Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
3,1x o EBITDA
R$ 6,72 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 0,56 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,39 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 4,7x no ano
4,7x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
68% de terceiros · 32% dos sócios
R$ 5,60 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Coelce tem de bens e direitos, R$ 68 vêm de terceiros e R$ 32 dos sócios. A dívida líquida de R$ 6,72 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,56 em recursos de curto prazo. Setores de receita regulada e previsível costumam operar saudáveis com menos folga de curto prazo. Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 68% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 68% (0,0 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 6,72 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 522,58 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 2,46 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 4,7x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 17,52 Bi | R$ 16,21 Bi | R$ 14,41 Bi | R$ 13,10 Bi | R$ 12,31 Bi | R$ 11,24 Bi | R$ 9,37 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 5,70 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 3,08 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 3,39 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 3,31 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 750,93 Mi | R$ 905,23 Mi | R$ 928,56 Mi | R$ 683,28 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 522,58 Mi | R$ 184,20 Mi | R$ 214,12 Mi | R$ 96,67 Mi | R$ 182,56 Mi | R$ 204,32 Mi | R$ 166,01 Mi | R$ 91,61 Mi | R$ 95,83 Mi | R$ 154,28 Mi | R$ 168,13 Mi | R$ 57,23 Mi | R$ 180,43 Mi | R$ 95,29 Mi | R$ 152,72 Mi | R$ 91,49 Mi | R$ 52,77 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 564,00 mil | R$ 526,00 mil | R$ 475,00 mil | R$ 97,92 Mi | R$ 86,90 Mi | R$ 80,65 Mi | R$ 92,38 Mi | R$ 77,03 Mi | R$ 67,98 Mi | R$ 82,21 Mi | R$ 2,41 Mi | R$ 7,26 Mi | R$ 11,46 Mi | R$ 12,02 Mi | R$ 62,31 Mi | R$ 140,72 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,90 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 942,76 Mi | R$ 583,42 Mi | R$ 626,22 Mi | R$ 542,15 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 3,45 Mi | R$ 2,33 Mi | R$ 3,76 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 14,13 Bi | R$ 13,15 Bi | R$ 11,33 Bi | R$ 10,24 Bi | R$ 9,46 Bi | R$ 7,93 Bi | R$ 6,94 Bi | R$ 6,50 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,39 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 11,81 Bi | R$ 10,80 Bi | R$ 9,05 Bi | R$ 7,88 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 5,88 Bi | R$ 4,89 Bi | R$ 4,52 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 828,30 Mi | R$ 922,72 Mi | R$ 525,90 Mi | R$ 447,38 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 316,09 Mi | R$ 331,29 Mi | R$ 179,86 Mi | R$ 88,22 Mi | R$ 67,34 Mi | R$ 80,15 Mi | R$ 43,56 Mi | R$ 51,37 Mi | R$ 46,49 Mi | R$ 43,25 Mi | R$ 55,78 Mi | R$ 55,49 Mi | R$ 48,78 Mi | R$ 42,73 Mi | R$ 37,41 Mi | R$ 36,16 Mi | R$ 35,69 Mi |
| Intangível | R$ 2,01 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,91 Bi |
| Passivo + PL | R$ 17,52 Bi | R$ 16,21 Bi | R$ 14,41 Bi | R$ 13,10 Bi | R$ 12,31 Bi | R$ 11,24 Bi | R$ 9,37 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 5,70 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 4,03 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 3,35 Bi | |
| Passivo | R$ 11,92 Bi | R$ 10,75 Bi | R$ 9,27 Bi | R$ 8,91 Bi | R$ 8,35 Bi | R$ 7,75 Bi | R$ 6,14 Bi | R$ 5,55 Bi | R$ 3,63 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 2,61 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,88 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 6,02 Bi | R$ 5,56 Bi | R$ 5,67 Bi | R$ 5,11 Bi | R$ 4,16 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 829,87 Mi | R$ 706,13 Mi | R$ 793,01 Mi | R$ 847,81 Mi | |
| Fornecedores | R$ 1,63 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 866,72 Mi | R$ 702,60 Mi | R$ 755,86 Mi | R$ 497,30 Mi | R$ 511,15 Mi | R$ 434,26 Mi | R$ 336,88 Mi | R$ 211,32 Mi | R$ 179,89 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,46 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 791,96 Mi | R$ 828,13 Mi | R$ 360,73 Mi | R$ 675,73 Mi | R$ 461,50 Mi | R$ 384,03 Mi | R$ 395,80 Mi | R$ 131,53 Mi | R$ 147,98 Mi | R$ 187,62 Mi | R$ 236,30 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 5,90 Bi | R$ 5,19 Bi | R$ 3,59 Bi | R$ 3,79 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 3,50 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,03 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 8,00 mil | R$ 6,76 Mi | R$ 6,87 Mi | R$ 13,53 Mi | R$ 5,18 Mi | R$ 4,77 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 4,78 Bi | R$ 4,12 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 3,19 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 831,06 Mi | R$ 695,66 Mi | R$ 901,53 Mi | R$ 1,13 Bi | R$ 774,04 Mi | R$ 766,15 Mi | R$ 859,15 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 5,60 Bi | R$ 5,46 Bi | R$ 5,14 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 3,11 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,47 Bi |