Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável para o setor
2,1x o EBITDA
R$ 3,92 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,56 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 2,61 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 7,3x no ano
7,3x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
58% de terceiros · 42% dos sócios
R$ 4,94 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Eqtlmaranhao tem de bens e direitos, R$ 58 vêm de terceiros e R$ 42 dos sócios. A dívida líquida de R$ 3,92 Bi equivale a 2,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,56 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 60% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 58% (-1,7 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 3,92 Bi equivale a 2,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 26,27 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 248,63 Mi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 7,3x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 11,79 Bi | R$ 11,10 Bi | R$ 11,25 Bi | R$ 9,35 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 7,82 Bi | R$ 7,89 Bi | R$ 7,14 Bi | R$ 6,99 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 2,78 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 2,61 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 3,28 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 2,50 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 999,35 Mi | R$ 1,00 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 26,27 Mi | R$ 41,86 Mi | R$ 130,19 Mi | R$ 314,58 Mi | R$ 103,36 Mi | R$ 80,00 Mi | R$ 295,46 Mi | R$ 350,72 Mi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 564,94 Mi | R$ 310,89 Mi | R$ 161,33 Mi | R$ 204,70 Mi | R$ 59,09 Mi | R$ 234,14 Mi | R$ 456,84 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 340,02 Mi | R$ 540,04 Mi | R$ 1,46 Bi | R$ 653,50 Mi | R$ 948,10 Mi | R$ 671,71 Mi | R$ 1,33 Bi | R$ 869,00 Mi | R$ 0,00 | R$ 394,00 mil | R$ 795,96 Mi | R$ 1,09 Bi | R$ 907,95 Mi | R$ 526,99 Mi | R$ 423,55 Mi | R$ 190,32 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,96 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 888,35 Mi | R$ 785,27 Mi | R$ 757,07 Mi | R$ 493,74 Mi | R$ 601,53 Mi | R$ 516,53 Mi | |
| Estoques | R$ 26,59 Mi | R$ 21,81 Mi | R$ 14,24 Mi | R$ 11,31 Mi | R$ 40,49 Mi | R$ 34,48 Mi | R$ 10,48 Mi | R$ 7,44 Mi | R$ 5,27 Mi | R$ 4,36 Mi | R$ 10,86 Mi | R$ 3,90 Mi | R$ 4,21 Mi | R$ 10,31 Mi | R$ 16,48 Mi | R$ 6,10 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 9,17 Bi | R$ 8,58 Bi | R$ 7,85 Bi | R$ 6,78 Bi | R$ 5,78 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,49 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 1,78 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,33 Bi | R$ 6,89 Bi | R$ 6,23 Bi | R$ 5,21 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 3,59 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 936,73 Mi | R$ 726,97 Mi | R$ 925,03 Mi | R$ 407,52 Mi | R$ 407,13 Mi |
| Investimentos | R$ 60,00 mil | R$ 62,00 mil | R$ 463,00 mil | R$ 4,70 Mi | R$ 4,84 Mi | R$ 623,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 221,00 mil | R$ 221,00 mil | R$ 221,00 mil | R$ 221,00 mil |
| Imobilizado | R$ 945,00 mil | R$ 342,00 mil | R$ 545,00 mil | R$ 394,00 mil | R$ 1,09 Mi | R$ 1,56 Mi | R$ 1,38 Mi | R$ 2,79 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Intangível | R$ 7,84 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,37 Bi |
| Passivo + PL | R$ 11,79 Bi | R$ 11,10 Bi | R$ 11,25 Bi | R$ 9,35 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 7,82 Bi | R$ 7,89 Bi | R$ 7,14 Bi | R$ 6,99 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 2,97 Bi | |
| Passivo | R$ 6,85 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 7,16 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 4,96 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,00 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,67 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,23 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 965,71 Mi | R$ 871,94 Mi | R$ 591,11 Mi | R$ 949,67 Mi | R$ 690,98 Mi | |
| Fornecedores | R$ 708,33 Mi | R$ 699,49 Mi | R$ 607,70 Mi | R$ 609,38 Mi | R$ 509,92 Mi | R$ 610,84 Mi | R$ 578,53 Mi | R$ 365,43 Mi | R$ 289,36 Mi | R$ 392,10 Mi | R$ 305,17 Mi | R$ 350,55 Mi | R$ 291,20 Mi | R$ 181,62 Mi | R$ 254,56 Mi | R$ 186,19 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 248,63 Mi | R$ 240,31 Mi | R$ 924,86 Mi | R$ 362,53 Mi | R$ 271,65 Mi | R$ 623,37 Mi | R$ 961,33 Mi | R$ 304,28 Mi | R$ 373,60 Mi | R$ 683,85 Mi | R$ 599,35 Mi | R$ 253,91 Mi | R$ 257,14 Mi | R$ 164,53 Mi | R$ 418,21 Mi | R$ 275,83 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 5,18 Bi | R$ 4,86 Bi | R$ 4,66 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,31 Bi | |
| Fornecedores | R$ 21,54 Mi | R$ 23,00 Mi | R$ 15,48 Mi | R$ 20,77 Mi | R$ 10,22 Mi | R$ 10,85 Mi | R$ 6,70 Mi | R$ 7,09 Mi | R$ 13,72 Mi | ||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 4,04 Bi | R$ 3,87 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,09 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 4,94 Bi | R$ 4,42 Bi | R$ 4,09 Bi | R$ 3,76 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 964,14 Mi |