Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 4T25
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 35,37 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 4T25
Folga no curto prazo
R$ 3,78 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 185,10 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 4T25
Juros pagos com folga
operação paga os juros 157,4x no ano
157,4x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 4T25
Desalavancando
18% de terceiros · 82% dos sócios
R$ 289,25 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Tekno tem de bens e direitos, R$ 18 vêm de terceiros e R$ 82 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 35,37 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,78 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 23% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 18% (-4,8 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 35,37 Mi. O caixa de R$ 37,37 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,09 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 157,4x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 353,07 Mi | R$ 409,13 Mi | R$ 355,55 Mi | R$ 343,32 Mi | R$ 336,53 Mi | R$ 240,76 Mi | R$ 228,83 Mi | R$ 214,63 Mi | R$ 204,82 Mi | R$ 219,60 Mi | R$ 230,73 Mi | R$ 242,66 Mi | R$ 244,03 Mi | R$ 253,12 Mi | R$ 272,92 Mi | R$ 263,53 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 185,10 Mi | R$ 246,56 Mi | R$ 191,52 Mi | R$ 193,27 Mi | R$ 204,39 Mi | R$ 136,92 Mi | R$ 117,61 Mi | R$ 108,24 Mi | R$ 88,77 Mi | R$ 98,73 Mi | R$ 108,47 Mi | R$ 118,58 Mi | R$ 115,24 Mi | R$ 163,28 Mi | R$ 197,42 Mi | R$ 203,49 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 37,37 Mi | R$ 91,49 Mi | R$ 49,75 Mi | R$ 37,54 Mi | R$ 48,80 Mi | R$ 44,39 Mi | R$ 27,67 Mi | R$ 16,79 Mi | R$ 20,75 Mi | R$ 34,89 Mi | R$ 51,65 Mi | R$ 59,25 Mi | R$ 47,33 Mi | R$ 98,35 Mi | R$ 138,67 Mi | R$ 120,77 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 2,19 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 2,66 Mi | R$ 0,00 | R$ 2,26 Mi | |
| Contas a receber | R$ 59,86 Mi | R$ 70,89 Mi | R$ 70,73 Mi | R$ 55,67 Mi | R$ 56,19 Mi | R$ 42,30 Mi | R$ 38,35 Mi | R$ 32,85 Mi | R$ 30,85 Mi | R$ 25,80 Mi | R$ 21,17 Mi | R$ 29,09 Mi | R$ 32,03 Mi | R$ 30,02 Mi | R$ 27,56 Mi | |
| Estoques | R$ 84,72 Mi | R$ 79,86 Mi | R$ 69,07 Mi | R$ 91,08 Mi | R$ 83,09 Mi | R$ 43,12 Mi | R$ 37,14 Mi | R$ 39,59 Mi | R$ 34,57 Mi | R$ 33,91 Mi | R$ 29,96 Mi | R$ 26,16 Mi | R$ 28,83 Mi | R$ 28,06 Mi | R$ 25,83 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 167,97 Mi | R$ 162,57 Mi | R$ 164,03 Mi | R$ 150,04 Mi | R$ 132,14 Mi | R$ 103,84 Mi | R$ 111,22 Mi | R$ 106,40 Mi | R$ 116,05 Mi | R$ 120,87 Mi | R$ 122,26 Mi | R$ 124,08 Mi | R$ 128,78 Mi | R$ 89,84 Mi | R$ 75,50 Mi | R$ 60,03 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 4,00 Mi | R$ 3,79 Mi | R$ 7,81 Mi | R$ 12,55 Mi | R$ 12,04 Mi | R$ 6,01 Mi | R$ 9,88 Mi | R$ 3,44 Mi | R$ 8,23 Mi | R$ 6,65 Mi | R$ 5,55 Mi | R$ 6,07 Mi | R$ 10,67 Mi | R$ 7,24 Mi | R$ 4,03 Mi | R$ 6,08 Mi |
| Investimentos | R$ 72,37 Mi | R$ 67,98 Mi | R$ 64,70 Mi | R$ 56,72 Mi | R$ 37,07 Mi | R$ 21,09 Mi | R$ 17,89 Mi | R$ 15,81 Mi | R$ 15,07 Mi | R$ 15,83 Mi | R$ 17,37 Mi | R$ 18,38 Mi | R$ 10,78 Mi | R$ 12,28 Mi | R$ 33,00 mil | R$ 33,00 mil |
| Imobilizado | R$ 89,47 Mi | R$ 88,47 Mi | R$ 88,44 Mi | R$ 76,70 Mi | R$ 79,60 Mi | R$ 73,97 Mi | R$ 81,25 Mi | R$ 84,32 Mi | R$ 89,16 Mi | R$ 93,97 Mi | R$ 94,06 Mi | R$ 95,72 Mi | R$ 104,32 Mi | R$ 74,19 Mi | R$ 69,08 Mi | R$ 53,35 Mi |
| Intangível | R$ 2,13 Mi | R$ 2,33 Mi | R$ 3,09 Mi | R$ 4,07 Mi | R$ 3,43 Mi | R$ 2,77 Mi | R$ 2,20 Mi | R$ 2,83 Mi | R$ 3,58 Mi | R$ 4,42 Mi | R$ 5,28 Mi | R$ 3,91 Mi | R$ 3,01 Mi | R$ 342,00 mil | R$ 467,00 mil | R$ 575,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 353,07 Mi | R$ 409,13 Mi | R$ 355,55 Mi | R$ 343,32 Mi | R$ 336,53 Mi | R$ 240,76 Mi | R$ 228,83 Mi | R$ 214,63 Mi | R$ 204,82 Mi | R$ 219,60 Mi | R$ 230,73 Mi | R$ 242,66 Mi | R$ 244,03 Mi | R$ 253,12 Mi | R$ 272,92 Mi | |
| Passivo | R$ 63,83 Mi | R$ 90,15 Mi | R$ 68,18 Mi | R$ 78,58 Mi | R$ 98,93 Mi | R$ 50,35 Mi | R$ 46,95 Mi | R$ 41,26 Mi | R$ 31,82 Mi | R$ 31,53 Mi | R$ 25,95 Mi | R$ 26,59 Mi | R$ 21,88 Mi | R$ 29,38 Mi | R$ 43,69 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 48,91 Mi | R$ 75,62 Mi | R$ 53,22 Mi | R$ 64,69 Mi | R$ 84,19 Mi | R$ 38,11 Mi | R$ 37,05 Mi | R$ 33,30 Mi | R$ 23,02 Mi | R$ 20,75 Mi | R$ 16,43 Mi | R$ 17,98 Mi | R$ 13,97 Mi | R$ 20,64 Mi | R$ 31,44 Mi | |
| Fornecedores | R$ 32,44 Mi | R$ 40,25 Mi | R$ 22,80 Mi | R$ 24,93 Mi | R$ 23,94 Mi | R$ 16,25 Mi | R$ 24,23 Mi | R$ 17,83 Mi | R$ 13,49 Mi | R$ 10,30 Mi | R$ 8,38 Mi | R$ 6,79 Mi | R$ 6,56 Mi | R$ 6,37 Mi | R$ 18,35 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,09 Mi | R$ 1,01 Mi | R$ 1,20 Mi | R$ 975,00 mil | R$ 21,43 Mi | R$ 3,98 Mi | R$ 1,30 Mi | R$ 3,87 Mi | R$ 1,84 Mi | R$ 1,39 Mi | R$ 119,00 mil | R$ 110,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 5,93 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 14,92 Mi | R$ 14,53 Mi | R$ 14,96 Mi | R$ 13,89 Mi | R$ 14,74 Mi | R$ 12,23 Mi | R$ 9,90 Mi | R$ 7,96 Mi | R$ 8,80 Mi | R$ 10,78 Mi | R$ 9,51 Mi | R$ 8,61 Mi | R$ 7,91 Mi | R$ 8,74 Mi | R$ 12,24 Mi | |
| Fornecedores | ||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 899,00 mil | R$ 632,00 mil | R$ 1,21 Mi | R$ 1,79 Mi | R$ 1,88 Mi | R$ 714,00 mil | R$ 2,01 Mi | R$ 2,49 Mi | R$ 3,95 Mi | R$ 5,17 Mi | R$ 186,00 mil | R$ 305,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 289,25 Mi | R$ 318,98 Mi | R$ 287,36 Mi | R$ 264,74 Mi | R$ 237,60 Mi | R$ 190,42 Mi | R$ 181,88 Mi | R$ 173,38 Mi | R$ 173,00 Mi | R$ 188,07 Mi | R$ 204,79 Mi | R$ 216,06 Mi | R$ 222,15 Mi | R$ 223,74 Mi | R$ 229,24 Mi |