Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
1,5x o EBITDA
R$ 1,33 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,42 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,24 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 8,0x no ano
8,0x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
68% de terceiros · 32% dos sócios
R$ 1,21 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Log-in tem de bens e direitos, R$ 68 vêm de terceiros e R$ 32 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,33 Bi equivale a 1,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,42 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 74% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 68% (-5,6 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,33 Bi equivale a 1,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 271,73 Mi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 287,38 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida 8,0x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 3,83 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,16 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 1,24 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 990,43 Mi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 964,70 Mi | R$ 1,06 Bi | R$ 912,81 Mi | R$ 289,69 Mi | R$ 339,10 Mi | R$ 428,67 Mi | R$ 421,27 Mi | R$ 421,37 Mi | R$ 366,40 Mi | R$ 291,12 Mi | R$ 215,88 Mi | R$ 209,35 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 271,73 Mi | R$ 300,11 Mi | R$ 289,79 Mi | R$ 436,41 Mi | R$ 337,27 Mi | R$ 216,30 Mi | R$ 101,34 Mi | R$ 55,31 Mi | R$ 17,03 Mi | R$ 65,18 Mi | R$ 14,48 Mi | R$ 13,51 Mi | R$ 9,32 Mi | R$ 16,13 Mi | R$ 36,92 Mi | R$ 13,86 Mi | R$ 16,51 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 18,85 Mi | R$ 7,30 Mi | R$ 7,41 Mi | R$ 126,18 Mi | R$ 245,31 Mi | R$ 390,24 Mi | R$ 608,33 Mi | R$ 608,17 Mi | R$ 6,32 Mi | R$ 13,99 Mi | R$ 46,89 Mi | R$ 12,09 Mi | R$ 6,04 Mi | R$ 66,33 Mi | R$ 72,78 Mi | R$ 49,94 Mi | |
| Contas a receber | R$ 491,64 Mi | R$ 569,00 Mi | R$ 450,32 Mi | R$ 389,57 Mi | R$ 320,64 Mi | R$ 233,44 Mi | R$ 262,59 Mi | R$ 159,51 Mi | R$ 191,51 Mi | R$ 176,31 Mi | R$ 227,07 Mi | R$ 147,44 Mi | R$ 170,41 Mi | R$ 147,48 Mi | R$ 101,86 Mi | R$ 101,80 Mi | |
| Estoques | R$ 89,03 Mi | R$ 72,80 Mi | R$ 71,11 Mi | R$ 61,97 Mi | R$ 53,77 Mi | R$ 40,63 Mi | R$ 22,23 Mi | R$ 21,46 Mi | R$ 19,70 Mi | R$ 14,47 Mi | R$ 15,58 Mi | R$ 15,29 Mi | R$ 14,73 Mi | R$ 11,17 Mi | R$ 7,32 Mi | R$ 12,58 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 2,59 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 999,26 Mi | R$ 853,52 Mi | R$ 832,89 Mi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 950,67 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 724,92 Mi | R$ 704,75 Mi | R$ 972,74 Mi | R$ 796,40 Mi | R$ 766,44 Mi | R$ 333,17 Mi | R$ 295,55 Mi | R$ 269,20 Mi | R$ 292,29 Mi | R$ 216,72 Mi | R$ 229,13 Mi | R$ 284,70 Mi | R$ 233,56 Mi | R$ 278,64 Mi | R$ 274,44 Mi | R$ 236,65 Mi | R$ 83,34 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 5,00 mil | R$ 8,00 mil |
| Imobilizado | R$ 1,75 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 828,20 Mi | R$ 701,46 Mi | R$ 516,00 Mi | R$ 562,22 Mi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 834,97 Mi |
| Intangível | R$ 114,85 Mi | R$ 116,19 Mi | R$ 115,12 Mi | R$ 117,19 Mi | R$ 99,22 Mi | R$ 30,36 Mi | R$ 23,98 Mi | R$ 28,61 Mi | R$ 45,22 Mi | R$ 54,95 Mi | R$ 52,15 Mi | R$ 41,00 Mi | R$ 35,91 Mi | R$ 65,67 Mi | R$ 63,84 Mi | R$ 69,47 Mi | R$ 32,35 Mi |
| Passivo + PL | R$ 3,83 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,51 Bi | |
| Passivo | R$ 2,62 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 973,27 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 873,46 Mi | R$ 937,49 Mi | R$ 885,46 Mi | R$ 715,16 Mi | R$ 680,13 Mi | R$ 489,61 Mi | R$ 416,12 Mi | R$ 331,25 Mi | R$ 287,72 Mi | R$ 299,53 Mi | R$ 365,67 Mi | R$ 1,83 Bi | R$ 414,52 Mi | R$ 272,65 Mi | R$ 247,18 Mi | R$ 119,80 Mi | |
| Fornecedores | R$ 94,02 Mi | R$ 141,21 Mi | R$ 120,94 Mi | R$ 86,50 Mi | R$ 111,03 Mi | R$ 114,23 Mi | R$ 110,42 Mi | R$ 126,09 Mi | R$ 102,93 Mi | R$ 115,62 Mi | R$ 148,08 Mi | R$ 114,66 Mi | R$ 94,93 Mi | R$ 50,45 Mi | R$ 54,75 Mi | R$ 33,68 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 287,38 Mi | R$ 326,02 Mi | R$ 317,13 Mi | R$ 259,73 Mi | R$ 256,36 Mi | R$ 196,88 Mi | R$ 132,81 Mi | R$ 98,67 Mi | R$ 107,43 Mi | R$ 90,66 Mi | R$ 104,38 Mi | R$ 1,63 Bi | R$ 235,54 Mi | R$ 140,38 Mi | R$ 110,39 Mi | R$ 28,40 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,75 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 401,26 Mi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 853,47 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 50,00 mil | R$ 137,00 mil | R$ 1,60 Mi | R$ 7,97 Mi | R$ 754,00 mil | R$ 1,19 Mi | R$ 1,76 Mi | |||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,33 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 257,65 Mi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 729,19 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,21 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 968,85 Mi | R$ 939,15 Mi | R$ 875,61 Mi | R$ 455,30 Mi | R$ 353,96 Mi | R$ 317,05 Mi | R$ -354,63 Mi | R$ -393,23 Mi | R$ 189,97 Mi | R$ 96,71 Mi | R$ 471,91 Mi | R$ 556,32 Mi | R$ 530,07 Mi | R$ 533,84 Mi |