Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
2,9x o EBITDA
R$ 2,46 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 0,91 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 807,21 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 20,6x no ano
20,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
53% de terceiros · 47% dos sócios
R$ 2,92 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Casan tem de bens e direitos, R$ 53 vêm de terceiros e R$ 47 dos sócios. A dívida líquida de R$ 2,46 Bi equivale a 2,9x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,91 em recursos de curto prazo. Setores de receita regulada e previsível costumam operar saudáveis com menos folga de curto prazo. Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 60% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 53% (-7,5 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 2,46 Bi equivale a 2,9x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,9 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 6,97 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 502,93 Mi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 20,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 6,16 Bi | R$ 6,16 Bi | R$ 5,56 Bi | R$ 5,02 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 2,90 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,39 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 807,21 Mi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 917,69 Mi | R$ 532,12 Mi | R$ 483,08 Mi | R$ 497,46 Mi | R$ 534,99 Mi | R$ 416,27 Mi | R$ 535,95 Mi | R$ 406,68 Mi | R$ 395,13 Mi | R$ 362,63 Mi | R$ 345,86 Mi | R$ 256,78 Mi | R$ 270,96 Mi | R$ 178,04 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 6,96 Mi | R$ 4,79 Mi | R$ 351,38 Mi | R$ 46,91 Mi | R$ 351,00 mil | R$ 142,00 mil | R$ 2,30 Mi | R$ 6,01 Mi | R$ 4,90 Mi | R$ 7,30 Mi | R$ 2,90 Mi | R$ 107,46 Mi | R$ 25,12 Mi | R$ 18,79 Mi | R$ 12,42 Mi | R$ 9,16 Mi | R$ 11,56 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 129,46 Mi | R$ 552,83 Mi | R$ 100,81 Mi | R$ 408,88 Mi | R$ 51,99 Mi | R$ 94,38 Mi | R$ 130,39 Mi | R$ 189,51 Mi | R$ 82,91 Mi | R$ 193,93 Mi | R$ 90,80 Mi | R$ 49,33 Mi | R$ 105,19 Mi | R$ 101,89 Mi | R$ 22,29 Mi | R$ 63,18 Mi | |
| Contas a receber | R$ 367,98 Mi | R$ 364,98 Mi | R$ 345,61 Mi | R$ 289,71 Mi | R$ 277,52 Mi | R$ 223,35 Mi | R$ 218,52 Mi | R$ 223,17 Mi | R$ 278,41 Mi | R$ 288,13 Mi | R$ 261,84 Mi | R$ 201,10 Mi | R$ 194,11 Mi | R$ 187,27 Mi | R$ 190,85 Mi | R$ 167,71 Mi | |
| Estoques | R$ 126,58 Mi | R$ 131,44 Mi | R$ 116,40 Mi | R$ 130,52 Mi | R$ 130,96 Mi | R$ 66,03 Mi | R$ 48,52 Mi | R$ 47,57 Mi | R$ 42,33 Mi | R$ 38,80 Mi | R$ 43,14 Mi | R$ 29,12 Mi | R$ 28,43 Mi | R$ 29,05 Mi | R$ 28,65 Mi | R$ 27,06 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 5,35 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,51 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 2,69 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 2,22 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,32 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 255,64 Mi | R$ 243,71 Mi | R$ 270,79 Mi | R$ 308,37 Mi | R$ 223,81 Mi | R$ 186,51 Mi | R$ 173,24 Mi | R$ 154,74 Mi | R$ 187,46 Mi | R$ 227,67 Mi | R$ 268,01 Mi | R$ 493,66 Mi |
| Investimentos | R$ 32,00 mil | R$ 32,00 mil | R$ 32,00 mil | R$ 34,00 mil | R$ 34,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil | R$ 304,00 mil |
| Imobilizado | R$ 51,08 Mi | R$ 49,72 Mi | R$ 53,55 Mi | R$ 60,94 Mi | R$ 58,49 Mi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 993,93 Mi | R$ 1,07 Bi | R$ 998,11 Mi | R$ 849,72 Mi | R$ 646,31 Mi | R$ 450,70 Mi | R$ 291,00 Mi | R$ 248,12 Mi | R$ 196,75 Mi | R$ 294,25 Mi |
| Intangível | R$ 3,98 Bi | R$ 3,73 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,43 Bi |
| Passivo + PL | R$ 6,16 Bi | R$ 6,16 Bi | R$ 5,56 Bi | R$ 5,02 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 2,90 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,29 Bi | |
| Passivo | R$ 3,24 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,24 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,30 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,01 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 884,19 Mi | R$ 924,15 Mi | R$ 953,58 Mi | R$ 733,90 Mi | R$ 704,14 Mi | R$ 446,51 Mi | R$ 571,20 Mi | R$ 404,46 Mi | R$ 479,39 Mi | R$ 391,70 Mi | R$ 256,90 Mi | R$ 230,30 Mi | R$ 206,86 Mi | R$ 258,88 Mi | R$ 240,63 Mi | R$ 219,66 Mi | |
| Fornecedores | R$ 99,76 Mi | R$ 162,90 Mi | R$ 164,09 Mi | R$ 102,92 Mi | R$ 141,91 Mi | R$ 41,64 Mi | R$ 37,11 Mi | R$ 47,50 Mi | R$ 43,59 Mi | R$ 45,89 Mi | R$ 53,21 Mi | R$ 53,28 Mi | R$ 33,21 Mi | R$ 22,96 Mi | R$ 18,78 Mi | R$ 24,75 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 502,93 Mi | R$ 485,73 Mi | R$ 400,83 Mi | R$ 366,86 Mi | R$ 317,79 Mi | R$ 156,68 Mi | R$ 266,47 Mi | R$ 142,94 Mi | R$ 275,84 Mi | R$ 187,55 Mi | R$ 41,10 Mi | R$ 38,43 Mi | R$ 40,50 Mi | R$ 94,85 Mi | R$ 107,07 Mi | R$ 108,40 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 2,35 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 922,92 Mi | R$ 849,75 Mi | R$ 770,01 Mi | R$ 790,95 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,09 Bi | R$ 2,35 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 883,04 Mi | R$ 974,71 Mi | R$ 897,97 Mi | R$ 719,95 Mi | R$ 449,13 Mi | R$ 235,29 Mi | R$ 130,79 Mi | R$ 150,22 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,92 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,28 Bi |