Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 64,98 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,59 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 677,36 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-1,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
189% de terceiros · -89% dos sócios
-R$ 1,34 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 64,98 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,59 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 1,34 Bi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 64,98 Mi. O caixa de R$ 89,70 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 24,72 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,51 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,02 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 677,36 Mi | R$ 1,29 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 936,92 Mi | R$ 762,33 Mi | R$ 951,50 Mi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,20 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 89,70 Mi | R$ 100,54 Mi | R$ 98,41 Mi | R$ 40,93 Mi | R$ 62,39 Mi | R$ 30,65 Mi | R$ 39,97 Mi | R$ 20,03 Mi | R$ 20,00 Mi | R$ 66,85 Mi | R$ 64,55 Mi | R$ 69,55 Mi | R$ 313,91 Mi | R$ 435,46 Mi | R$ 469,69 Mi | R$ 40,04 Mi | R$ 44,48 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 429,57 Mi | R$ 351,61 Mi | |
| Contas a receber | R$ 48,11 Mi | R$ 154,90 Mi | R$ 217,89 Mi | R$ 538,76 Mi | R$ 375,42 Mi | R$ 316,76 Mi | R$ 186,65 Mi | R$ 172,29 Mi | R$ 157,67 Mi | R$ 437,69 Mi | R$ 466,99 Mi | R$ 545,76 Mi | R$ 762,57 Mi | R$ 655,54 Mi | R$ 639,74 Mi | R$ 517,67 Mi | |
| Estoques | R$ 450,64 Mi | R$ 908,74 Mi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 587,93 Mi | R$ 344,76 Mi | R$ 293,42 Mi | R$ 770,02 Mi | R$ 703,38 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 860,77 Mi | R$ 691,86 Mi | R$ 851,74 Mi | R$ 662,13 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 837,14 Mi | R$ 863,13 Mi | R$ 858,39 Mi | R$ 799,81 Mi | R$ 676,90 Mi | R$ 835,09 Mi | R$ 874,00 Mi | R$ 817,60 Mi | R$ 874,22 Mi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 992,72 Mi | R$ 835,36 Mi | R$ 742,09 Mi | R$ 826,48 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 224,10 Mi | R$ 218,28 Mi | R$ 247,35 Mi | R$ 261,15 Mi | R$ 218,25 Mi | R$ 364,45 Mi | R$ 448,74 Mi | R$ 393,19 Mi | R$ 396,90 Mi | R$ 809,50 Mi | R$ 718,16 Mi | R$ 877,78 Mi | R$ 552,73 Mi | R$ 507,33 Mi | R$ 334,38 Mi | R$ 256,57 Mi | R$ 348,52 Mi |
| Investimentos | R$ 47,80 Mi | R$ 41,71 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 7,71 Mi | R$ 14,00 mil | R$ 12,00 mil |
| Imobilizado | R$ 545,57 Mi | R$ 581,06 Mi | R$ 585,51 Mi | R$ 531,11 Mi | R$ 452,19 Mi | R$ 463,90 Mi | R$ 418,24 Mi | R$ 436,75 Mi | R$ 470,62 Mi | R$ 507,57 Mi | R$ 549,16 Mi | R$ 573,13 Mi | R$ 541,06 Mi | R$ 477,48 Mi | R$ 492,06 Mi | R$ 480,30 Mi | R$ 471,79 Mi |
| Intangível | R$ 19,68 Mi | R$ 22,08 Mi | R$ 25,53 Mi | R$ 7,55 Mi | R$ 6,45 Mi | R$ 6,73 Mi | R$ 7,02 Mi | R$ 7,34 Mi | R$ 6,71 Mi | R$ 6,64 Mi | R$ 6,90 Mi | R$ 7,42 Mi | R$ 7,92 Mi | R$ 7,92 Mi | R$ 7,65 Mi | R$ 5,20 Mi | R$ 6,16 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,51 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 2,59 Bi | |
| Passivo | R$ 2,86 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 4,26 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,12 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,14 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 692,45 Mi | R$ 505,43 Mi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,30 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,89 Bi | |
| Fornecedores | R$ 941,08 Mi | R$ 1,38 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 422,84 Mi | R$ 317,84 Mi | R$ 233,09 Mi | R$ 1,04 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 978,54 Mi | R$ 849,35 Mi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 964,63 Mi | R$ 830,42 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 24,72 Mi | R$ 67,95 Mi | R$ 24,57 Mi | R$ 25,70 Mi | R$ 11,74 Mi | R$ 482,78 Mi | R$ 267,54 Mi | R$ 162,60 Mi | R$ 959,47 Mi | R$ 1,13 Bi | R$ 858,66 Mi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 820,17 Mi | R$ 1,23 Bi | R$ 847,36 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,71 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 68,64 Mi | R$ 130,15 Mi | R$ 222,14 Mi | R$ 80,74 Mi | R$ 107,97 Mi | R$ 262,94 Mi | R$ 81,22 Mi | R$ 229,11 Mi | |
| Fornecedores | R$ 790,03 Mi | R$ 807,53 Mi | R$ 803,33 Mi | R$ 637,32 Mi | R$ 664,83 Mi | R$ 684,38 Mi | R$ 586,34 Mi | R$ 335,09 Mi | |||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 18,09 Mi | R$ 40,28 Mi | R$ 37,00 mil | R$ 42,75 Mi | R$ 103,31 Mi | R$ 194,61 Mi | R$ 64,62 Mi | R$ 97,20 Mi | R$ 186,70 Mi | R$ 3,10 Mi | R$ 156,27 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -1,34 Bi | R$ -1,32 Bi | R$ -1,15 Bi | R$ 7,52 Mi | R$ 368,52 Mi | R$ 519,09 Mi | R$ -148,12 Mi | R$ 31,39 Mi | R$ -621,84 Mi | R$ 163,60 Mi | R$ 289,21 Mi | R$ 246,01 Mi | R$ 445,21 Mi | R$ 437,24 Mi | R$ 471,15 Mi | R$ 473,61 Mi |