Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 443,15 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,61 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,66 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pesando no resultado
operação paga os juros 0,7x no ano
0,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
24% de terceiros · 76% dos sócios
R$ 3,29 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Ferbasa tem de bens e direitos, R$ 24 vêm de terceiros e R$ 76 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 443,15 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,61 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 22% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 24% (1,8 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 443,15 Mi. O caixa de R$ 276,06 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 55,39 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida apenas 0,7x no ano — zona clássica de risco de crédito: qualquer piora de resultado ou alta de juros compromete o pagamento. Abaixo de 1x, o lucro da operação não paga nem os juros.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 4,34 Bi | R$ 4,46 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,20 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 1,66 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 774,74 Mi | R$ 693,75 Mi | R$ 810,41 Mi | R$ 888,38 Mi | R$ 658,30 Mi | R$ 677,45 Mi | R$ 680,82 Mi | R$ 631,02 Mi | R$ 629,04 Mi | R$ 662,89 Mi | R$ 697,46 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 276,06 Mi | R$ 372,72 Mi | R$ 464,09 Mi | R$ 341,79 Mi | R$ 474,10 Mi | R$ 216,51 Mi | R$ 90,50 Mi | R$ 73,72 Mi | R$ 182,11 Mi | R$ 92,44 Mi | R$ 192,40 Mi | R$ 40,64 Mi | R$ 54,68 Mi | R$ 116,49 Mi | R$ 229,68 Mi | R$ 235,41 Mi | R$ 266,79 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 520,33 Mi | R$ 616,87 Mi | R$ 382,66 Mi | R$ 463,30 Mi | R$ 393,46 Mi | R$ 385,73 Mi | R$ 191,84 Mi | R$ 100,63 Mi | R$ 110,13 Mi | R$ 421,57 Mi | R$ 84,26 Mi | R$ 42,18 Mi | R$ 193,65 Mi | R$ 115,55 Mi | R$ 27,71 Mi | R$ 109,46 Mi | |
| Contas a receber | R$ 218,12 Mi | R$ 198,18 Mi | R$ 200,71 Mi | R$ 197,57 Mi | R$ 211,93 Mi | R$ 288,00 Mi | R$ 154,73 Mi | R$ 97,44 Mi | R$ 135,94 Mi | R$ 129,31 Mi | R$ 136,06 Mi | R$ 153,05 Mi | R$ 103,77 Mi | R$ 163,35 Mi | R$ 118,52 Mi | R$ 86,71 Mi | |
| Estoques | R$ 534,07 Mi | R$ 495,98 Mi | R$ 559,52 Mi | R$ 527,20 Mi | R$ 587,90 Mi | R$ 428,24 Mi | R$ 290,53 Mi | R$ 338,74 Mi | R$ 313,50 Mi | R$ 205,39 Mi | R$ 205,67 Mi | R$ 429,69 Mi | R$ 313,05 Mi | R$ 222,33 Mi | R$ 238,70 Mi | R$ 223,72 Mi | R$ 7,35 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 2,68 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 2,04 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 968,08 Mi | R$ 999,32 Mi | R$ 965,88 Mi | R$ 780,71 Mi | R$ 750,78 Mi | R$ 677,96 Mi | R$ 604,71 Mi | R$ 504,06 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 697,96 Mi | R$ 684,64 Mi | R$ 733,50 Mi | R$ 741,49 Mi | R$ 774,63 Mi | R$ 511,32 Mi | R$ 555,38 Mi | R$ 491,22 Mi | R$ 327,42 Mi | R$ 301,44 Mi | R$ 345,26 Mi | R$ 352,14 Mi | R$ 213,25 Mi | R$ 202,66 Mi | R$ 176,60 Mi | R$ 162,63 Mi | R$ 157,52 Mi |
| Investimentos | R$ 84,33 Mi | R$ 82,01 Mi | R$ 66,89 Mi | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil | R$ 124,00 mil |
| Imobilizado | R$ 1,88 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 664,08 Mi | R$ 652,12 Mi | R$ 613,05 Mi | R$ 564,76 Mi | R$ 546,38 Mi | R$ 499,84 Mi | R$ 428,00 Mi | R$ 345,92 Mi |
| Intangível | R$ 13,01 Mi | R$ 13,36 Mi | R$ 14,46 Mi | R$ 14,37 Mi | R$ 9,67 Mi | R$ 10,45 Mi | R$ 11,54 Mi | R$ 12,72 Mi | R$ 13,68 Mi | R$ 2,44 Mi | R$ 1,82 Mi | R$ 2,37 Mi | R$ 2,57 Mi | R$ 1,61 Mi | R$ 1,40 Mi | R$ 688,00 mil | R$ 503,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 4,34 Bi | R$ 4,46 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,27 Bi | |
| Passivo | R$ 1,05 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 919,21 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 908,27 Mi | R$ 910,79 Mi | R$ 333,90 Mi | R$ 300,18 Mi | R$ 303,56 Mi | R$ 183,65 Mi | R$ 163,65 Mi | R$ 144,07 Mi | R$ 170,49 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 459,26 Mi | R$ 582,54 Mi | R$ 652,46 Mi | R$ 499,15 Mi | R$ 505,95 Mi | R$ 474,74 Mi | R$ 424,24 Mi | R$ 256,05 Mi | R$ 260,07 Mi | R$ 169,10 Mi | R$ 173,71 Mi | R$ 225,93 Mi | R$ 114,27 Mi | R$ 98,93 Mi | R$ 91,16 Mi | R$ 106,31 Mi | |
| Fornecedores | R$ 148,35 Mi | R$ 175,16 Mi | R$ 127,10 Mi | R$ 147,83 Mi | R$ 129,64 Mi | R$ 110,71 Mi | R$ 73,89 Mi | R$ 69,30 Mi | R$ 61,08 Mi | R$ 61,12 Mi | R$ 45,19 Mi | R$ 67,78 Mi | R$ 45,44 Mi | R$ 30,86 Mi | R$ 29,73 Mi | R$ 33,42 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 55,39 Mi | R$ 31,63 Mi | R$ 260,79 Mi | R$ 72,22 Mi | R$ 69,83 Mi | R$ 75,23 Mi | R$ 132,73 Mi | R$ 71,92 Mi | R$ 44,07 Mi | R$ 6,39 Mi | R$ 689,00 mil | R$ 1,96 Mi | R$ 1,43 Mi | R$ 398,00 mil | R$ 0,00 | R$ 13,91 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 587,91 Mi | R$ 590,89 Mi | R$ 394,64 Mi | R$ 420,06 Mi | R$ 520,55 Mi | R$ 551,57 Mi | R$ 621,12 Mi | R$ 652,22 Mi | R$ 650,72 Mi | R$ 164,80 Mi | R$ 126,46 Mi | R$ 77,62 Mi | R$ 69,38 Mi | R$ 64,72 Mi | R$ 52,91 Mi | R$ 64,18 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 297,85 Mi | R$ 332,62 Mi | R$ 159,77 Mi | R$ 199,16 Mi | R$ 268,16 Mi | R$ 330,08 Mi | R$ 395,93 Mi | R$ 422,48 Mi | R$ 352,74 Mi | R$ 59,99 Mi | R$ 38,68 Mi | R$ 15,87 Mi | R$ 12,25 Mi | R$ 8,09 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 3,29 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 3,19 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,10 Bi |