Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
0,1x o EBITDA
R$ 101,67 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 4,19 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,15 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 12,4x no ano
12,4x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
35% de terceiros · 65% dos sócios
R$ 3,18 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Vivara tem de bens e direitos, R$ 35 vêm de terceiros e R$ 65 dos sócios. A dívida líquida de R$ 101,67 Mi equivale a 0,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 4,19 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 40% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 35% (-5,6 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 101,67 Mi equivale a 0,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 416,66 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 219,85 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 12,4x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 4,88 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,88 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 3,15 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,32 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 416,66 Mi | R$ 365,43 Mi | R$ 278,15 Mi | R$ 221,50 Mi | R$ 160,04 Mi | R$ 325,59 Mi | R$ 492,61 Mi | R$ 435,84 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 33,21 Mi | R$ 4,53 Mi | R$ 82,99 Mi | R$ 155,14 Mi | R$ 141,71 Mi | R$ 44,44 Mi | R$ 0,00 |
| Contas a receber | R$ 1,02 Bi | R$ 989,60 Mi | R$ 955,21 Mi | R$ 830,83 Mi | R$ 663,80 Mi | R$ 531,78 Mi | R$ 410,26 Mi | R$ 425,83 Mi |
| Estoques | R$ 3,08 Bi | R$ 2,96 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 730,37 Mi | R$ 696,07 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,73 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 980,65 Mi | R$ 718,43 Mi | R$ 560,35 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 711,63 Mi | R$ 642,81 Mi | R$ 571,34 Mi | R$ 360,07 Mi | R$ 476,75 Mi | R$ 469,79 Mi | R$ 368,54 Mi | R$ 239,19 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 966,32 Mi | R$ 955,35 Mi | R$ 853,17 Mi | R$ 765,75 Mi | R$ 652,16 Mi | R$ 480,99 Mi | R$ 340,76 Mi | R$ 311,42 Mi |
| Intangível | R$ 51,56 Mi | R$ 59,94 Mi | R$ 67,33 Mi | R$ 59,19 Mi | R$ 42,24 Mi | R$ 29,87 Mi | R$ 9,13 Mi | R$ 9,74 Mi |
| Passivo + PL | R$ 4,88 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,88 Bi |
| Passivo | R$ 1,70 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 969,22 Mi | R$ 789,80 Mi |
| Passivo Circulante | R$ 752,17 Mi | R$ 843,95 Mi | R$ 995,69 Mi | R$ 695,59 Mi | R$ 726,25 Mi | R$ 674,30 Mi | R$ 589,04 Mi | R$ 458,81 Mi |
| Fornecedores | R$ 133,22 Mi | R$ 194,08 Mi | R$ 372,87 Mi | R$ 103,15 Mi | R$ 145,21 Mi | R$ 157,56 Mi | R$ 53,20 Mi | R$ 36,42 Mi |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 219,85 Mi | R$ 232,97 Mi | R$ 113,37 Mi | R$ 111,46 Mi | R$ 116,97 Mi | R$ 127,18 Mi | R$ 277,82 Mi | R$ 190,93 Mi |
| Passivo Não Circulante | R$ 943,85 Mi | R$ 929,18 Mi | R$ 781,10 Mi | R$ 612,28 Mi | R$ 547,97 Mi | R$ 496,84 Mi | R$ 380,18 Mi | R$ 330,99 Mi |
| Fornecedores | ||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 298,48 Mi | R$ 298,30 Mi | R$ 285,19 Mi | R$ 160,00 Mi | R$ 108,19 Mi | R$ 164,04 Mi | R$ 112,50 Mi | R$ 79,42 Mi |
| Patrimônio Líquido | R$ 3,18 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,50 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,09 Bi |