Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
1,2x o EBITDA
R$ 1,22 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,98 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,37 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 7,7x no ano
7,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
55% de terceiros · 45% dos sócios
R$ 1,89 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Mills tem de bens e direitos, R$ 55 vêm de terceiros e R$ 45 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,22 Bi equivale a 1,2x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,98 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 47% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 55% (8,6 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,22 Bi equivale a 1,2x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,2 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 470,25 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 130,39 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 7,7x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 4,22 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,87 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 924,09 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 1,37 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 478,25 Mi | R$ 551,22 Mi | R$ 306,00 Mi | R$ 209,38 Mi | R$ 232,43 Mi | R$ 472,26 Mi | R$ 435,54 Mi | R$ 425,33 Mi | R$ 319,46 Mi | R$ 473,68 Mi | R$ 224,87 Mi | R$ 307,92 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 470,25 Mi | R$ 434,42 Mi | R$ 542,46 Mi | R$ 546,89 Mi | R$ 780,13 Mi | R$ 202,72 Mi | R$ 378,90 Mi | R$ 124,91 Mi | R$ 60,63 Mi | R$ 67,83 Mi | R$ 330,68 Mi | R$ 232,01 Mi | R$ 193,66 Mi | R$ 25,80 Mi | R$ 44,20 Mi | R$ 35,18 Mi | R$ 6,19 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 171,87 Mi | R$ 155,83 Mi | R$ 250,85 Mi | R$ 9,53 Mi | R$ 16,04 Mi | R$ 11,91 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 62,00 Mi | R$ 63,29 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 159,61 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 475,16 Mi | R$ 490,67 Mi | R$ 403,64 Mi | R$ 319,81 Mi | R$ 247,11 Mi | R$ 155,23 Mi | R$ 100,38 Mi | R$ 116,80 Mi | R$ 56,49 Mi | R$ 56,76 Mi | R$ 88,39 Mi | R$ 119,50 Mi | R$ 174,26 Mi | R$ 204,14 Mi | R$ 194,78 Mi | R$ 139,14 Mi | |
| Estoques | R$ 217,11 Mi | R$ 214,83 Mi | R$ 226,39 Mi | R$ 144,13 Mi | R$ 150,38 Mi | R$ 148,18 Mi | R$ 81,43 Mi | R$ 72,67 Mi | R$ 30,71 Mi | R$ 40,67 Mi | R$ 27,81 Mi | R$ 78,17 Mi | R$ 21,79 Mi | R$ 36,29 Mi | R$ 26,94 Mi | R$ 11,19 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 2,85 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 971,70 Mi | R$ 924,17 Mi | R$ 1,07 Bi | R$ 805,27 Mi | R$ 991,15 Mi | R$ 1,04 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 616,18 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 240,87 Mi | R$ 183,00 Mi | R$ 244,51 Mi | R$ 285,33 Mi | R$ 309,24 Mi | R$ 320,97 Mi | R$ 323,45 Mi | R$ 321,97 Mi | R$ 249,38 Mi | R$ 258,25 Mi | R$ 98,80 Mi | R$ 90,38 Mi | R$ 103,71 Mi | R$ 101,52 Mi | R$ 45,12 Mi | R$ 49,98 Mi | R$ 23,11 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,00 mil | R$ 1,00 mil | R$ 34,01 Mi | R$ 39,34 Mi | R$ 50,58 Mi | R$ 54,45 Mi | R$ 55,23 Mi | R$ 75,05 Mi | R$ 61,20 Mi | R$ 87,39 Mi | R$ 87,39 Mi | R$ 87,39 Mi | R$ 87,39 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 2,27 Bi | R$ 2,24 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 912,60 Mi | R$ 442,44 Mi | R$ 439,88 Mi | R$ 576,58 Mi | R$ 467,44 Mi | R$ 639,69 Mi | R$ 821,19 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 872,89 Mi | R$ 551,17 Mi |
| Intangível | R$ 333,58 Mi | R$ 333,86 Mi | R$ 310,40 Mi | R$ 200,97 Mi | R$ 184,57 Mi | R$ 174,28 Mi | R$ 121,50 Mi | R$ 120,76 Mi | R$ 33,99 Mi | R$ 37,98 Mi | R$ 43,44 Mi | R$ 46,77 Mi | R$ 76,14 Mi | R$ 68,39 Mi | R$ 54,53 Mi | R$ 45,49 Mi | R$ 41,90 Mi |
| Passivo + PL | R$ 4,22 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,87 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,29 Bi | |
| Passivo | R$ 2,33 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 356,99 Mi | R$ 377,49 Mi | R$ 268,52 Mi | R$ 264,34 Mi | R$ 377,00 Mi | R$ 512,80 Mi | R$ 675,73 Mi | R$ 833,33 Mi | R$ 784,73 Mi | R$ 804,74 Mi | R$ 552,46 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 460,50 Mi | R$ 616,96 Mi | R$ 654,62 Mi | R$ 387,21 Mi | R$ 416,93 Mi | R$ 183,29 Mi | R$ 143,67 Mi | R$ 174,23 Mi | R$ 166,36 Mi | R$ 165,44 Mi | R$ 193,75 Mi | R$ 218,90 Mi | R$ 221,21 Mi | R$ 254,98 Mi | R$ 214,53 Mi | R$ 177,74 Mi | |
| Fornecedores | R$ 187,90 Mi | R$ 220,13 Mi | R$ 162,65 Mi | R$ 104,30 Mi | R$ 225,25 Mi | R$ 43,18 Mi | R$ 30,29 Mi | R$ 26,67 Mi | R$ 15,70 Mi | R$ 16,90 Mi | R$ 13,06 Mi | R$ 6,84 Mi | R$ 16,51 Mi | R$ 37,90 Mi | R$ 47,78 Mi | R$ 35,90 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 130,39 Mi | R$ 121,13 Mi | R$ 345,88 Mi | R$ 181,64 Mi | R$ 107,50 Mi | R$ 68,09 Mi | R$ 77,45 Mi | R$ 99,13 Mi | R$ 125,73 Mi | R$ 125,28 Mi | R$ 159,74 Mi | R$ 189,82 Mi | R$ 154,95 Mi | R$ 125,30 Mi | R$ 54,79 Mi | R$ 71,41 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,87 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 891,58 Mi | R$ 932,13 Mi | R$ 173,70 Mi | R$ 233,82 Mi | R$ 94,29 Mi | R$ 97,98 Mi | R$ 211,56 Mi | R$ 319,04 Mi | R$ 456,82 Mi | R$ 612,11 Mi | R$ 529,75 Mi | R$ 590,21 Mi | R$ 374,73 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,73 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 816,13 Mi | R$ 864,74 Mi | R$ 133,41 Mi | R$ 186,54 Mi | R$ 51,08 Mi | R$ 55,46 Mi | R$ 174,10 Mi | R$ 290,35 Mi | R$ 431,02 Mi | R$ 590,43 Mi | R$ 506,99 Mi | R$ 567,66 Mi | R$ 339,54 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,89 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 750,31 Mi | R$ 846,58 Mi | R$ 997,95 Mi | R$ 962,23 Mi | R$ 1,06 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 859,33 Mi | R$ 736,14 Mi |