Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 530,00 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,04 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,44 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pesando no resultado
operação paga os juros 0,6x no ano
0,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
59% de terceiros · 41% dos sócios
R$ 870,24 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Kallas tem de bens e direitos, R$ 59 vêm de terceiros e R$ 41 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,04 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 53% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 59% (5,8 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 530,00 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 138,49 Mi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 176,67 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida apenas 0,6x no ano — zona clássica de risco de crédito: qualquer piora de resultado ou alta de juros compromete o pagamento. Abaixo de 1x, o lucro da operação não paga nem os juros.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 2,11 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,01 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 1,44 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 909,63 Mi | R$ 820,48 Mi | R$ 578,58 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 138,49 Mi | R$ 134,70 Mi | R$ 183,90 Mi | R$ 104,78 Mi | R$ 146,26 Mi | R$ 193,67 Mi | R$ 122,25 Mi | R$ 20,34 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 596,80 Mi | R$ 574,36 Mi | R$ 506,07 Mi | R$ 346,78 Mi | R$ 172,68 Mi | R$ 187,23 Mi | R$ 130,91 Mi | |
| Estoques | R$ 948,69 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 672,23 Mi | R$ 667,83 Mi | R$ 595,03 Mi | R$ 681,12 Mi | R$ 557,80 Mi | R$ 556,93 Mi | R$ 376,06 Mi | R$ 429,06 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 446,54 Mi | R$ 546,39 Mi | R$ 468,55 Mi | R$ 527,23 Mi | R$ 415,15 Mi | R$ 440,78 Mi | R$ 292,59 Mi | R$ 324,08 Mi |
| Investimentos | R$ 196,81 Mi | R$ 87,61 Mi | R$ 98,26 Mi | R$ 129,91 Mi | R$ 119,19 Mi | R$ 99,62 Mi | R$ 80,15 Mi | R$ 104,44 Mi |
| Imobilizado | R$ 19,31 Mi | R$ 21,77 Mi | R$ 14,42 Mi | R$ 14,60 Mi | R$ 14,62 Mi | R$ 9,53 Mi | R$ 1,30 Mi | R$ 505,00 mil |
| Intangível | R$ 9,57 Mi | R$ 12,05 Mi | R$ 13,80 Mi | R$ 9,39 Mi | R$ 8,85 Mi | R$ 6,99 Mi | R$ 2,01 Mi | R$ 41,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 2,11 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,20 Bi | |
| Passivo | R$ 1,24 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 848,61 Mi | R$ 668,46 Mi | R$ 484,70 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 474,49 Mi | R$ 520,32 Mi | R$ 319,41 Mi | R$ 440,47 Mi | R$ 341,37 Mi | R$ 163,28 Mi | R$ 192,99 Mi | |
| Fornecedores | R$ 53,08 Mi | R$ 41,29 Mi | R$ 41,09 Mi | R$ 37,16 Mi | R$ 25,68 Mi | R$ 25,06 Mi | R$ 11,43 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 176,67 Mi | R$ 296,41 Mi | R$ 126,81 Mi | R$ 171,53 Mi | R$ 172,73 Mi | R$ 36,20 Mi | R$ 78,67 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 770,16 Mi | R$ 649,91 Mi | R$ 710,97 Mi | R$ 615,28 Mi | R$ 507,24 Mi | R$ 505,18 Mi | R$ 291,71 Mi | |
| Fornecedores | ||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 491,82 Mi | R$ 325,58 Mi | R$ 477,56 Mi | R$ 323,96 Mi | R$ 171,17 Mi | R$ 261,24 Mi | R$ 82,38 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 870,24 Mi | R$ 850,86 Mi | R$ 886,01 Mi | R$ 935,15 Mi | R$ 798,21 Mi | R$ 798,10 Mi | R$ 711,84 Mi |