Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
3,1x o EBITDA
R$ 755,45 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,08 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 908,86 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,0x no ano
2,0x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
74% de terceiros · 26% dos sócios
R$ 899,13 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Ceee-g tem de bens e direitos, R$ 74 vêm de terceiros e R$ 26 dos sócios. A dívida líquida de R$ 755,45 Mi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,08 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 71% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 74% (3,7 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 755,45 Mi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 657,02 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 47,05 Mi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,0x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 3,51 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 3,28 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 1,41 Bi | |
| Ativo Circulante | R$ 908,86 Mi | R$ 904,95 Mi | R$ 873,47 Mi | R$ 938,45 Mi | R$ 827,62 Mi | R$ 619,26 Mi | |
| Caixa e Equivalentes | R$ 657,02 Mi | R$ 709,89 Mi | R$ 699,55 Mi | R$ 784,41 Mi | R$ 669,10 Mi | R$ 488,33 Mi | R$ 1,00 mil |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 8,90 Mi | R$ 11,35 Mi | |
| Estoques | R$ 2,84 Mi | R$ 3,10 Mi | R$ 3,72 Mi | R$ 3,46 Mi | R$ 2,83 Mi | R$ 2,42 Mi | |
| Ativo Não Circulante | R$ 2,60 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,35 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 787,39 Mi | |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 402,00 Mi | R$ 179,00 Mi | R$ 298,89 Mi | R$ 155,23 Mi | R$ 190,25 Mi | R$ 202,95 Mi | R$ 0,00 |
| Investimentos | R$ 140,93 Mi | R$ 144,52 Mi | R$ 146,93 Mi | R$ 165,89 Mi | R$ 215,48 Mi | R$ 312,81 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 235,99 Mi | R$ 208,38 Mi | R$ 69,92 Mi | R$ 33,51 Mi | R$ 53,23 Mi | R$ 145,54 Mi | R$ 0,00 |
| Intangível | R$ 1,82 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 126,09 Mi | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 3,51 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 3,28 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 1,41 Bi | |
| Passivo | R$ 2,61 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 490,20 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 838,95 Mi | R$ 238,57 Mi | R$ 2,07 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 116,98 Mi | R$ 122,41 Mi | |
| Fornecedores | R$ 52,31 Mi | R$ 88,98 Mi | R$ 29,85 Mi | R$ 13,45 Mi | R$ 27,90 Mi | R$ 19,90 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 47,05 Mi | R$ 42,99 Mi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 11,06 Mi | R$ 0,00 | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,77 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 339,24 Mi | R$ 329,33 Mi | R$ 2,36 Bi | R$ 367,79 Mi | |
| Fornecedores | |||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,37 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,89 Bi | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 899,13 Mi | R$ 894,99 Mi | R$ 898,09 Mi | R$ 964,27 Mi | R$ 904,91 Mi | R$ 916,45 Mi |