Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
3,7x o EBITDA
R$ 7,84 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,17 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 104,94 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,7x no ano
2,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
88% de terceiros · 12% dos sócios
R$ 14,16 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Cielo tem de bens e direitos, R$ 88 vêm de terceiros e R$ 12 dos sócios. A dívida líquida de R$ 7,84 Bi equivale a 3,7x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,17 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 86% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 88% (1,6 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 7,84 Bi equivale a 3,7x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,7 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 2,30 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 144,10 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,7x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 115,15 Bi | R$ 118,66 Bi | R$ 112,65 Bi | R$ 107,78 Bi | R$ 109,78 Bi | R$ 100,29 Bi | R$ 91,81 Bi | R$ 93,42 Bi | R$ 82,56 Bi | R$ 88,35 Bi | R$ 30,54 Bi | R$ 29,98 Bi | R$ 18,68 Bi | R$ 13,31 Bi | R$ 10,04 Bi | R$ 5,08 Bi | R$ 3,77 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 104,94 Bi | R$ 108,28 Bi | R$ 101,76 Bi | R$ 96,75 Bi | R$ 96,47 Bi | R$ 86,17 Bi | R$ 75,51 Bi | R$ 76,68 Bi | R$ 65,97 Bi | R$ 71,93 Bi | R$ 13,74 Bi | R$ 12,68 Bi | R$ 13,68 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 6,34 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 2,54 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,30 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 5,34 Bi | R$ 3,51 Bi | R$ 3,21 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 6,02 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 4,00 Bi | R$ 423,06 Mi | R$ 404,33 Mi | R$ 292,92 Mi | R$ 250,60 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 246,08 Mi | R$ 238,73 Mi | R$ 48,58 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 100,41 Bi | R$ 103,62 Bi | R$ 98,94 Bi | R$ 94,50 Bi | R$ 93,89 Bi | R$ 79,97 Bi | R$ 71,76 Bi | R$ 73,42 Bi | R$ 63,09 Bi | R$ 65,87 Bi | R$ 11,08 Bi | R$ 11,21 Bi | R$ 9,68 Bi | R$ 8,68 Bi | R$ 5,91 Bi | R$ 3,07 Bi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 10,21 Bi | R$ 10,37 Bi | R$ 10,89 Bi | R$ 11,03 Bi | R$ 13,31 Bi | R$ 14,12 Bi | R$ 16,30 Bi | R$ 16,75 Bi | R$ 16,60 Bi | R$ 16,41 Bi | R$ 16,80 Bi | R$ 17,30 Bi | R$ 5,00 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 3,70 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,24 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,48 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,61 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 964,60 Mi | R$ 745,51 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 132,06 Mi | R$ 136,37 Mi | R$ 129,20 Mi | R$ 120,50 Mi | R$ 104,35 Mi | R$ 105,11 Mi | R$ 69,01 Mi | R$ 46,39 Mi | R$ 42,98 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 750,76 Mi | R$ 784,79 Mi | R$ 891,92 Mi | R$ 838,46 Mi | R$ 980,81 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 961,05 Mi | R$ 580,79 Mi | R$ 512,60 Mi | R$ 640,10 Mi | R$ 751,52 Mi | R$ 723,91 Mi | R$ 515,33 Mi | R$ 499,21 Mi | R$ 522,37 Mi | R$ 360,29 Mi |
| Intangível | R$ 7,98 Bi | R$ 8,15 Bi | R$ 8,50 Bi | R$ 8,81 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 9,95 Bi | R$ 11,89 Bi | R$ 12,88 Bi | R$ 13,08 Bi | R$ 13,10 Bi | R$ 13,44 Bi | R$ 14,29 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 228,13 Mi | R$ 129,28 Mi |
| Passivo + PL | R$ 115,15 Bi | R$ 118,66 Bi | R$ 112,65 Bi | R$ 107,78 Bi | R$ 109,78 Bi | R$ 100,29 Bi | R$ 91,81 Bi | R$ 93,42 Bi | R$ 82,56 Bi | R$ 88,35 Bi | R$ 30,54 Bi | R$ 29,98 Bi | R$ 18,68 Bi | R$ 13,31 Bi | R$ 10,04 Bi | R$ 5,08 Bi | |
| Passivo | R$ 100,98 Bi | R$ 104,67 Bi | R$ 100,68 Bi | R$ 92,80 Bi | R$ 95,97 Bi | R$ 87,10 Bi | R$ 77,75 Bi | R$ 78,36 Bi | R$ 67,69 Bi | R$ 72,99 Bi | R$ 17,64 Bi | R$ 19,81 Bi | R$ 14,36 Bi | R$ 9,98 Bi | R$ 7,75 Bi | R$ 3,66 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 89,62 Bi | R$ 93,36 Bi | R$ 95,76 Bi | R$ 84,11 Bi | R$ 83,91 Bi | R$ 74,23 Bi | R$ 66,90 Bi | R$ 67,95 Bi | R$ 56,80 Bi | R$ 62,60 Bi | R$ 7,85 Bi | R$ 8,06 Bi | R$ 10,27 Bi | R$ 6,36 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 2,82 Bi | |
| Fornecedores | R$ 84,83 Bi | R$ 88,29 Bi | R$ 82,47 Bi | R$ 76,14 Bi | R$ 78,39 Bi | R$ 69,89 Bi | R$ 62,41 Bi | R$ 63,98 Bi | R$ 54,44 Bi | R$ 58,55 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 1,95 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 144,10 Mi | R$ 143,20 Mi | R$ 3,11 Bi | R$ 4,73 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 40,96 Mi | R$ 918,34 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,92 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 273,11 Mi | R$ 165,04 Mi | R$ 19,67 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 11,36 Bi | R$ 11,31 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 8,68 Bi | R$ 12,05 Bi | R$ 12,87 Bi | R$ 10,85 Bi | R$ 10,41 Bi | R$ 10,89 Bi | R$ 10,39 Bi | R$ 9,79 Bi | R$ 11,75 Bi | R$ 4,09 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 839,52 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 9,99 Bi | R$ 9,95 Bi | R$ 4,50 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 8,90 Bi | R$ 8,33 Bi | R$ 6,83 Bi | R$ 6,42 Bi | R$ 7,87 Bi | R$ 10,01 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 131,18 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 14,16 Bi | R$ 13,98 Bi | R$ 11,97 Bi | R$ 14,98 Bi | R$ 13,82 Bi | R$ 13,19 Bi | R$ 14,06 Bi | R$ 15,06 Bi | R$ 14,87 Bi | R$ 15,36 Bi | R$ 12,90 Bi | R$ 10,16 Bi | R$ 4,32 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 1,42 Bi |