Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Liquidez · 1T26
Folga no curto prazo
R$ 4,42 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 761,91 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 1T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 51,1x no ano
51,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 1T26
Alavancando
26% de terceiros · 74% dos sócios
R$ 1,32 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Ctc tem de bens e direitos, R$ 26 vêm de terceiros e R$ 74 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 4,42 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 18% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 26% (8,3 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O lucro da operação paga os juros da dívida 51,1x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,79 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 983,51 Mi | R$ 929,51 Mi | R$ 849,69 Mi | R$ 791,67 Mi | R$ 778,58 Mi | R$ 0,00 | R$ 812,96 Mi | R$ 691,45 Mi | R$ 458,72 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 761,90 Mi | R$ 728,94 Mi | R$ 684,23 Mi | R$ 558,34 Mi | R$ 409,02 Mi | R$ 416,19 Mi | R$ 367,57 Mi | R$ 295,50 Mi | R$ 284,28 Mi | R$ 0,00 | R$ 326,97 Mi | R$ 339,84 Mi | R$ 173,87 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 405,88 Mi | R$ 327,03 Mi | R$ 324,77 Mi | R$ 227,40 Mi | R$ 233,79 Mi | R$ 205,37 Mi | R$ 213,28 Mi | R$ 265,97 Mi | R$ 151,63 Mi | R$ 0,00 | R$ 193,97 Mi | R$ 1,10 Mi | R$ 28,00 mil |
| Aplicações Financeiras | R$ 185,25 Mi | R$ 354,36 Mi | R$ 304,62 Mi | R$ 294,18 Mi | R$ 142,13 Mi | R$ 146,30 Mi | R$ 120,74 Mi | R$ 0,00 | R$ 99,40 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 233,78 Mi | R$ 141,86 Mi |
| Contas a receber | R$ 129,34 Mi | R$ 6,29 Mi | R$ 9,86 Mi | R$ 19,41 Mi | R$ 16,88 Mi | R$ 51,60 Mi | R$ 17,80 Mi | R$ 22,18 Mi | R$ 27,86 Mi | R$ 0,00 | R$ 127,92 Mi | R$ 100,72 Mi | R$ 27,80 Mi |
| Estoques | R$ 22,29 Mi | R$ 45,20 Mi | R$ 9,38 Mi | R$ 11,17 Mi | R$ 10,47 Mi | R$ 7,34 Mi | R$ 3,94 Mi | R$ 2,38 Mi | R$ 350,00 mil | R$ 0,00 | R$ 222,00 mil | R$ 187,00 mil | R$ 168,00 mil |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,03 Bi | R$ 990,59 Mi | R$ 763,71 Mi | R$ 636,34 Mi | R$ 574,49 Mi | R$ 513,33 Mi | R$ 482,12 Mi | R$ 496,17 Mi | R$ 494,30 Mi | R$ 0,00 | R$ 485,99 Mi | R$ 351,61 Mi | R$ 284,86 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 80,09 Mi | R$ 75,39 Mi | R$ 68,40 Mi | R$ 77,03 Mi | R$ 88,23 Mi | R$ 74,53 Mi | R$ 73,97 Mi | R$ 114,98 Mi | R$ 121,75 Mi | R$ 0,00 | R$ 150,88 Mi | R$ 45,52 Mi | R$ 25,09 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 293,94 Mi | R$ 287,13 Mi | R$ 168,61 Mi | R$ 120,20 Mi | R$ 115,67 Mi | R$ 109,94 Mi | R$ 102,69 Mi | R$ 102,87 Mi | R$ 123,32 Mi | R$ 0,00 | R$ 137,22 Mi | R$ 138,83 Mi | R$ 133,72 Mi |
| Intangível | R$ 652,75 Mi | R$ 628,08 Mi | R$ 526,70 Mi | R$ 439,11 Mi | R$ 370,58 Mi | R$ 328,86 Mi | R$ 305,46 Mi | R$ 278,32 Mi | R$ 249,23 Mi | R$ 0,00 | R$ 197,89 Mi | R$ 167,27 Mi | R$ 126,05 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,79 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 983,51 Mi | R$ 929,51 Mi | R$ 849,69 Mi | R$ 791,67 Mi | R$ 778,58 Mi | R$ 0,00 | R$ 812,96 Mi | R$ 691,45 Mi | R$ 458,72 Mi |
| Passivo | R$ 470,36 Mi | R$ 432,43 Mi | R$ 321,77 Mi | R$ 215,05 Mi | R$ 120,91 Mi | R$ 138,39 Mi | R$ 160,69 Mi | R$ 195,73 Mi | R$ 198,95 Mi | R$ 0,00 | R$ 271,45 Mi | R$ 262,12 Mi | R$ 126,40 Mi |
| Passivo Circulante | R$ 172,35 Mi | R$ 168,36 Mi | R$ 123,83 Mi | R$ 112,84 Mi | R$ 87,82 Mi | R$ 114,13 Mi | R$ 112,22 Mi | R$ 103,50 Mi | R$ 89,24 Mi | R$ 0,00 | R$ 84,86 Mi | R$ 66,01 Mi | R$ 36,65 Mi |
| Fornecedores | R$ 23,01 Mi | R$ 49,56 Mi | R$ 24,49 Mi | R$ 21,81 Mi | R$ 16,21 Mi | R$ 14,65 Mi | R$ 18,05 Mi | R$ 11,50 Mi | R$ 9,13 Mi | R$ 0,00 | R$ 14,67 Mi | R$ 9,86 Mi | R$ 8,38 Mi |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 14,30 Mi | R$ 13,81 Mi | R$ 12,06 Mi | R$ 8,66 Mi | R$ 10,30 Mi | R$ 24,61 Mi | R$ 36,10 Mi | R$ 54,36 Mi | R$ 46,16 Mi | R$ 0,00 | R$ 45,89 Mi | R$ 33,39 Mi | R$ 4,15 Mi |
| Passivo Não Circulante | R$ 298,01 Mi | R$ 264,08 Mi | R$ 197,94 Mi | R$ 102,20 Mi | R$ 33,09 Mi | R$ 24,26 Mi | R$ 48,47 Mi | R$ 92,23 Mi | R$ 109,72 Mi | R$ 0,00 | R$ 186,59 Mi | R$ 196,11 Mi | R$ 89,75 Mi |
| Fornecedores | |||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 236,87 Mi | R$ 202,63 Mi | R$ 158,52 Mi | R$ 94,90 Mi | R$ 26,81 Mi | R$ 23,46 Mi | R$ 47,67 Mi | R$ 90,44 Mi | R$ 107,62 Mi | R$ 0,00 | R$ 182,35 Mi | R$ 196,11 Mi | R$ 89,75 Mi |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,32 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 979,63 Mi | R$ 862,60 Mi | R$ 791,12 Mi | R$ 689,00 Mi | R$ 595,94 Mi | R$ 579,62 Mi | R$ 0,00 | R$ 541,51 Mi | R$ 429,33 Mi | R$ 332,32 Mi |