$ 19,25 Bi | R$ 17,65 Bi | R$ 14,80 Bi | R$ 13,59 Bi | R$ 11,25 Bi | R$ 14,42 Bi | R$ 13,44 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 20,83 Bi | R$ 16,41 Bi | R$ 9,40 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 9,90 Bi | R$ 12,96 Bi | R$ 12,03 Bi | R$ 12,57 Bi | R$ 12,03 Bi | R$ 10,34 Bi | R$ 8,87 Bi | R$ 8,22 Bi | R$ 7,22 Bi | R$ 9,06 Bi | R$ 7,96 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 29,19 Bi | R$ 28,58 Bi | R$ 27,38 Bi | R$ 24,66 Bi | R$ 21,78 Bi | R$ 19,46 Bi | R$ 17,48 Bi | R$ 15,89 Bi | R$ 15,94 Bi | R$ 14,33 Bi | R$ 12,93 Bi | R$ 12,99 Bi | R$ 11,28 Bi | R$ 12,64 Bi | R$ 12,04 Bi | R$ 11,74 Bi |