Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 13,85 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,29 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 125,05 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-2,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
68% de terceiros · 32% dos sócios
R$ 90,39 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Time For Fun tem de bens e direitos, R$ 68 vêm de terceiros e R$ 32 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 13,85 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,29 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 64% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 68% (3,8 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 13,85 Mi. O caixa de R$ 36,50 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 15,28 Mi).
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O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 282,29 Mi | R$ 337,64 Mi | R$ 410,47 Mi | R$ 503,26 Mi | R$ 513,20 Mi | R$ 541,29 Mi | R$ 529,25 Mi | R$ 623,27 Mi | R$ 681,87 Mi | R$ 697,48 Mi | R$ 538,39 Mi | R$ 836,38 Mi | R$ 480,38 Mi | R$ 678,85 Mi | R$ 619,75 Mi | R$ 673,90 Mi | R$ 521,80 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 125,05 Mi | R$ 180,59 Mi | R$ 238,86 Mi | R$ 290,35 Mi | R$ 315,57 Mi | R$ 332,12 Mi | R$ 256,58 Mi | R$ 355,51 Mi | R$ 464,49 Mi | R$ 472,50 Mi | R$ 283,41 Mi | R$ 559,70 Mi | R$ 212,26 Mi | R$ 388,91 Mi | R$ 330,86 Mi | R$ 421,51 Mi | R$ 251,96 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 36,50 Mi | R$ 71,44 Mi | R$ 111,91 Mi | R$ 146,20 Mi | R$ 180,01 Mi | R$ 223,97 Mi | R$ 201,91 Mi | R$ 204,65 Mi | R$ 201,09 Mi | R$ 204,79 Mi | R$ 128,87 Mi | R$ 252,23 Mi | R$ 96,45 Mi | R$ 163,94 Mi | R$ 163,29 Mi | R$ 277,73 Mi | R$ 127,53 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 1,04 Mi | R$ 999,00 mil | R$ 2,04 Mi | R$ 2,33 Mi | R$ 2,70 Mi | R$ 1,27 Mi | R$ 0,00 | R$ 5,00 Mi | R$ 5,00 Mi | R$ 0,00 | R$ 14,31 Mi | R$ 553,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 83,33 Mi | R$ 105,64 Mi | R$ 108,15 Mi | R$ 109,47 Mi | R$ 110,64 Mi | R$ 81,75 Mi | R$ 53,80 Mi | R$ 108,03 Mi | R$ 227,02 Mi | R$ 229,32 Mi | R$ 113,45 Mi | R$ 232,07 Mi | R$ 101,32 Mi | R$ 165,76 Mi | R$ 142,62 Mi | R$ 88,91 Mi | |
| Estoques | R$ 1,18 Mi | R$ 1,17 Mi | R$ 1,38 Mi | R$ 1,95 Mi | R$ 1,72 Mi | R$ 727,00 mil | R$ 866,00 mil | R$ 1,22 Mi | R$ 1,50 Mi | R$ 1,02 Mi | R$ 1,34 Mi | R$ 1,62 Mi | R$ 683,00 mil | R$ 2,21 Mi | R$ 1,40 Mi | R$ 2,35 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 157,23 Mi | R$ 157,04 Mi | R$ 171,61 Mi | R$ 212,91 Mi | R$ 197,62 Mi | R$ 209,17 Mi | R$ 272,67 Mi | R$ 267,76 Mi | R$ 217,38 Mi | R$ 224,99 Mi | R$ 254,98 Mi | R$ 276,68 Mi | R$ 268,12 Mi | R$ 289,94 Mi | R$ 288,89 Mi | R$ 252,39 Mi | R$ 269,84 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 76,68 Mi | R$ 76,79 Mi | R$ 86,87 Mi | R$ 105,55 Mi | R$ 98,84 Mi | R$ 84,79 Mi | R$ 142,63 Mi | R$ 92,79 Mi | R$ 87,10 Mi | R$ 92,18 Mi | R$ 104,36 Mi | R$ 116,70 Mi | R$ 108,91 Mi | R$ 99,52 Mi | R$ 99,26 Mi | R$ 74,12 Mi | R$ 109,15 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 16,09 Mi | R$ 15,73 Mi | R$ 19,23 Mi | R$ 19,52 Mi | R$ 11,25 Mi | R$ 14,85 Mi | R$ 26,80 Mi | R$ 47,82 Mi | R$ 15,99 Mi | R$ 15,70 Mi | R$ 31,68 Mi | R$ 37,79 Mi | R$ 41,25 Mi | R$ 50,59 Mi | R$ 48,83 Mi | R$ 39,59 Mi | R$ 23,45 Mi |
| Intangível | R$ 64,47 Mi | R$ 64,53 Mi | R$ 65,50 Mi | R$ 87,85 Mi | R$ 87,53 Mi | R$ 109,53 Mi | R$ 103,23 Mi | R$ 127,15 Mi | R$ 114,29 Mi | R$ 117,11 Mi | R$ 118,95 Mi | R$ 122,19 Mi | R$ 117,96 Mi | R$ 139,83 Mi | R$ 140,80 Mi | R$ 138,68 Mi | R$ 137,24 Mi |
| Passivo + PL | R$ 282,29 Mi | R$ 337,64 Mi | R$ 410,47 Mi | R$ 503,26 Mi | R$ 513,20 Mi | R$ 541,29 Mi | R$ 529,25 Mi | R$ 623,27 Mi | R$ 681,87 Mi | R$ 697,48 Mi | R$ 538,39 Mi | R$ 836,38 Mi | R$ 480,38 Mi | R$ 678,85 Mi | R$ 619,75 Mi | R$ 673,90 Mi | |
| Passivo | R$ 191,90 Mi | R$ 233,48 Mi | R$ 273,12 Mi | R$ 322,95 Mi | R$ 398,87 Mi | R$ 406,21 Mi | R$ 339,29 Mi | R$ 346,65 Mi | R$ 347,39 Mi | R$ 370,70 Mi | R$ 250,80 Mi | R$ 564,29 Mi | R$ 223,98 Mi | R$ 346,08 Mi | R$ 265,31 Mi | R$ 335,87 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 96,92 Mi | R$ 138,75 Mi | R$ 200,36 Mi | R$ 238,22 Mi | R$ 281,57 Mi | R$ 271,34 Mi | R$ 182,77 Mi | R$ 222,51 Mi | R$ 207,90 Mi | R$ 329,16 Mi | R$ 194,01 Mi | R$ 491,35 Mi | R$ 193,64 Mi | R$ 299,75 Mi | R$ 179,65 Mi | R$ 213,31 Mi | |
| Fornecedores | R$ 56,49 Mi | R$ 60,42 Mi | R$ 73,90 Mi | R$ 145,93 Mi | R$ 61,12 Mi | R$ 41,12 Mi | R$ 22,06 Mi | R$ 42,33 Mi | R$ 64,58 Mi | R$ 69,08 Mi | R$ 52,71 Mi | R$ 93,40 Mi | R$ 51,11 Mi | R$ 89,21 Mi | R$ 60,26 Mi | R$ 45,38 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 15,28 Mi | R$ 41,52 Mi | R$ 78,81 Mi | R$ 42,17 Mi | R$ 48,29 Mi | R$ 47,52 Mi | R$ 17,48 Mi | R$ 52,63 Mi | R$ 896,00 mil | R$ 17,38 Mi | R$ 18,46 Mi | R$ 18,76 Mi | R$ 43,47 Mi | R$ 48,88 Mi | R$ 54,10 Mi | R$ 41,93 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 94,98 Mi | R$ 94,72 Mi | R$ 72,76 Mi | R$ 84,72 Mi | R$ 117,30 Mi | R$ 134,87 Mi | R$ 156,52 Mi | R$ 124,14 Mi | R$ 139,50 Mi | R$ 41,54 Mi | R$ 56,79 Mi | R$ 72,95 Mi | R$ 30,34 Mi | R$ 46,34 Mi | R$ 85,66 Mi | R$ 122,56 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 8,41 Mi | R$ 8,44 Mi | R$ 10,38 Mi | R$ 13,14 Mi | R$ 43,48 Mi | R$ 85,79 Mi | R$ 126,98 Mi | R$ 103,44 Mi | R$ 120,00 Mi | R$ 8,33 Mi | R$ 25,07 Mi | R$ 41,82 Mi | R$ 243,00 mil | R$ 18,75 Mi | R$ 56,25 Mi | R$ 93,75 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 90,39 Mi | R$ 104,16 Mi | R$ 137,35 Mi | R$ 180,31 Mi | R$ 114,33 Mi | R$ 135,08 Mi | R$ 189,96 Mi | R$ 276,62 Mi | R$ 334,48 Mi | R$ 326,79 Mi | R$ 287,59 Mi | R$ 272,09 Mi | R$ 256,40 Mi | R$ 332,77 Mi | R$ 354,44 Mi | R$ 338,03 Mi |