Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
2,8x o EBITDA
R$ 20,01 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,30 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 10,94 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 6,2x no ano
6,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
61% de terceiros · 39% dos sócios
R$ 24,15 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Copel tem de bens e direitos, R$ 61 vêm de terceiros e R$ 39 dos sócios. A dívida líquida de R$ 20,01 Bi equivale a 2,8x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,30 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 57% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 61% (4,2 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 20,01 Bi equivale a 2,8x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,8 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 3,27 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 2,20 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 6,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 61,65 Bi | R$ 60,41 Bi | R$ 57,38 Bi | R$ 55,82 Bi | R$ 49,70 Bi | R$ 49,54 Bi | R$ 46,78 Bi | R$ 38,31 Bi | R$ 35,93 Bi | R$ 33,16 Bi | R$ 30,43 Bi | R$ 28,95 Bi | R$ 25,62 Bi | R$ 23,11 Bi | R$ 21,21 Bi | R$ 19,12 Bi | R$ 17,86 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 10,94 Bi | R$ 10,88 Bi | R$ 13,04 Bi | R$ 13,72 Bi | R$ 9,33 Bi | R$ 11,19 Bi | R$ 11,41 Bi | R$ 7,91 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 5,70 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 6,93 Bi | R$ 5,22 Bi | R$ 4,68 Bi | R$ 4,70 Bi | R$ 3,70 Bi | R$ 4,16 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 3,27 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 4,16 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 982,07 Mi | R$ 1,48 Bi | R$ 740,13 Mi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 1,79 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 170,00 mil | R$ 904,00 mil | R$ 632,00 mil | R$ 4,77 Mi | R$ 250,00 mil | R$ 16,30 Mi | R$ 1,66 Mi | R$ 3,26 Mi | R$ 125,06 Mi | R$ 60,71 Mi | R$ 303,69 Mi | R$ 408,27 Mi | R$ 472,61 Mi | R$ 391,20 Mi | R$ 672,31 Mi | R$ 584,69 Mi | |
| Contas a receber | R$ 6,65 Bi | R$ 6,56 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,80 Bi | R$ 5,79 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 4,36 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 3,75 Bi | R$ 2,69 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 2,19 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 1,69 Bi | |
| Estoques | R$ 150,07 Mi | R$ 173,40 Mi | R$ 136,32 Mi | R$ 174,73 Mi | R$ 194,85 Mi | R$ 197,78 Mi | R$ 162,79 Mi | R$ 130,44 Mi | R$ 116,28 Mi | R$ 110,56 Mi | R$ 130,64 Mi | R$ 131,02 Mi | R$ 150,62 Mi | R$ 139,28 Mi | R$ 124,81 Mi | R$ 103,80 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 50,70 Bi | R$ 49,53 Bi | R$ 44,34 Bi | R$ 42,10 Bi | R$ 40,38 Bi | R$ 38,35 Bi | R$ 35,38 Bi | R$ 30,40 Bi | R$ 29,25 Bi | R$ 27,46 Bi | R$ 26,03 Bi | R$ 22,01 Bi | R$ 20,40 Bi | R$ 18,43 Bi | R$ 16,51 Bi | R$ 15,42 Bi | R$ 13,70 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 20,42 Bi | R$ 19,33 Bi | R$ 15,62 Bi | R$ 16,60 Bi | R$ 16,70 Bi | R$ 15,95 Bi | R$ 16,22 Bi | R$ 10,96 Bi | R$ 10,01 Bi | R$ 8,61 Bi | R$ 8,31 Bi | R$ 4,95 Bi | R$ 8,26 Bi | R$ 7,22 Bi | R$ 6,30 Bi | R$ 5,66 Bi | R$ 4,81 Bi |
| Investimentos | R$ 2,88 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 3,51 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 568,99 Mi | R$ 549,16 Mi | R$ 483,45 Mi |
| Imobilizado | R$ 8,35 Bi | R$ 8,15 Bi | R$ 8,52 Bi | R$ 10,83 Bi | R$ 10,07 Bi | R$ 10,14 Bi | R$ 9,50 Bi | R$ 10,59 Bi | R$ 10,84 Bi | R$ 9,83 Bi | R$ 8,93 Bi | R$ 8,69 Bi | R$ 8,30 Bi | R$ 7,98 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 7,21 Bi | R$ 6,66 Bi |
| Intangível | R$ 19,05 Bi | R$ 19,21 Bi | R$ 16,62 Bi | R$ 11,17 Bi | R$ 10,28 Bi | R$ 9,22 Bi | R$ 6,93 Bi | R$ 6,33 Bi | R$ 6,03 Bi | R$ 6,45 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 6,15 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 2,04 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,75 Bi |
| Passivo + PL | R$ 61,65 Bi | R$ 60,41 Bi | R$ 57,38 Bi | R$ 55,82 Bi | R$ 49,70 Bi | R$ 49,54 Bi | R$ 46,78 Bi | R$ 38,31 Bi | R$ 35,93 Bi | R$ 33,16 Bi | R$ 30,43 Bi | R$ 28,95 Bi | R$ 25,62 Bi | R$ 23,11 Bi | R$ 21,21 Bi | R$ 19,12 Bi | |
| Passivo | R$ 37,50 Bi | R$ 37,32 Bi | R$ 31,75 Bi | R$ 31,63 Bi | R$ 28,57 Bi | R$ 27,36 Bi | R$ 26,53 Bi | R$ 20,71 Bi | R$ 19,59 Bi | R$ 17,65 Bi | R$ 15,28 Bi | R$ 14,36 Bi | R$ 11,94 Bi | R$ 10,18 Bi | R$ 8,71 Bi | R$ 7,05 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 8,41 Bi | R$ 11,06 Bi | R$ 10,34 Bi | R$ 9,31 Bi | R$ 7,16 Bi | R$ 7,98 Bi | R$ 9,65 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 6,70 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 5,66 Bi | R$ 4,79 Bi | R$ 4,06 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,06 Bi | |
| Fornecedores | R$ 3,08 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 747,45 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,20 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 274,01 Mi | R$ 116,49 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 29,09 Bi | R$ 26,26 Bi | R$ 21,40 Bi | R$ 22,32 Bi | R$ 21,42 Bi | R$ 19,38 Bi | R$ 16,88 Bi | R$ 15,37 Bi | R$ 12,90 Bi | R$ 11,54 Bi | R$ 9,62 Bi | R$ 9,57 Bi | R$ 7,88 Bi | R$ 6,83 Bi | R$ 5,87 Bi | R$ 4,99 Bi | |
| Fornecedores | R$ 135,98 Mi | R$ 133,54 Mi | R$ 142,38 Mi | R$ 131,14 Mi | R$ 125,45 Mi | R$ 125,25 Mi | R$ 145,15 Mi | R$ 187,91 Mi | R$ 49,96 Mi | R$ 43,47 Mi | R$ 36,71 Mi | R$ 5,92 Mi | R$ 17,62 Mi | R$ 50,12 Mi | R$ 101,00 Mi | R$ 108,46 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 21,08 Bi | R$ 17,95 Bi | R$ 13,99 Bi | R$ 13,06 Bi | R$ 10,83 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 7,35 Bi | R$ 10,15 Bi | R$ 8,27 Bi | R$ 7,41 Bi | R$ 6,24 Bi | R$ 6,53 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,52 Bi | R$ 2,99 Bi | R$ 2,06 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 24,15 Bi | R$ 23,09 Bi | R$ 25,64 Bi | R$ 24,19 Bi | R$ 21,13 Bi | R$ 22,18 Bi | R$ 20,25 Bi | R$ 17,60 Bi | R$ 16,34 Bi | R$ 15,51 Bi | R$ 15,16 Bi | R$ 14,58 Bi | R$ 13,68 Bi | R$ 12,93 Bi | R$ 12,50 Bi | R$ 12,07 Bi |