Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 252,47 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,58 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 323,31 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-0,5x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
523% de terceiros · -423% dos sócios
-R$ 2,43 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,58 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 2,43 Bi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 252,47 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 2,35 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 195,84 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 575,31 Mi | R$ 570,13 Mi | R$ 551,16 Mi | R$ 504,15 Mi | R$ 449,84 Mi | R$ 449,90 Mi | R$ 399,45 Mi | R$ 378,89 Mi | R$ 371,34 Mi | R$ 387,86 Mi | R$ 407,68 Mi | R$ 427,17 Mi | R$ 435,79 Mi | R$ 421,61 Mi | R$ 392,97 Mi | R$ 343,57 Mi | R$ 317,93 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 323,31 Mi | R$ 327,10 Mi | R$ 329,55 Mi | R$ 286,30 Mi | R$ 251,13 Mi | R$ 265,40 Mi | R$ 221,50 Mi | R$ 188,35 Mi | R$ 200,70 Mi | R$ 208,60 Mi | R$ 222,13 Mi | R$ 231,93 Mi | R$ 232,98 Mi | R$ 226,94 Mi | R$ 215,42 Mi | R$ 185,72 Mi | R$ 164,80 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,35 Mi | R$ 10,67 Mi | R$ 19,61 Mi | R$ 7,49 Mi | R$ 7,17 Mi | R$ 10,59 Mi | R$ 9,78 Mi | R$ 13,02 Mi | R$ 6,44 Mi | R$ 4,50 Mi | R$ 5,53 Mi | R$ 9,69 Mi | R$ 6,57 Mi | R$ 12,50 Mi | R$ 3,99 Mi | R$ 5,15 Mi | R$ 1,23 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 155,81 Mi | R$ 139,76 Mi | R$ 120,91 Mi | R$ 118,61 Mi | R$ 96,00 Mi | R$ 101,25 Mi | R$ 94,81 Mi | R$ 69,30 Mi | R$ 64,50 Mi | R$ 76,51 Mi | R$ 74,58 Mi | R$ 64,66 Mi | R$ 69,32 Mi | R$ 69,00 Mi | R$ 87,05 Mi | R$ 65,84 Mi | |
| Estoques | R$ 143,27 Mi | R$ 153,61 Mi | R$ 167,21 Mi | R$ 134,99 Mi | R$ 124,95 Mi | R$ 130,56 Mi | R$ 99,13 Mi | R$ 92,04 Mi | R$ 105,32 Mi | R$ 105,18 Mi | R$ 111,20 Mi | R$ 126,05 Mi | R$ 128,03 Mi | R$ 122,09 Mi | R$ 101,05 Mi | R$ 87,56 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 252,00 Mi | R$ 243,04 Mi | R$ 221,61 Mi | R$ 217,84 Mi | R$ 198,70 Mi | R$ 184,49 Mi | R$ 177,95 Mi | R$ 190,54 Mi | R$ 170,63 Mi | R$ 179,25 Mi | R$ 185,55 Mi | R$ 195,24 Mi | R$ 202,81 Mi | R$ 194,68 Mi | R$ 177,55 Mi | R$ 157,85 Mi | R$ 153,13 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 11,98 Mi | R$ 11,27 Mi | R$ 14,50 Mi | R$ 25,55 Mi | R$ 24,42 Mi | R$ 21,36 Mi | R$ 10,43 Mi | R$ 10,03 Mi | R$ 36,06 Mi | R$ 36,48 Mi | R$ 30,31 Mi | R$ 30,06 Mi | R$ 31,21 Mi | R$ 28,09 Mi | R$ 22,70 Mi | R$ 11,51 Mi | R$ 20,69 Mi |
| Investimentos | R$ 2,09 Mi | R$ 2,09 Mi | R$ 2,09 Mi | R$ 2,09 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 1,96 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil | R$ 198,00 mil |
| Imobilizado | R$ 236,68 Mi | R$ 228,40 Mi | R$ 203,74 Mi | R$ 188,92 Mi | R$ 171,62 Mi | R$ 160,53 Mi | R$ 164,91 Mi | R$ 177,87 Mi | R$ 133,85 Mi | R$ 141,95 Mi | R$ 154,18 Mi | R$ 164,01 Mi | R$ 170,41 Mi | R$ 165,28 Mi | R$ 153,56 Mi | R$ 144,97 Mi | R$ 131,04 Mi |
| Intangível | R$ 1,26 Mi | R$ 1,27 Mi | R$ 1,29 Mi | R$ 1,28 Mi | R$ 708,00 mil | R$ 644,00 mil | R$ 656,00 mil | R$ 687,00 mil | R$ 724,00 mil | R$ 784,00 mil | R$ 869,00 mil | R$ 970,00 mil | R$ 986,00 mil | R$ 1,12 Mi | R$ 1,09 Mi | R$ 1,17 Mi | R$ 1,20 Mi |
| Passivo + PL | R$ 575,31 Mi | R$ 570,13 Mi | R$ 551,16 Mi | R$ 504,15 Mi | R$ 449,84 Mi | R$ 449,90 Mi | R$ 399,45 Mi | R$ 378,89 Mi | R$ 371,34 Mi | R$ 387,86 Mi | R$ 407,68 Mi | R$ 427,17 Mi | R$ 435,79 Mi | R$ 421,61 Mi | R$ 392,97 Mi | R$ 343,57 Mi | |
| Passivo | R$ 3,01 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 889,89 Mi | R$ 770,03 Mi | R$ 673,13 Mi | R$ 573,30 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 561,29 Mi | R$ 504,05 Mi | R$ 358,61 Mi | R$ 284,87 Mi | R$ 279,61 Mi | R$ 320,37 Mi | R$ 359,13 Mi | R$ 339,59 Mi | R$ 306,69 Mi | R$ 243,08 Mi | R$ 186,82 Mi | R$ 159,28 Mi | R$ 123,49 Mi | R$ 114,60 Mi | R$ 100,01 Mi | R$ 84,48 Mi | |
| Fornecedores | R$ 84,47 Mi | R$ 63,36 Mi | R$ 50,77 Mi | R$ 42,07 Mi | R$ 46,90 Mi | R$ 71,03 Mi | R$ 54,25 Mi | R$ 51,35 Mi | R$ 61,52 Mi | R$ 41,49 Mi | R$ 32,10 Mi | R$ 43,29 Mi | R$ 33,38 Mi | R$ 32,17 Mi | R$ 34,18 Mi | R$ 27,98 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 195,84 Mi | R$ 201,20 Mi | R$ 138,81 Mi | R$ 104,80 Mi | R$ 74,66 Mi | R$ 81,92 Mi | R$ 72,80 Mi | R$ 86,32 Mi | R$ 73,88 Mi | R$ 55,64 Mi | R$ 50,31 Mi | R$ 51,49 Mi | R$ 37,25 Mi | R$ 35,38 Mi | R$ 25,73 Mi | R$ 15,79 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 2,45 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 955,06 Mi | R$ 861,18 Mi | R$ 766,40 Mi | R$ 655,42 Mi | R$ 573,12 Mi | R$ 488,82 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 3,08 Mi | R$ 8,29 Mi | R$ 11,76 Mi | R$ 0,00 | R$ 17,21 Mi | R$ 22,36 Mi | R$ 27,43 Mi | R$ 27,09 Mi | R$ 25,80 Mi | R$ 24,95 Mi | R$ 23,92 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 58,97 Mi | R$ 64,81 Mi | R$ 67,24 Mi | R$ 50,58 Mi | R$ 53,77 Mi | R$ 44,47 Mi | R$ 51,13 Mi | R$ 10,86 Mi | R$ 11,54 Mi | R$ 12,37 Mi | R$ 14,95 Mi | R$ 17,57 Mi | R$ 24,32 Mi | R$ 20,15 Mi | R$ 14,52 Mi | R$ 13,71 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -2,43 Bi | R$ -2,27 Bi | R$ -1,99 Bi | R$ -1,96 Bi | R$ -1,83 Bi | R$ -1,49 Bi | R$ -1,38 Bi | R$ -1,24 Bi | R$ -1,05 Bi | R$ -897,83 Mi | R$ -734,20 Mi | R$ -593,30 Mi | R$ -454,10 Mi | R$ -348,41 Mi | R$ -280,16 Mi | R$ -229,73 Mi |