Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
2,2x o EBITDA
R$ 4,56 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,98 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 6,42 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,5x no ano
2,5x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
61% de terceiros · 39% dos sócios
R$ 7,40 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Dexco tem de bens e direitos, R$ 61 vêm de terceiros e R$ 39 dos sócios. A dívida líquida de R$ 4,56 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,98 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 64% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 61% (-2,4 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 4,56 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,2 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 2,36 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 851,02 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida 2,5x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 19,09 Bi | R$ 19,00 Bi | R$ 18,14 Bi | R$ 17,92 Bi | R$ 15,62 Bi | R$ 13,42 Bi | R$ 11,50 Bi | R$ 10,71 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 9,47 Bi | R$ 9,34 Bi | R$ 9,01 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 8,18 Bi | R$ 7,76 Bi | R$ 6,81 Bi | R$ 6,17 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 6,42 Bi | R$ 6,05 Bi | R$ 5,07 Bi | R$ 5,76 Bi | R$ 5,17 Bi | R$ 4,66 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 3,51 Bi | R$ 3,65 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 2,77 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,68 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,36 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 910,72 Mi | R$ 1,08 Bi | R$ 996,84 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 726,16 Mi | R$ 616,55 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 317,87 Mi | R$ 350,54 Mi | R$ 522,30 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 1,31 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 883,20 Mi | R$ 903,96 Mi | R$ 959,17 Mi | R$ 955,74 Mi | R$ 829,59 Mi | R$ 689,09 Mi | |
| Estoques | R$ 1,79 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 924,74 Mi | R$ 853,29 Mi | R$ 797,30 Mi | R$ 760,09 Mi | R$ 802,50 Mi | R$ 796,57 Mi | R$ 650,69 Mi | R$ 546,95 Mi | R$ 414,63 Mi | R$ 411,43 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 12,66 Bi | R$ 12,95 Bi | R$ 13,08 Bi | R$ 12,16 Bi | R$ 10,45 Bi | R$ 8,76 Bi | R$ 7,28 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 6,44 Bi | R$ 6,13 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 6,00 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 5,39 Bi | R$ 4,88 Bi | R$ 4,49 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 5,44 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 5,23 Bi | R$ 5,04 Bi | R$ 3,87 Bi | R$ 3,07 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,26 Bi |
| Investimentos | R$ 2,43 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 963,44 Mi | R$ 127,01 Mi | R$ 50,97 Mi | R$ 7,90 Mi | R$ 921,00 mil | R$ 921,00 mil | R$ 1,51 Mi | R$ 122,22 Mi | R$ 174,48 Mi | R$ 772,00 mil | R$ 652,00 mil |
| Imobilizado | R$ 4,08 Bi | R$ 4,35 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 3,95 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 3,51 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 3,76 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 2,70 Bi |
| Intangível | R$ 724,62 Mi | R$ 833,13 Mi | R$ 833,96 Mi | R$ 863,54 Mi | R$ 877,84 Mi | R$ 750,39 Mi | R$ 730,78 Mi | R$ 719,84 Mi | R$ 421,91 Mi | R$ 655,28 Mi | R$ 533,30 Mi | R$ 554,95 Mi | R$ 554,14 Mi | R$ 573,82 Mi | R$ 570,46 Mi | R$ 583,15 Mi | R$ 539,99 Mi |
| Passivo + PL | R$ 19,09 Bi | R$ 19,00 Bi | R$ 18,14 Bi | R$ 17,92 Bi | R$ 15,62 Bi | R$ 13,42 Bi | R$ 11,50 Bi | R$ 10,71 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 9,47 Bi | R$ 9,34 Bi | R$ 9,01 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 8,18 Bi | R$ 7,76 Bi | R$ 6,81 Bi | |
| Passivo | R$ 11,68 Bi | R$ 11,79 Bi | R$ 10,95 Bi | R$ 11,40 Bi | R$ 9,66 Bi | R$ 7,69 Bi | R$ 6,31 Bi | R$ 5,78 Bi | R$ 4,99 Bi | R$ 4,75 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 3,81 Bi | R$ 3,73 Bi | R$ 3,12 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 3,24 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,14 Bi | |
| Fornecedores | R$ 1,15 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 625,28 Mi | R$ 441,29 Mi | R$ 296,37 Mi | R$ 214,23 Mi | R$ 208,14 Mi | R$ 166,83 Mi | R$ 180,17 Mi | R$ 211,83 Mi | R$ 159,26 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 851,02 Mi | R$ 514,54 Mi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 761,92 Mi | R$ 849,25 Mi | R$ 573,38 Mi | R$ 871,87 Mi | R$ 704,41 Mi | R$ 764,82 Mi | R$ 681,11 Mi | R$ 497,38 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 716,37 Mi | R$ 681,77 Mi | R$ 687,90 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 8,45 Bi | R$ 9,09 Bi | R$ 7,31 Bi | R$ 7,79 Bi | R$ 6,40 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 3,90 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 3,20 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 1,98 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 6,39 Bi | R$ 7,07 Bi | R$ 5,22 Bi | R$ 5,87 Bi | R$ 4,84 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,23 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 7,40 Bi | R$ 7,21 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 6,52 Bi | R$ 5,96 Bi | R$ 5,73 Bi | R$ 5,19 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 4,57 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 4,37 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 3,69 Bi |