Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 3,20 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,56 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,96 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 5,9x no ano
5,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
50% de terceiros · 50% dos sócios
R$ 12,95 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Aliansce Sonae tem de bens e direitos, R$ 50 vêm de terceiros e R$ 50 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 3,20 Bi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,56 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 45% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 50% (4,2 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 3,20 Bi.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 5,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 25,71 Bi | R$ 26,01 Bi | R$ 27,29 Bi | R$ 27,66 Bi | R$ 12,29 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 10,89 Bi | R$ 10,91 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 5,33 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 4,74 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 2,34 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 3,96 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 3,82 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 344,87 Mi | R$ 509,37 Mi | R$ 312,11 Mi | R$ 340,06 Mi | R$ 397,84 Mi | R$ 481,59 Mi | R$ 736,78 Mi | R$ 437,85 Mi | R$ 99,03 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 44,90 Mi | R$ 60,57 Mi | R$ 47,77 Mi | R$ 44,32 Mi | R$ 18,26 Mi | R$ 14,86 Mi | R$ 13,11 Mi | R$ 32,68 Mi | R$ 21,89 Mi | R$ 448,43 Mi | R$ 256,05 Mi | R$ 265,14 Mi | R$ 315,94 Mi | R$ 424,43 Mi | R$ 681,98 Mi | R$ 390,92 Mi | R$ 61,57 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 3,16 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 349,90 Mi | R$ 473,70 Mi | R$ 492,79 Mi | R$ 647,06 Mi | R$ 323,22 Mi | R$ 400,55 Mi | R$ 327,54 Mi | R$ 168,99 Mi | R$ 50,69 Mi | R$ 46,88 Mi | R$ 43,76 Mi | R$ 40,40 Mi | R$ 48,67 Mi | R$ 40,20 Mi | R$ 33,60 Mi | R$ 24,69 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 21,74 Bi | R$ 22,69 Bi | R$ 23,02 Bi | R$ 23,83 Bi | R$ 9,02 Bi | R$ 9,34 Bi | R$ 9,04 Bi | R$ 9,36 Bi | R$ 5,16 Bi | R$ 4,82 Bi | R$ 4,68 Bi | R$ 4,56 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,24 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 852,26 Mi | R$ 800,64 Mi | R$ 767,51 Mi | R$ 548,06 Mi | R$ 368,64 Mi | R$ 227,70 Mi | R$ 159,98 Mi | R$ 191,32 Mi | R$ 98,41 Mi | R$ 123,53 Mi | R$ 133,93 Mi | R$ 104,57 Mi | R$ 90,72 Mi | R$ 60,08 Mi | R$ 49,20 Mi | R$ 18,57 Mi | R$ 30,34 Mi |
| Investimentos | R$ 20,00 Bi | R$ 20,99 Bi | R$ 21,33 Bi | R$ 22,36 Bi | R$ 8,22 Bi | R$ 8,74 Bi | R$ 8,53 Bi | R$ 8,85 Bi | R$ 3,53 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,54 Bi | R$ 4,45 Bi | R$ 4,24 Bi | R$ 3,98 Bi | R$ 3,28 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,20 Bi |
| Imobilizado | R$ 111,27 Mi | R$ 106,62 Mi | R$ 97,39 Mi | R$ 86,97 Mi | R$ 20,03 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 26,54 Mi | R$ 10,38 Mi | R$ 5,26 Mi | R$ 3,31 Mi | R$ 2,87 Mi | R$ 3,40 Mi | R$ 3,36 Mi | R$ 3,16 Mi | R$ 3,50 Mi | R$ 5,97 Mi | R$ 4,53 Mi |
| Intangível | R$ 782,83 Mi | R$ 796,88 Mi | R$ 826,97 Mi | R$ 843,46 Mi | R$ 410,51 Mi | R$ 345,40 Mi | R$ 323,55 Mi | R$ 310,10 Mi | R$ 296,10 Mi | R$ 2,21 Mi | R$ 3,21 Mi | R$ 4,59 Mi | R$ 5,43 Mi | R$ 5,66 Mi | R$ 3,58 Mi | R$ 1,58 Mi | R$ 873,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 25,71 Bi | R$ 26,01 Bi | R$ 27,29 Bi | R$ 27,66 Bi | R$ 12,29 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 10,89 Bi | R$ 10,91 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 5,33 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 4,74 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,27 Bi | |
| Passivo | R$ 12,76 Bi | R$ 12,11 Bi | R$ 13,15 Bi | R$ 12,55 Bi | R$ 4,41 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 3,39 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 841,01 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,11 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 727,48 Mi | R$ 423,73 Mi | R$ 239,51 Mi | R$ 255,07 Mi | R$ 316,56 Mi | R$ 224,86 Mi | R$ 241,64 Mi | R$ 187,63 Mi | R$ 224,47 Mi | R$ 276,02 Mi | R$ 125,33 Mi | |
| Fornecedores | R$ 78,12 Mi | R$ 85,87 Mi | R$ 89,93 Mi | R$ 91,53 Mi | R$ 36,53 Mi | R$ 34,17 Mi | R$ 30,30 Mi | R$ 33,94 Mi | R$ 9,32 Mi | R$ 3,98 Mi | R$ 6,15 Mi | R$ 20,60 Mi | R$ 15,95 Mi | R$ 49,81 Mi | R$ 31,46 Mi | R$ 13,51 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 198,00 Mi | R$ 247,58 Mi | R$ 144,43 Mi | R$ 139,70 Mi | R$ 88,54 Mi | R$ 76,07 Mi | R$ 65,26 Mi | R$ 17,62 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 11,65 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 10,89 Bi | R$ 10,42 Bi | R$ 3,39 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 3,15 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 715,68 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 567,18 Mi | R$ 726,80 Mi | R$ 669,98 Mi | R$ 751,65 Mi | R$ 825,29 Mi | R$ 828,58 Mi | R$ 682,12 Mi | R$ 333,27 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 12,95 Bi | R$ 13,90 Bi | R$ 14,13 Bi | R$ 15,10 Bi | R$ 7,88 Bi | R$ 7,81 Bi | R$ 7,62 Bi | R$ 7,52 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 2,96 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,43 Bi |