Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
0,4x o EBITDA
R$ 303,24 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,96 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,98 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 9,8x no ano
9,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
78% de terceiros · 22% dos sócios
R$ 1,53 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Tenda tem de bens e direitos, R$ 78 vêm de terceiros e R$ 22 dos sócios. A dívida líquida de R$ 303,24 Mi equivale a 0,4x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,96 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 81% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 78% (-2,6 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 303,24 Mi equivale a 0,4x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,4 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 68,22 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 408,19 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 9,8x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 7,10 Bi | R$ 6,63 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 4,55 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 4,44 Bi | R$ 4,24 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,06 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 3,98 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,20 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,37 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 68,22 Mi | R$ 30,16 Mi | R$ 92,69 Mi | R$ 52,06 Mi | R$ 83,69 Mi | R$ 87,07 Mi | R$ 69,73 Mi | R$ 48,35 Mi | R$ 34,29 Mi | R$ 39,38 Mi | R$ 28,41 Mi | R$ 21,65 Mi | R$ 61,62 Mi | R$ 157,53 Mi | R$ 321,95 Mi | R$ 57,38 Mi | R$ 98,21 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 797,22 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 756,63 Mi | R$ 666,76 Mi | R$ 590,55 Mi | R$ 977,87 Mi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 821,27 Mi | R$ 458,35 Mi | R$ 195,07 Mi | R$ 212,62 Mi | R$ 432,96 Mi | R$ 550,43 Mi | R$ 488,56 Mi | R$ 567,05 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,19 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 816,36 Mi | R$ 544,59 Mi | R$ 549,89 Mi | R$ 601,89 Mi | R$ 562,97 Mi | R$ 406,60 Mi | R$ 317,51 Mi | R$ 277,07 Mi | R$ 250,47 Mi | R$ 438,23 Mi | R$ 314,45 Mi | R$ 534,79 Mi | R$ 978,05 Mi | R$ 1,06 Bi | |
| Estoques | R$ 3,30 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 934,21 Mi | R$ 775,29 Mi | R$ 734,00 Mi | R$ 777,71 Mi | R$ 781,84 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 80,56 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 3,11 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 972,12 Mi | R$ 833,18 Mi | R$ 722,45 Mi | R$ 644,78 Mi | R$ 536,53 Mi | R$ 546,09 Mi | R$ 560,67 Mi | R$ 298,01 Mi | R$ 736,62 Mi | R$ 681,93 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 2,71 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 827,64 Mi | R$ 728,72 Mi | R$ 593,56 Mi | R$ 448,94 Mi | R$ 330,06 Mi | R$ 329,22 Mi | R$ 297,29 Mi | R$ 190,89 Mi | R$ 697,35 Mi | R$ 654,23 Mi |
| Investimentos | R$ 65,24 Mi | R$ 61,01 Mi | R$ 82,78 Mi | R$ 52,59 Mi | R$ 33,33 Mi | R$ 32,24 Mi | R$ 41,99 Mi | R$ 42,59 Mi | R$ 39,38 Mi | R$ 65,42 Mi | R$ 147,83 Mi | R$ 163,35 Mi | R$ 179,43 Mi | R$ 225,70 Mi | R$ 192,49 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 236,35 Mi | R$ 210,03 Mi | R$ 165,58 Mi | R$ 177,34 Mi | R$ 187,88 Mi | R$ 202,26 Mi | R$ 122,01 Mi | R$ 79,43 Mi | R$ 39,02 Mi | R$ 41,82 Mi | R$ 30,14 Mi | R$ 24,63 Mi | R$ 24,81 Mi | R$ 20,60 Mi | R$ 17,22 Mi | R$ 23,07 Mi | R$ 21,51 Mi |
| Intangível | R$ 100,32 Mi | R$ 68,95 Mi | R$ 44,68 Mi | R$ 34,89 Mi | R$ 42,58 Mi | R$ 32,03 Mi | R$ 21,22 Mi | R$ 22,45 Mi | R$ 26,07 Mi | R$ 21,64 Mi | R$ 17,86 Mi | R$ 18,49 Mi | R$ 12,62 Mi | R$ 17,08 Mi | R$ 16,46 Mi | R$ 16,19 Mi | R$ 6,19 Mi |
| Passivo + PL | R$ 7,10 Bi | R$ 6,63 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 4,55 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 4,44 Bi | R$ 4,24 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 3,49 Bi | |
| Passivo | R$ 5,56 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 971,44 Mi | R$ 786,53 Mi | R$ 778,85 Mi | R$ 1,04 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,41 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 2,03 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 578,97 Mi | R$ 453,58 Mi | R$ 405,77 Mi | R$ 353,54 Mi | R$ 502,95 Mi | R$ 671,74 Mi | R$ 836,99 Mi | R$ 758,39 Mi | R$ 1,21 Bi | |
| Fornecedores | R$ 435,70 Mi | R$ 342,91 Mi | R$ 228,36 Mi | R$ 154,00 Mi | R$ 136,16 Mi | R$ 110,84 Mi | R$ 38,15 Mi | R$ 38,93 Mi | R$ 21,45 Mi | R$ 22,75 Mi | R$ 31,66 Mi | R$ 13,67 Mi | R$ 23,46 Mi | R$ 16,37 Mi | R$ 31,37 Mi | R$ 31,44 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 408,19 Mi | R$ 361,32 Mi | R$ 632,23 Mi | R$ 450,39 Mi | R$ 597,35 Mi | R$ 344,85 Mi | R$ 599,67 Mi | R$ 14,12 Mi | R$ 10,09 Mi | R$ 31,03 Mi | R$ 41,33 Mi | R$ 210,78 Mi | R$ 208,82 Mi | R$ 329,50 Mi | R$ 337,46 Mi | R$ 666,46 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 3,53 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 963,68 Mi | R$ 565,67 Mi | R$ 432,99 Mi | R$ 275,90 Mi | R$ 371,11 Mi | R$ 452,26 Mi | R$ 719,52 Mi | R$ 199,84 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 760,49 Mi | R$ 951,65 Mi | R$ 580,83 Mi | R$ 794,58 Mi | R$ 884,44 Mi | R$ 1,05 Bi | R$ 557,45 Mi | R$ 856,32 Mi | R$ 532,40 Mi | R$ 239,13 Mi | R$ 93,66 Mi | R$ 37,55 Mi | R$ 229,73 Mi | R$ 309,23 Mi | R$ 620,73 Mi | R$ 68,00 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,53 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 956,36 Mi | R$ 864,44 Mi | R$ 717,61 Mi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 2,08 Bi |