Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
2,5x o EBITDA
R$ 647,09 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,55 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 992,26 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,9x no ano
3,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
61% de terceiros · 39% dos sócios
R$ 861,97 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Espacolaser tem de bens e direitos, R$ 61 vêm de terceiros e R$ 39 dos sócios. A dívida líquida de R$ 647,09 Mi equivale a 2,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,55 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 62% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 61% (-1,7 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 647,09 Mi equivale a 2,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 166,30 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 158,88 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 2,19 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 775,45 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 992,26 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 952,70 Mi | R$ 980,32 Mi | R$ 851,42 Mi | R$ 839,87 Mi | R$ 450,70 Mi | R$ 333,02 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 166,30 Mi | R$ 145,32 Mi | R$ 224,07 Mi | R$ 157,96 Mi | R$ 238,39 Mi | R$ 143,45 Mi | R$ 148,95 Mi | R$ 55,11 Mi | R$ 69,25 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 14,77 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 765,05 Mi | R$ 818,47 Mi | R$ 759,56 Mi | R$ 738,09 Mi | R$ 691,18 Mi | R$ 656,96 Mi | R$ 437,78 Mi | R$ 380,49 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,20 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 620,18 Mi | R$ 674,56 Mi | R$ 442,43 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 71,09 Mi | R$ 66,73 Mi | R$ 101,83 Mi | R$ 123,90 Mi | R$ 141,75 Mi | R$ 144,79 Mi | R$ 38,43 Mi | R$ 97,02 Mi | R$ 62,90 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,96 Mi | R$ 0,00 | R$ 3,12 Mi | R$ 1,64 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 362,63 Mi | R$ 342,76 Mi | R$ 359,84 Mi | R$ 401,10 Mi | R$ 386,64 Mi | R$ 363,11 Mi | R$ 230,02 Mi | R$ 229,34 Mi | R$ 114,70 Mi |
| Intangível | R$ 766,81 Mi | R$ 770,45 Mi | R$ 790,21 Mi | R$ 804,97 Mi | R$ 821,80 Mi | R$ 841,88 Mi | R$ 346,91 Mi | R$ 348,20 Mi | R$ 264,83 Mi |
| Passivo + PL | R$ 2,19 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,13 Bi | |
| Passivo | R$ 1,33 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 902,07 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 641,73 Mi | R$ 606,84 Mi | R$ 697,28 Mi | R$ 950,45 Mi | R$ 563,37 Mi | R$ 761,15 Mi | R$ 645,84 Mi | R$ 421,26 Mi | |
| Fornecedores | R$ 21,87 Mi | R$ 26,47 Mi | R$ 35,41 Mi | R$ 27,88 Mi | R$ 27,78 Mi | R$ 25,44 Mi | R$ 13,47 Mi | R$ 24,42 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 158,88 Mi | R$ 55,95 Mi | R$ 180,88 Mi | R$ 456,20 Mi | R$ 119,69 Mi | R$ 276,94 Mi | R$ 176,46 Mi | R$ 103,32 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 689,08 Mi | R$ 744,67 Mi | R$ 738,31 Mi | R$ 473,80 Mi | R$ 877,82 Mi | R$ 733,92 Mi | R$ 465,56 Mi | R$ 480,81 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 654,50 Mi | R$ 697,08 Mi | R$ 683,92 Mi | R$ 412,81 Mi | R$ 799,66 Mi | R$ 615,80 Mi | R$ 343,40 Mi | R$ 215,06 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 861,97 Mi | R$ 856,01 Mi | R$ 856,07 Mi | R$ 860,36 Mi | R$ 887,42 Mi | R$ 720,82 Mi | R$ 348,65 Mi | R$ 223,18 Mi |