Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 3T25
Dívida confortável
0,8x o EBITDA
R$ 153,46 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 3T25
Aperto no curto prazo
R$ 0,71 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 441,99 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 3T25
Juros pagos com folga
operação paga os juros 6,9x no ano
6,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 3T25
Patrimônio negativo
277% de terceiros · -177% dos sócios
-R$ 1,58 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
A dívida líquida de R$ 153,46 Mi equivale a 0,8x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,71 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 1,58 Bi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 153,46 Mi equivale a 0,8x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,8 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 20,93 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 175,71 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida 6,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 895,72 Mi | R$ 826,46 Mi | R$ 864,39 Mi | R$ 852,33 Mi | R$ 674,95 Mi | R$ 657,59 Mi | R$ 631,66 Mi | R$ 685,37 Mi | R$ 711,10 Mi | R$ 701,47 Mi | R$ 754,98 Mi | R$ 710,60 Mi | R$ 719,92 Mi | R$ 685,23 Mi | R$ 624,36 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 441,99 Mi | R$ 400,69 Mi | R$ 412,73 Mi | R$ 373,72 Mi | R$ 282,85 Mi | R$ 270,19 Mi | R$ 280,60 Mi | R$ 321,21 Mi | R$ 242,39 Mi | R$ 296,33 Mi | R$ 377,32 Mi | R$ 343,92 Mi | R$ 329,91 Mi | R$ 272,48 Mi | R$ 246,49 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 20,93 Mi | R$ 17,51 Mi | R$ 15,89 Mi | R$ 20,54 Mi | R$ 13,85 Mi | R$ 13,24 Mi | R$ 13,92 Mi | R$ 16,78 Mi | R$ 10,16 Mi | R$ 17,94 Mi | R$ 52,67 Mi | R$ 26,67 Mi | R$ 30,22 Mi | R$ 22,20 Mi | R$ 49,53 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 1,31 Mi | R$ 13,50 Mi | R$ 16,80 Mi | R$ 17,50 Mi | R$ 7,02 Mi | R$ 5,27 Mi | R$ 9,31 Mi | R$ 8,43 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 8,42 Mi | R$ 17,94 Mi | |
| Contas a receber | R$ 244,58 Mi | R$ 199,63 Mi | R$ 230,07 Mi | R$ 185,08 Mi | R$ 161,03 Mi | R$ 188,54 Mi | R$ 169,10 Mi | R$ 208,66 Mi | R$ 152,74 Mi | R$ 190,10 Mi | R$ 206,04 Mi | R$ 253,09 Mi | R$ 180,08 Mi | R$ 145,36 Mi | |
| Estoques | R$ 319,40 Mi | R$ 183,27 Mi | R$ 175,35 Mi | R$ 179,54 Mi | R$ 182,22 Mi | R$ 108,97 Mi | R$ 156,18 Mi | R$ 115,71 Mi | R$ 105,15 Mi | R$ 155,52 Mi | R$ 173,13 Mi | R$ 77,16 Mi | R$ 216,66 Mi | R$ 205,05 Mi | R$ 41,81 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 453,73 Mi | R$ 425,77 Mi | R$ 451,66 Mi | R$ 478,61 Mi | R$ 392,10 Mi | R$ 387,40 Mi | R$ 351,06 Mi | R$ 364,15 Mi | R$ 468,71 Mi | R$ 405,15 Mi | R$ 377,67 Mi | R$ 366,68 Mi | R$ 390,01 Mi | R$ 412,75 Mi | R$ 377,86 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 164,79 Mi | R$ 149,89 Mi | R$ 174,43 Mi | R$ 199,58 Mi | R$ 111,64 Mi | R$ 110,95 Mi | R$ 100,76 Mi | R$ 45,95 Mi | R$ 114,30 Mi | R$ 32,48 Mi | R$ 16,04 Mi | R$ 25,30 Mi | R$ 50,75 Mi | R$ 65,75 Mi | R$ 57,75 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 287,17 Mi | R$ 270,85 Mi | R$ 269,65 Mi | R$ 270,46 Mi | R$ 272,36 Mi | R$ 270,72 Mi | R$ 283,51 Mi | R$ 305,54 Mi | R$ 318,18 Mi | R$ 337,40 Mi | R$ 330,13 Mi | R$ 309,83 Mi | R$ 308,34 Mi | R$ 316,89 Mi | R$ 309,43 Mi |
| Intangível | R$ 1,77 Mi | R$ 5,03 Mi | R$ 7,58 Mi | R$ 8,57 Mi | R$ 8,10 Mi | R$ 5,73 Mi | R$ 12,63 Mi | R$ 12,67 Mi | R$ 21,92 Mi | R$ 35,27 Mi | R$ 31,50 Mi | R$ 31,55 Mi | R$ 30,93 Mi | R$ 30,11 Mi | R$ 10,69 Mi |
| Passivo + PL | R$ 895,72 Mi | R$ 826,46 Mi | R$ 864,39 Mi | R$ 852,33 Mi | R$ 674,95 Mi | R$ 657,59 Mi | R$ 631,66 Mi | R$ 685,37 Mi | R$ 711,10 Mi | R$ 701,47 Mi | R$ 754,98 Mi | R$ 710,60 Mi | R$ 719,92 Mi | R$ 685,23 Mi | |
| Passivo | R$ 2,48 Bi | R$ 881,96 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 920,11 Mi | R$ 942,71 Mi | R$ 873,05 Mi | R$ 831,99 Mi | R$ 984,51 Mi | R$ 948,27 Mi | R$ 815,25 Mi | R$ 834,47 Mi | R$ 735,61 Mi | R$ 722,79 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 625,16 Mi | R$ 459,25 Mi | R$ 632,14 Mi | R$ 657,33 Mi | R$ 489,60 Mi | R$ 470,03 Mi | R$ 515,78 Mi | R$ 483,25 Mi | R$ 584,17 Mi | R$ 522,01 Mi | R$ 396,12 Mi | R$ 378,48 Mi | R$ 303,09 Mi | R$ 272,76 Mi | |
| Fornecedores | R$ 297,31 Mi | R$ 148,67 Mi | R$ 177,38 Mi | R$ 235,49 Mi | R$ 172,01 Mi | R$ 111,67 Mi | R$ 125,03 Mi | R$ 120,71 Mi | R$ 116,53 Mi | R$ 243,82 Mi | R$ 148,14 Mi | R$ 124,99 Mi | R$ 102,67 Mi | R$ 77,33 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 175,71 Mi | R$ 196,13 Mi | R$ 307,89 Mi | R$ 281,60 Mi | R$ 219,91 Mi | R$ 257,20 Mi | R$ 270,42 Mi | R$ 222,11 Mi | R$ 131,94 Mi | R$ 89,09 Mi | R$ 82,54 Mi | R$ 115,64 Mi | R$ 76,00 Mi | R$ 84,61 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,85 Bi | R$ 422,71 Mi | R$ 387,92 Mi | R$ 373,26 Mi | R$ 430,51 Mi | R$ 472,68 Mi | R$ 357,27 Mi | R$ 348,75 Mi | R$ 400,34 Mi | R$ 426,26 Mi | R$ 419,13 Mi | R$ 455,99 Mi | R$ 432,52 Mi | R$ 450,02 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 264,00 mil | R$ 9,88 Mi | R$ 35,14 Mi | R$ 116,00 mil | |||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 164,67 Mi | R$ 93,78 Mi | R$ 44,44 Mi | R$ 48,44 Mi | R$ 62,99 Mi | R$ 24,05 Mi | R$ 22,84 Mi | R$ 22,42 Mi | R$ 49,32 Mi | R$ 60,56 Mi | R$ 40,52 Mi | R$ 65,33 Mi | R$ 42,12 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -1,58 Bi | R$ -55,51 Mi | R$ -155,67 Mi | R$ -178,25 Mi | R$ -245,16 Mi | R$ -285,12 Mi | R$ -241,39 Mi | R$ -146,63 Mi | R$ -273,41 Mi | R$ -246,79 Mi | R$ -60,27 Mi | R$ -123,87 Mi | R$ -15,69 Mi | R$ -37,56 Mi |