Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável para o setor
2,2x o EBITDA
R$ 34,22 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,47 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 23,89 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 20,6x no ano
20,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
62% de terceiros · 38% dos sócios
R$ 45,31 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Sabesp tem de bens e direitos, R$ 62 vêm de terceiros e R$ 38 dos sócios. A dívida líquida de R$ 34,22 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,47 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 51% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 62% (10,7 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 34,22 Bi equivale a 2,2x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,2 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 4,24 Bi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 5,29 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 20,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 119,61 Bi | R$ 104,20 Bi | R$ 80,97 Bi | R$ 61,47 Bi | R$ 57,21 Bi | R$ 53,17 Bi | R$ 50,42 Bi | R$ 46,46 Bi | R$ 43,57 Bi | R$ 39,55 Bi | R$ 36,75 Bi | R$ 33,71 Bi | R$ 30,36 Bi | R$ 28,27 Bi | R$ 26,68 Bi | R$ 25,21 Bi | R$ 23,35 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 23,89 Bi | R$ 18,56 Bi | R$ 10,61 Bi | R$ 7,78 Bi | R$ 7,28 Bi | R$ 6,50 Bi | R$ 6,44 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 5,60 Bi | R$ 4,57 Bi | R$ 3,82 Bi | R$ 3,45 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 3,73 Bi | R$ 3,59 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 4,24 Bi | R$ 4,66 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 838,48 Mi | R$ 0,00 | R$ 717,93 Mi | R$ 396,40 Mi | R$ 2,25 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 1,99 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 13,20 Bi | R$ 7,71 Bi | R$ 3,70 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 4,23 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 3,85 Bi | R$ 3,27 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,26 Bi | |
| Estoques | R$ 74,02 Mi | R$ 22,06 Mi | R$ 10,82 Mi | R$ 86,01 Mi | R$ 124,25 Mi | R$ 113,51 Mi | R$ 104,85 Mi | R$ 70,45 Mi | R$ 65,60 Mi | R$ 85,67 Mi | R$ 58,00 Mi | R$ 64,07 Mi | R$ 66,49 Mi | R$ 58,40 Mi | R$ 53,09 Mi | R$ 44,61 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 95,71 Bi | R$ 85,65 Bi | R$ 70,36 Bi | R$ 53,69 Bi | R$ 49,92 Bi | R$ 46,66 Bi | R$ 43,98 Bi | R$ 41,56 Bi | R$ 37,96 Bi | R$ 34,97 Bi | R$ 32,92 Bi | R$ 30,26 Bi | R$ 27,14 Bi | R$ 25,02 Bi | R$ 23,34 Bi | R$ 21,49 Bi | R$ 19,76 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 43,67 Bi | R$ 33,96 Bi | R$ 24,76 Bi | R$ 8,99 Bi | R$ 0,00 | R$ 9,74 Bi | R$ 9,19 Bi | R$ 8,82 Bi | R$ 8,59 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 780,36 Mi | R$ 896,78 Mi | R$ 906,39 Mi | R$ 938,42 Mi | R$ 964,02 Mi |
| Investimentos | R$ 583,03 Mi | R$ 304,29 Mi | R$ 262,43 Mi | R$ 208,54 Mi | R$ 0,00 | R$ 125,56 Mi | R$ 109,69 Mi | R$ 100,75 Mi | R$ 92,21 Mi | R$ 94,58 Mi | R$ 89,06 Mi | R$ 85,06 Mi | R$ 75,26 Mi | R$ 77,70 Mi | R$ 74,87 Mi | R$ 52,59 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 1,14 Bi | R$ 890,79 Mi | R$ 561,55 Mi | R$ 474,56 Mi | R$ 0,00 | R$ 291,16 Mi | R$ 268,25 Mi | R$ 314,39 Mi | R$ 267,61 Mi | R$ 255,05 Mi | R$ 302,38 Mi | R$ 325,08 Mi | R$ 304,85 Mi | R$ 199,50 Mi | R$ 196,71 Mi | R$ 356,47 Mi | R$ 249,61 Mi |
| Intangível | R$ 50,32 Bi | R$ 50,49 Bi | R$ 44,77 Bi | R$ 44,01 Bi | R$ 0,00 | R$ 36,50 Bi | R$ 34,41 Bi | R$ 32,33 Bi | R$ 29,01 Bi | R$ 33,47 Bi | R$ 31,25 Bi | R$ 28,51 Bi | R$ 25,98 Bi | R$ 23,85 Bi | R$ 21,97 Bi | R$ 20,14 Bi | R$ 18,55 Bi |
| Passivo + PL | R$ 119,61 Bi | R$ 104,20 Bi | R$ 80,97 Bi | R$ 61,47 Bi | R$ 57,21 Bi | R$ 53,17 Bi | R$ 50,42 Bi | R$ 46,46 Bi | R$ 43,57 Bi | R$ 39,55 Bi | R$ 36,75 Bi | R$ 33,71 Bi | R$ 30,36 Bi | R$ 28,27 Bi | R$ 26,68 Bi | R$ 25,21 Bi | |
| Passivo | R$ 74,30 Bi | R$ 61,80 Bi | R$ 44,04 Bi | R$ 31,61 Bi | R$ 29,87 Bi | R$ 28,23 Bi | R$ 27,62 Bi | R$ 24,82 Bi | R$ 24,01 Bi | R$ 22,03 Bi | R$ 21,33 Bi | R$ 19,99 Bi | R$ 17,05 Bi | R$ 15,34 Bi | R$ 14,96 Bi | R$ 14,67 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 16,25 Bi | R$ 16,55 Bi | R$ 11,97 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 6,66 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 5,90 Bi | R$ 6,45 Bi | R$ 5,40 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 4,30 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 3,48 Bi | R$ 2,97 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 3,97 Bi | |
| Fornecedores | R$ 2,66 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 766,61 Mi | R$ 456,21 Mi | R$ 430,95 Mi | R$ 236,76 Mi | R$ 263,74 Mi | R$ 369,63 Mi | R$ 465,99 Mi | R$ 344,95 Mi | R$ 311,96 Mi | R$ 248,16 Mi | R$ 323,51 Mi | R$ 275,05 Mi | R$ 297,20 Mi | R$ 255,56 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 5,29 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,10 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 640,94 Mi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,63 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 58,05 Bi | R$ 45,25 Bi | R$ 32,07 Bi | R$ 23,21 Bi | R$ 23,22 Bi | R$ 23,14 Bi | R$ 21,72 Bi | R$ 18,37 Bi | R$ 18,61 Bi | R$ 17,26 Bi | R$ 17,02 Bi | R$ 16,25 Bi | R$ 13,57 Bi | R$ 12,37 Bi | R$ 11,16 Bi | R$ 10,70 Bi | |
| Fornecedores | R$ 12,00 mil | R$ 46,20 Mi | R$ 576,00 mil | R$ 61,25 Mi | R$ 3,75 Mi | R$ 60,59 Mi | R$ 0,00 | R$ 24,70 Mi | R$ 4,65 Mi | R$ 12,33 Mi | R$ 5,47 Mi | R$ 30,84 Mi | R$ 29,30 Mi | R$ 31,08 Mi | |||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 46,37 Bi | R$ 35,05 Bi | R$ 22,12 Bi | R$ 16,92 Bi | R$ 16,71 Bi | R$ 15,89 Bi | R$ 14,22 Bi | R$ 10,38 Bi | R$ 11,05 Bi | R$ 10,35 Bi | R$ 10,72 Bi | R$ 11,60 Bi | R$ 9,58 Bi | R$ 8,81 Bi | R$ 7,70 Bi | R$ 6,97 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 45,31 Bi | R$ 42,40 Bi | R$ 36,93 Bi | R$ 29,86 Bi | R$ 27,33 Bi | R$ 24,93 Bi | R$ 22,79 Bi | R$ 21,64 Bi | R$ 19,55 Bi | R$ 17,51 Bi | R$ 15,42 Bi | R$ 13,72 Bi | R$ 13,30 Bi | R$ 12,93 Bi | R$ 11,72 Bi | R$ 10,55 Bi |