Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
1,9x o EBITDA
R$ 11,81 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,12 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 17,24 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 4,6x no ano
4,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
86% de terceiros · 14% dos sócios
R$ 6,35 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Assai tem de bens e direitos, R$ 86 vêm de terceiros e R$ 14 dos sócios. A dívida líquida de R$ 11,81 Bi equivale a 1,9x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,12 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 89% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 86% (-2,9 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 11,81 Bi equivale a 1,9x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,9 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 4,47 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 2,18 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 4,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 46,63 Bi | R$ 47,83 Bi | R$ 45,59 Bi | R$ 43,18 Bi | R$ 40,62 Bi | R$ 22,85 Bi | R$ 18,82 Bi | R$ 35,91 Bi | R$ 0,00 |
| Ativo Circulante | R$ 17,24 Bi | R$ 17,80 Bi | R$ 16,45 Bi | R$ 14,62 Bi | R$ 14,18 Bi | R$ 8,77 Bi | R$ 8,35 Bi | R$ 12,28 Bi | R$ 0,00 |
| Caixa e Equivalentes | R$ 4,47 Bi | R$ 5,85 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,46 Bi | R$ 5,84 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 3,53 Bi | R$ 5,03 Bi | R$ 0,00 |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 2,75 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 622,00 Mi | R$ 324,00 Mi | R$ 216,00 Mi | R$ 697,00 Mi | |
| Estoques | R$ 7,87 Bi | R$ 7,50 Bi | R$ 7,13 Bi | R$ 6,66 Bi | R$ 6,47 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 5,19 Bi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 29,39 Bi | R$ 30,02 Bi | R$ 29,14 Bi | R$ 28,56 Bi | R$ 26,44 Bi | R$ 14,08 Bi | R$ 10,47 Bi | R$ 23,62 Bi | R$ 0,00 |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 2,28 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 0,00 |
| Investimentos | R$ 297,00 Mi | R$ 326,00 Mi | R$ 804,00 Mi | R$ 864,00 Mi | R$ 833,00 Mi | R$ 789,00 Mi | R$ 769,00 Mi | R$ 3,37 Bi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 21,62 Bi | R$ 21,99 Bi | R$ 21,96 Bi | R$ 21,37 Bi | R$ 19,20 Bi | R$ 10,32 Bi | R$ 7,48 Bi | R$ 14,65 Bi | R$ 0,00 |
| Intangível | R$ 5,20 Bi | R$ 5,20 Bi | R$ 5,18 Bi | R$ 5,17 Bi | R$ 5,00 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 46,63 Bi | R$ 47,83 Bi | R$ 45,59 Bi | R$ 43,18 Bi | R$ 40,62 Bi | R$ 22,85 Bi | R$ 18,82 Bi | R$ 35,91 Bi | |
| Passivo | R$ 40,28 Bi | R$ 42,27 Bi | R$ 40,34 Bi | R$ 38,55 Bi | R$ 36,72 Bi | R$ 20,09 Bi | R$ 17,41 Bi | R$ 26,20 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 15,35 Bi | R$ 16,82 Bi | R$ 16,31 Bi | R$ 16,43 Bi | R$ 16,42 Bi | R$ 8,64 Bi | R$ 8,72 Bi | R$ 13,93 Bi | |
| Fornecedores | R$ 10,74 Bi | R$ 12,43 Bi | R$ 11,65 Bi | R$ 12,11 Bi | R$ 13,00 Bi | R$ 5,94 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 9,77 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,18 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 613,00 Mi | R$ 2,12 Bi | R$ 1,47 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 24,93 Bi | R$ 25,45 Bi | R$ 24,03 Bi | R$ 22,12 Bi | R$ 20,31 Bi | R$ 11,44 Bi | R$ 8,69 Bi | R$ 12,27 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 12,00 Mi | R$ 38,00 Mi | R$ 780,00 Mi | ||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 14,11 Bi | R$ 14,58 Bi | R$ 14,48 Bi | R$ 13,07 Bi | R$ 11,33 Bi | R$ 7,42 Bi | R$ 5,71 Bi | R$ 7,35 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 6,35 Bi | R$ 5,55 Bi | R$ 5,25 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 3,90 Bi | R$ 2,77 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 9,70 Bi |