Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
2,7x o EBITDA
R$ 44,74 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,05 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 51,75 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,3x no ano
2,3x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
56% de terceiros · 44% dos sócios
R$ 122,29 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Eletrobras tem de bens e direitos, R$ 56 vêm de terceiros e R$ 44 dos sócios. A dívida líquida de R$ 44,74 Bi equivale a 2,7x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,05 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 58% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 56% (-2,0 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 44,74 Bi equivale a 2,7x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,7 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 11,04 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 9,34 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,3x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 277,26 Bi | R$ 279,69 Bi | R$ 289,87 Bi | R$ 267,06 Bi | R$ 270,22 Bi | R$ 188,30 Bi | R$ 178,97 Bi | R$ 177,47 Bi | R$ 181,21 Bi | R$ 172,98 Bi | R$ 170,50 Bi | R$ 149,65 Bi | R$ 144,63 Bi | R$ 138,39 Bi | R$ 172,20 Bi | R$ 163,14 Bi | R$ 146,90 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 51,75 Bi | R$ 52,09 Bi | R$ 64,45 Bi | R$ 47,90 Bi | R$ 49,62 Bi | R$ 39,74 Bi | R$ 45,19 Bi | R$ 40,72 Bi | R$ 46,85 Bi | R$ 37,36 Bi | R$ 29,27 Bi | R$ 29,44 Bi | R$ 30,55 Bi | R$ 39,08 Bi | R$ 44,34 Bi | R$ 36,66 Bi | R$ 32,57 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 11,04 Bi | R$ 16,42 Bi | R$ 26,57 Bi | R$ 13,62 Bi | R$ 13,84 Bi | R$ 2,90 Bi | R$ 3,86 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,04 Bi | R$ 3,15 Bi | R$ 4,48 Bi | R$ 6,01 Bi | R$ 7,99 Bi | R$ 11,28 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 15,19 Bi | R$ 11,13 Bi | R$ 8,95 Bi | R$ 5,92 Bi | R$ 12,19 Bi | R$ 15,64 Bi | R$ 14,04 Bi | R$ 10,43 Bi | R$ 6,41 Bi | R$ 6,92 Bi | R$ 5,50 Bi | R$ 6,84 Bi | R$ 3,73 Bi | R$ 6,10 Bi | R$ 6,62 Bi | R$ 11,25 Bi | |
| Contas a receber | R$ 5,77 Bi | R$ 5,58 Bi | R$ 5,91 Bi | R$ 5,21 Bi | R$ 4,79 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 5,28 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 4,66 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,43 Bi | R$ 3,59 Bi | R$ 4,50 Bi | R$ 4,35 Bi | |
| Estoques | R$ 435,92 Mi | R$ 422,55 Mi | R$ 441,47 Mi | R$ 426,69 Mi | R$ 429,31 Mi | R$ 4,59 Bi | R$ 3,90 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,07 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 676,61 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 225,51 Bi | R$ 227,60 Bi | R$ 225,42 Bi | R$ 219,16 Bi | R$ 220,59 Bi | R$ 148,56 Bi | R$ 133,77 Bi | R$ 136,75 Bi | R$ 134,36 Bi | R$ 135,62 Bi | R$ 141,23 Bi | R$ 120,21 Bi | R$ 114,08 Bi | R$ 99,31 Bi | R$ 127,85 Bi | R$ 126,48 Bi | R$ 114,33 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 87,39 Bi | R$ 86,79 Bi | R$ 78,71 Bi | R$ 70,16 Bi | R$ 71,89 Bi | R$ 82,55 Bi | R$ 71,61 Bi | R$ 74,15 Bi | R$ 73,36 Bi | R$ 78,19 Bi | R$ 87,12 Bi | R$ 67,77 Bi | R$ 61,48 Bi | R$ 51,06 Bi | R$ 55,19 Bi | R$ 66,32 Bi | R$ 60,66 Bi |
| Investimentos | R$ 22,75 Bi | R$ 24,52 Bi | R$ 31,69 Bi | R$ 33,20 Bi | R$ 33,99 Bi | R$ 27,65 Bi | R$ 29,09 Bi | R$ 29,01 Bi | R$ 27,98 Bi | R$ 28,71 Bi | R$ 26,53 Bi | R$ 21,95 Bi | R$ 20,07 Bi | R$ 17,41 Bi | R$ 14,68 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 4,72 Bi |
| Imobilizado | R$ 39,51 Bi | R$ 39,66 Bi | R$ 36,85 Bi | R$ 35,81 Bi | R$ 34,74 Bi | R$ 33,37 Bi | R$ 32,66 Bi | R$ 33,32 Bi | R$ 32,37 Bi | R$ 27,97 Bi | R$ 26,81 Bi | R$ 29,55 Bi | R$ 31,17 Bi | R$ 30,25 Bi | R$ 29,49 Bi | R$ 53,21 Bi | R$ 46,68 Bi |
| Intangível | R$ 75,85 Bi | R$ 76,63 Bi | R$ 78,17 Bi | R$ 79,87 Bi | R$ 79,98 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 785,49 Mi | R$ 655,04 Mi | R$ 649,65 Mi | R$ 749,76 Mi | R$ 761,74 Mi | R$ 935,15 Mi | R$ 1,37 Bi | R$ 788,58 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,26 Bi |
| Passivo + PL | R$ 277,26 Bi | R$ 279,69 Bi | R$ 289,87 Bi | R$ 267,06 Bi | R$ 270,22 Bi | R$ 188,30 Bi | R$ 178,97 Bi | R$ 177,47 Bi | R$ 181,21 Bi | R$ 172,98 Bi | R$ 170,50 Bi | R$ 149,65 Bi | R$ 144,63 Bi | R$ 138,39 Bi | R$ 172,20 Bi | R$ 163,14 Bi | |
| Passivo | R$ 154,97 Bi | R$ 161,18 Bi | R$ 167,87 Bi | R$ 154,59 Bi | R$ 159,19 Bi | R$ 111,89 Bi | R$ 105,22 Bi | R$ 106,07 Bi | R$ 125,20 Bi | R$ 130,22 Bi | R$ 126,43 Bi | R$ 107,91 Bi | R$ 87,78 Bi | R$ 77,70 Bi | R$ 104,91 Bi | R$ 85,94 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 25,21 Bi | R$ 30,98 Bi | R$ 31,63 Bi | R$ 27,16 Bi | R$ 26,44 Bi | R$ 23,88 Bi | R$ 26,40 Bi | R$ 25,64 Bi | R$ 36,52 Bi | R$ 34,19 Bi | R$ 31,14 Bi | R$ 28,10 Bi | R$ 19,28 Bi | R$ 25,70 Bi | R$ 30,85 Bi | R$ 26,12 Bi | |
| Fornecedores | R$ 2,08 Bi | R$ 3,92 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,96 Bi | R$ 3,52 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,90 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 10,44 Bi | R$ 9,66 Bi | R$ 10,13 Bi | R$ 7,49 Bi | R$ 7,74 Bi | R$ 7,49 Bi | R$ 6,34 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 9,34 Bi | R$ 13,20 Bi | R$ 12,84 Bi | R$ 11,37 Bi | R$ 7,75 Bi | R$ 8,44 Bi | R$ 11,63 Bi | R$ 7,93 Bi | R$ 12,26 Bi | R$ 6,21 Bi | R$ 5,98 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 5,33 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 4,89 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 129,76 Bi | R$ 130,21 Bi | R$ 136,24 Bi | R$ 127,43 Bi | R$ 132,75 Bi | R$ 88,00 Bi | R$ 78,82 Bi | R$ 80,43 Bi | R$ 88,68 Bi | R$ 96,04 Bi | R$ 95,30 Bi | R$ 79,81 Bi | R$ 68,50 Bi | R$ 52,00 Bi | R$ 74,07 Bi | R$ 59,82 Bi | |
| Fornecedores | R$ 12,52 Mi | R$ 11,65 Mi | R$ 7,96 Mi | ||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 61,63 Bi | R$ 61,09 Bi | R$ 62,97 Bi | R$ 49,62 Bi | R$ 52,11 Bi | R$ 36,47 Bi | R$ 36,43 Bi | R$ 41,17 Bi | R$ 43,56 Bi | R$ 40,46 Bi | R$ 41,01 Bi | R$ 43,50 Bi | R$ 36,29 Bi | R$ 32,60 Bi | R$ 47,47 Bi | R$ 40,46 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 122,29 Bi | R$ 118,50 Bi | R$ 122,00 Bi | R$ 112,46 Bi | R$ 111,03 Bi | R$ 76,42 Bi | R$ 73,75 Bi | R$ 71,39 Bi | R$ 56,01 Bi | R$ 42,75 Bi | R$ 44,06 Bi | R$ 41,74 Bi | R$ 56,85 Bi | R$ 60,69 Bi | R$ 67,28 Bi | R$ 77,20 Bi |