Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
1,5x o EBITDA
R$ 14,88 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,43 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 33,45 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,1x no ano
3,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
77% de terceiros · 23% dos sócios
R$ 15,28 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a brf tem de bens e direitos, R$ 77 vêm de terceiros e R$ 23 dos sócios. A dívida líquida de R$ 14,88 Bi equivale a 1,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,43 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 73% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 77% (4,7 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 14,88 Bi equivale a 1,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 14,35 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 4,15 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,1x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 67,65 Bi | R$ 68,26 Bi | R$ 62,68 Bi | R$ 57,27 Bi | R$ 57,85 Bi | R$ 55,90 Bi | R$ 49,66 Bi | R$ 41,70 Bi | R$ 42,38 Bi | R$ 45,23 Bi | R$ 42,94 Bi | R$ 40,39 Bi | R$ 36,10 Bi | R$ 32,37 Bi | R$ 30,77 Bi | R$ 29,98 Bi | R$ 27,75 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 33,45 Bi | R$ 33,90 Bi | R$ 30,83 Bi | R$ 25,95 Bi | R$ 26,50 Bi | R$ 26,24 Bi | R$ 22,91 Bi | R$ 15,05 Bi | R$ 19,03 Bi | R$ 19,19 Bi | R$ 18,89 Bi | R$ 19,18 Bi | R$ 17,49 Bi | R$ 13,24 Bi | R$ 11,59 Bi | R$ 11,12 Bi | R$ 10,02 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 14,35 Bi | R$ 14,45 Bi | R$ 11,17 Bi | R$ 9,26 Bi | R$ 8,13 Bi | R$ 7,53 Bi | R$ 7,58 Bi | R$ 4,24 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 6,01 Bi | R$ 6,36 Bi | R$ 5,36 Bi | R$ 6,01 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 2,31 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 977,95 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 894,08 Mi | R$ 447,88 Mi | R$ 418,37 Mi | R$ 346,86 Mi | R$ 314,16 Mi | R$ 418,18 Mi | R$ 507,04 Mi | R$ 228,43 Mi | R$ 622,28 Mi | R$ 734,71 Mi | R$ 587,48 Mi | R$ 459,57 Mi | R$ 621,91 Mi | R$ 1,37 Bi | |
| Contas a receber | R$ 2,90 Bi | R$ 5,01 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 4,18 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 3,26 Bi | |
| Estoques | R$ 8,43 Bi | R$ 7,50 Bi | R$ 6,73 Bi | R$ 6,63 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 9,65 Bi | R$ 6,80 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 4,95 Bi | R$ 4,79 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 3,11 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 34,19 Bi | R$ 34,36 Bi | R$ 31,84 Bi | R$ 31,32 Bi | R$ 31,35 Bi | R$ 29,66 Bi | R$ 26,75 Bi | R$ 26,66 Bi | R$ 23,35 Bi | R$ 26,04 Bi | R$ 24,05 Bi | R$ 21,21 Bi | R$ 18,62 Bi | R$ 19,13 Bi | R$ 19,18 Bi | R$ 18,86 Bi | R$ 17,73 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 9,91 Bi | R$ 10,17 Bi | R$ 9,97 Bi | R$ 10,47 Bi | R$ 10,52 Bi | R$ 10,46 Bi | R$ 9,31 Bi | R$ 9,46 Bi | R$ 7,55 Bi | R$ 6,59 Bi | R$ 5,57 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 3,79 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,40 Bi |
| Investimentos | R$ 768,15 Mi | R$ 790,61 Mi | R$ 129,28 Mi | R$ 97,89 Mi | R$ 101,06 Mi | R$ 7,11 Mi | R$ 8,87 Mi | R$ 14,88 Mi | R$ 86,00 Mi | R$ 68,19 Mi | R$ 58,68 Mi | R$ 185,89 Mi | R$ 438,42 Mi | R$ 107,99 Mi | R$ 36,66 Mi | R$ 20,40 Mi | R$ 17,49 Mi |
| Imobilizado | R$ 16,97 Bi | R$ 16,67 Bi | R$ 15,07 Bi | R$ 14,61 Bi | R$ 14,29 Bi | R$ 13,04 Bi | R$ 12,22 Bi | R$ 12,28 Bi | R$ 10,70 Bi | R$ 12,19 Bi | R$ 11,75 Bi | R$ 10,92 Bi | R$ 10,06 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 10,67 Bi | R$ 9,80 Bi | R$ 9,07 Bi |
| Intangível | R$ 6,54 Bi | R$ 6,74 Bi | R$ 6,67 Bi | R$ 6,14 Bi | R$ 6,43 Bi | R$ 6,15 Bi | R$ 5,22 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 5,02 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 6,67 Bi | R$ 5,01 Bi | R$ 4,33 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 4,75 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 4,25 Bi |
| Passivo + PL | R$ 67,65 Bi | R$ 68,26 Bi | R$ 62,68 Bi | R$ 57,27 Bi | R$ 57,85 Bi | R$ 55,90 Bi | R$ 49,66 Bi | R$ 41,70 Bi | R$ 42,38 Bi | R$ 45,23 Bi | R$ 42,94 Bi | R$ 40,39 Bi | R$ 36,10 Bi | R$ 32,37 Bi | R$ 30,77 Bi | R$ 29,98 Bi | |
| Passivo | R$ 52,37 Bi | R$ 53,23 Bi | R$ 46,18 Bi | R$ 41,63 Bi | R$ 46,03 Bi | R$ 47,08 Bi | R$ 40,85 Bi | R$ 33,55 Bi | R$ 34,85 Bi | R$ 33,52 Bi | R$ 30,73 Bi | R$ 26,55 Bi | R$ 20,41 Bi | R$ 17,68 Bi | R$ 16,20 Bi | R$ 15,87 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 23,47 Bi | R$ 24,85 Bi | R$ 20,82 Bi | R$ 19,39 Bi | R$ 22,30 Bi | R$ 21,23 Bi | R$ 15,44 Bi | R$ 13,32 Bi | R$ 14,49 Bi | R$ 14,91 Bi | R$ 12,64 Bi | R$ 11,62 Bi | R$ 9,57 Bi | R$ 8,44 Bi | R$ 7,46 Bi | R$ 7,99 Bi | |
| Fornecedores | R$ 14,79 Bi | R$ 14,57 Bi | R$ 14,57 Bi | R$ 13,54 Bi | R$ 14,81 Bi | R$ 14,41 Bi | R$ 10,83 Bi | R$ 7,00 Bi | R$ 6,44 Bi | R$ 7,16 Bi | R$ 7,18 Bi | R$ 5,92 Bi | R$ 3,98 Bi | R$ 3,67 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 2,68 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 4,15 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 3,20 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 4,55 Bi | R$ 5,03 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 3,45 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 28,90 Bi | R$ 28,38 Bi | R$ 25,36 Bi | R$ 22,24 Bi | R$ 23,73 Bi | R$ 25,85 Bi | R$ 25,41 Bi | R$ 20,23 Bi | R$ 20,36 Bi | R$ 18,61 Bi | R$ 18,09 Bi | R$ 14,93 Bi | R$ 10,84 Bi | R$ 9,24 Bi | R$ 8,73 Bi | R$ 7,89 Bi | |
| Fornecedores | R$ 70,00 mil | R$ 7,22 Mi | R$ 2,99 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 179,84 Mi | ||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 26,06 Bi | R$ 25,77 Bi | R$ 19,51 Bi | R$ 17,64 Bi | R$ 19,64 Bi | R$ 22,25 Bi | R$ 21,34 Bi | R$ 15,49 Bi | R$ 17,62 Bi | R$ 15,41 Bi | R$ 15,72 Bi | R$ 12,55 Bi | R$ 8,85 Bi | R$ 7,48 Bi | R$ 7,08 Bi | R$ 4,60 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 15,28 Bi | R$ 15,03 Bi | R$ 16,50 Bi | R$ 15,64 Bi | R$ 11,82 Bi | R$ 8,83 Bi | R$ 8,81 Bi | R$ 8,15 Bi | R$ 7,53 Bi | R$ 11,71 Bi | R$ 12,22 Bi | R$ 13,84 Bi | R$ 15,69 Bi | R$ 14,70 Bi | R$ 14,58 Bi | R$ 14,11 Bi |