Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
2,6x o EBITDA
R$ 9,52 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,17 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 8,81 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 9,9x no ano
9,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
62% de terceiros · 38% dos sócios
R$ 13,38 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Alupar tem de bens e direitos, R$ 62 vêm de terceiros e R$ 38 dos sócios. A dívida líquida de R$ 9,52 Bi equivale a 2,6x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,17 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 63% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 62% (-0,4 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 9,52 Bi equivale a 2,6x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,6 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 759,24 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,62 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 9,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 35,45 Bi | R$ 32,11 Bi | R$ 30,69 Bi | R$ 28,44 Bi | R$ 27,93 Bi | R$ 25,72 Bi | R$ 22,58 Bi | R$ 19,37 Bi | R$ 14,61 Bi | R$ 11,46 Bi | R$ 10,23 Bi | R$ 10,01 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 8,36 Bi | R$ 7,46 Bi | R$ 6,41 Bi | R$ 5,40 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 8,81 Bi | R$ 6,23 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 5,37 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 5,44 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 3,60 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,47 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 759,24 Mi | R$ 685,88 Mi | R$ 807,23 Mi | R$ 823,21 Mi | R$ 850,48 Mi | R$ 377,12 Mi | R$ 674,61 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 2,98 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 613,73 Mi | R$ 591,86 Mi | R$ 337,69 Mi | R$ 520,05 Mi | R$ 40,72 Mi | R$ 26,54 Mi | R$ 63,89 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 4,61 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 619,74 Mi | R$ 489,77 Mi | R$ 316,24 Mi | R$ 127,34 Mi | R$ 259,92 Mi | R$ 283,26 Mi | R$ 505,32 Mi | R$ 152,54 Mi | |
| Contas a receber | R$ 2,71 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,04 Bi | |
| Estoques | R$ 11,14 Mi | R$ 10,47 Mi | R$ 9,77 Mi | R$ 10,28 Mi | R$ 9,20 Mi | R$ 8,24 Mi | R$ 7,86 Mi | R$ 10,45 Mi | R$ 26,36 Mi | R$ 26,74 Mi | R$ 26,70 Mi | R$ 26,07 Mi | R$ 28,15 Mi | R$ 33,27 Mi | R$ 23,12 Mi | R$ 21,44 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 26,64 Bi | R$ 25,89 Bi | R$ 24,44 Bi | R$ 23,02 Bi | R$ 22,56 Bi | R$ 21,32 Bi | R$ 18,49 Bi | R$ 13,93 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 7,65 Bi | R$ 7,69 Bi | R$ 6,76 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 3,93 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 19,33 Bi | R$ 18,70 Bi | R$ 17,70 Bi | R$ 16,93 Bi | R$ 16,77 Bi | R$ 16,18 Bi | R$ 13,49 Bi | R$ 9,17 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 3,43 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 3,18 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,57 Bi |
| Investimentos | R$ 918,17 Mi | R$ 863,32 Mi | R$ 381,72 Mi | R$ 232,72 Mi | R$ 176,14 Mi | R$ 150,92 Mi | R$ 135,47 Mi | R$ 144,78 Mi | R$ 427,81 Mi | R$ 339,46 Mi | R$ 333,29 Mi | R$ 426,27 Mi | R$ 312,14 Mi | R$ 194,79 Mi | R$ 176,38 Mi | R$ 5,76 Mi | R$ 5,69 Mi |
| Imobilizado | R$ 5,80 Bi | R$ 5,88 Bi | R$ 6,00 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 5,32 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 4,67 Bi | R$ 4,43 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,66 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,26 Bi |
| Intangível | R$ 593,42 Mi | R$ 447,00 Mi | R$ 364,83 Mi | R$ 268,01 Mi | R$ 269,69 Mi | R$ 281,56 Mi | R$ 198,00 Mi | R$ 184,17 Mi | R$ 148,21 Mi | R$ 148,47 Mi | R$ 145,75 Mi | R$ 149,39 Mi | R$ 156,32 Mi | R$ 143,75 Mi | R$ 127,79 Mi | R$ 113,17 Mi | R$ 90,78 Mi |
| Passivo + PL | R$ 35,45 Bi | R$ 32,11 Bi | R$ 30,69 Bi | R$ 28,44 Bi | R$ 27,93 Bi | R$ 25,72 Bi | R$ 22,58 Bi | R$ 19,37 Bi | R$ 14,61 Bi | R$ 11,46 Bi | R$ 10,23 Bi | R$ 10,01 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 8,36 Bi | R$ 7,46 Bi | R$ 6,41 Bi | |
| Passivo | R$ 22,07 Bi | R$ 19,54 Bi | R$ 18,97 Bi | R$ 17,81 Bi | R$ 17,56 Bi | R$ 15,72 Bi | R$ 13,63 Bi | R$ 11,83 Bi | R$ 8,34 Bi | R$ 5,86 Bi | R$ 5,67 Bi | R$ 5,94 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,26 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 3,60 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 2,77 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 3,05 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 918,68 Mi | |
| Fornecedores | R$ 306,51 Mi | R$ 190,73 Mi | R$ 195,37 Mi | R$ 191,62 Mi | R$ 239,12 Mi | R$ 198,39 Mi | R$ 385,13 Mi | R$ 401,37 Mi | R$ 293,19 Mi | R$ 141,60 Mi | R$ 166,50 Mi | R$ 341,56 Mi | R$ 82,62 Mi | R$ 68,74 Mi | R$ 110,67 Mi | R$ 57,61 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,62 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 960,90 Mi | R$ 831,01 Mi | R$ 873,66 Mi | R$ 706,08 Mi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 541,40 Mi | R$ 718,86 Mi | R$ 688,72 Mi | R$ 581,60 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 19,30 Bi | R$ 16,99 Bi | R$ 15,91 Bi | R$ 14,56 Bi | R$ 15,00 Bi | R$ 13,27 Bi | R$ 11,34 Bi | R$ 9,74 Bi | R$ 6,82 Bi | R$ 4,15 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,68 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 250,00 mil | R$ 250,00 mil | R$ 250,00 mil | |||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 13,28 Bi | R$ 11,16 Bi | R$ 10,75 Bi | R$ 9,68 Bi | R$ 10,52 Bi | R$ 9,14 Bi | R$ 8,18 Bi | R$ 7,67 Bi | R$ 5,70 Bi | R$ 3,67 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 3,52 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,25 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 13,38 Bi | R$ 12,58 Bi | R$ 11,72 Bi | R$ 10,63 Bi | R$ 10,37 Bi | R$ 10,00 Bi | R$ 8,94 Bi | R$ 7,54 Bi | R$ 6,26 Bi | R$ 5,61 Bi | R$ 4,56 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 3,07 Bi | R$ 2,81 Bi |