Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 402,11 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,69 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 611,94 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-1,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
89% de terceiros · 11% dos sócios
R$ 134,11 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Infracomm tem de bens e direitos, R$ 89 vêm de terceiros e R$ 11 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,69 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 53% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 89% (36,1 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 402,11 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 35,22 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 90,13 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,23 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 420,90 Mi | R$ 240,75 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 611,94 Mi | R$ 647,42 Mi | R$ 738,66 Mi | R$ 1,13 Bi | R$ 997,88 Mi | R$ 882,80 Mi | R$ 231,49 Mi | R$ 157,55 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 35,22 Mi | R$ 77,59 Mi | R$ 104,78 Mi | R$ 414,15 Mi | R$ 293,12 Mi | R$ 210,04 Mi | R$ 67,25 Mi | R$ 15,31 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 82,33 Mi | R$ 45,07 Mi | R$ 23,65 Mi | R$ 10,09 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 254,04 Mi | R$ 328,54 Mi | R$ 450,20 Mi | R$ 495,98 Mi | R$ 431,45 Mi | R$ 382,81 Mi | R$ 99,80 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 616,50 Mi | R$ 661,77 Mi | R$ 778,89 Mi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 189,41 Mi | R$ 83,20 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 173,03 Mi | R$ 192,37 Mi | R$ 242,13 Mi | R$ 289,31 Mi | R$ 271,15 Mi | R$ 182,69 Mi | R$ 26,60 Mi | R$ 9,22 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 698,00 mil | R$ 7,91 Mi | R$ 7,27 Mi |
| Imobilizado | R$ 72,20 Mi | R$ 83,39 Mi | R$ 115,39 Mi | R$ 152,57 Mi | R$ 205,13 Mi | R$ 148,76 Mi | R$ 48,88 Mi | R$ 41,52 Mi |
| Intangível | R$ 371,27 Mi | R$ 386,01 Mi | R$ 485,87 Mi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 106,01 Mi | R$ 25,19 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,23 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 420,90 Mi | |
| Passivo | R$ 1,09 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 361,87 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 363,03 Mi | R$ 417,55 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 886,64 Mi | R$ 239,37 Mi | |
| Fornecedores | R$ 201,62 Mi | R$ 242,50 Mi | R$ 360,97 Mi | R$ 580,78 Mi | R$ 478,39 Mi | R$ 448,89 Mi | R$ 161,17 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 90,13 Mi | R$ 84,06 Mi | R$ 737,37 Mi | R$ 324,56 Mi | R$ 330,96 Mi | R$ 44,13 Mi | R$ 38,13 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 731,30 Mi | R$ 696,57 Mi | R$ 418,04 Mi | R$ 796,43 Mi | R$ 760,20 Mi | R$ 588,85 Mi | R$ 122,50 Mi | |
| Fornecedores | R$ 24,63 Mi | R$ 26,59 Mi | R$ 17,55 Mi | |||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 429,55 Mi | R$ 374,08 Mi | R$ 68,16 Mi | R$ 437,58 Mi | R$ 300,90 Mi | R$ 320,56 Mi | R$ 65,51 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 134,11 Mi | R$ 195,07 Mi | R$ -104,79 Mi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 59,03 Mi |