Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
1,1x o EBITDA
R$ 1,86 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 4,39 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,83 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 10,5x no ano
10,5x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
41% de terceiros · 59% dos sócios
R$ 11,09 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a brMalls tem de bens e direitos, R$ 41 vêm de terceiros e R$ 59 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,86 Bi equivale a 1,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 4,39 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 37% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 41% (4,2 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,86 Bi equivale a 1,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 13,89 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 238,15 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 10,5x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 18,86 Bi | R$ 20,61 Bi | R$ 20,53 Bi | R$ 20,82 Bi | R$ 18,14 Bi | R$ 19,49 Bi | R$ 19,17 Bi | R$ 18,69 Bi | R$ 18,13 Bi | R$ 18,00 Bi | R$ 19,40 Bi | R$ 20,68 Bi | R$ 19,86 Bi | R$ 18,82 Bi | R$ 17,90 Bi | R$ 14,08 Bi | R$ 10,57 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 1,83 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 977,90 Mi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 943,41 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 915,26 Mi | R$ 514,99 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 13,89 Mi | R$ 5,91 Mi | R$ 16,69 Mi | R$ 21,85 Mi | R$ 28,96 Mi | R$ 27,64 Mi | R$ 28,28 Mi | R$ 30,03 Mi | R$ 23,67 Mi | R$ 28,98 Mi | R$ 21,72 Mi | R$ 25,98 Mi | R$ 76,65 Mi | R$ 70,51 Mi | R$ 349,14 Mi | R$ 37,06 Mi | R$ 19,84 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 1,51 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 990,00 Mi | R$ 894,09 Mi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 751,20 Mi | R$ 907,28 Mi | R$ 1,67 Bi | R$ 390,37 Mi | R$ 877,89 Mi | R$ 598,01 Mi | R$ 374,37 Mi | R$ 445,79 Mi | R$ 493,97 Mi | |
| Contas a receber | R$ 183,87 Mi | R$ 270,94 Mi | R$ 287,57 Mi | R$ 327,07 Mi | R$ 330,39 Mi | R$ 351,48 Mi | R$ 327,31 Mi | R$ 249,90 Mi | R$ 247,60 Mi | R$ 305,52 Mi | R$ 425,09 Mi | R$ 413,15 Mi | R$ 345,09 Mi | R$ 320,50 Mi | R$ 310,50 Mi | R$ 242,32 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 17,03 Bi | R$ 18,73 Bi | R$ 18,96 Bi | R$ 19,19 Bi | R$ 16,73 Bi | R$ 17,61 Bi | R$ 17,31 Bi | R$ 17,56 Bi | R$ 16,83 Bi | R$ 15,73 Bi | R$ 18,42 Bi | R$ 19,23 Bi | R$ 18,68 Bi | R$ 17,88 Bi | R$ 16,64 Bi | R$ 13,17 Bi | R$ 10,05 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 333,26 Mi | R$ 298,02 Mi | R$ 863,97 Mi | R$ 658,66 Mi | R$ 336,90 Mi | R$ 299,94 Mi | R$ 307,74 Mi | R$ 211,37 Mi | R$ 247,62 Mi | R$ 253,05 Mi | R$ 527,56 Mi | R$ 820,54 Mi | R$ 674,52 Mi | R$ 615,62 Mi | R$ 546,46 Mi | R$ 560,11 Mi | R$ 355,91 Mi |
| Investimentos | R$ 16,44 Bi | R$ 18,17 Bi | R$ 17,80 Bi | R$ 18,22 Bi | R$ 15,99 Bi | R$ 16,91 Bi | R$ 16,80 Bi | R$ 17,21 Bi | R$ 16,48 Bi | R$ 15,39 Bi | R$ 17,82 Bi | R$ 18,34 Bi | R$ 17,96 Bi | R$ 17,24 Bi | R$ 15,88 Bi | R$ 12,58 Bi | R$ 9,68 Bi |
| Imobilizado | R$ 85,71 Mi | R$ 82,78 Mi | R$ 82,27 Mi | R$ 70,50 Mi | R$ 73,58 Mi | R$ 42,67 Mi | R$ 25,89 Mi | R$ 16,71 Mi | R$ 14,44 Mi | R$ 11,66 Mi | R$ 10,70 Mi | R$ 11,21 Mi | R$ 10,79 Mi | R$ 10,19 Mi | R$ 10,68 Mi | R$ 11,17 Mi | R$ 11,57 Mi |
| Intangível | R$ 166,75 Mi | R$ 177,40 Mi | R$ 206,41 Mi | R$ 242,24 Mi | R$ 327,50 Mi | R$ 350,28 Mi | R$ 177,08 Mi | R$ 127,30 Mi | R$ 79,78 Mi | R$ 74,45 Mi | R$ 67,27 Mi | R$ 61,60 Mi | R$ 35,33 Mi | R$ 16,36 Mi | R$ 10,99 Mi | R$ 12,26 Mi | R$ 11,17 Mi |
| Passivo + PL | R$ 18,86 Bi | R$ 20,61 Bi | R$ 20,53 Bi | R$ 20,82 Bi | R$ 18,14 Bi | R$ 19,49 Bi | R$ 19,17 Bi | R$ 18,69 Bi | R$ 18,13 Bi | R$ 18,00 Bi | R$ 19,40 Bi | R$ 20,68 Bi | R$ 19,86 Bi | R$ 18,82 Bi | R$ 17,90 Bi | R$ 14,08 Bi | |
| Passivo | R$ 7,76 Bi | R$ 8,19 Bi | R$ 8,20 Bi | R$ 7,69 Bi | R$ 6,88 Bi | R$ 8,25 Bi | R$ 7,92 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 7,21 Bi | R$ 7,53 Bi | R$ 9,29 Bi | R$ 10,78 Bi | R$ 10,05 Bi | R$ 9,35 Bi | R$ 9,09 Bi | R$ 6,84 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 416,13 Mi | R$ 463,81 Mi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 627,22 Mi | R$ 461,70 Mi | R$ 467,97 Mi | R$ 948,57 Mi | R$ 830,20 Mi | R$ 835,03 Mi | R$ 1,35 Bi | R$ 837,01 Mi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,03 Bi | |
| Fornecedores | R$ 66,20 Mi | R$ 46,56 Mi | R$ 40,09 Mi | R$ 39,71 Mi | R$ 66,38 Mi | R$ 49,89 Mi | R$ 48,27 Mi | R$ 27,72 Mi | R$ 41,02 Mi | R$ 40,27 Mi | R$ 33,91 Mi | R$ 44,77 Mi | R$ 48,22 Mi | R$ 84,89 Mi | R$ 67,57 Mi | R$ 57,08 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 238,15 Mi | R$ 248,63 Mi | R$ 926,54 Mi | R$ 397,45 Mi | R$ 485,13 Mi | R$ 366,35 Mi | R$ 284,14 Mi | R$ 69,54 Mi | R$ 412,11 Mi | R$ 601,84 Mi | R$ 582,15 Mi | R$ 854,89 Mi | R$ 325,21 Mi | R$ 766,58 Mi | R$ 766,55 Mi | R$ 382,86 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 7,35 Bi | R$ 7,73 Bi | R$ 6,63 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 5,84 Bi | R$ 7,62 Bi | R$ 7,46 Bi | R$ 6,64 Bi | R$ 6,26 Bi | R$ 6,70 Bi | R$ 8,46 Bi | R$ 9,43 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 7,96 Bi | R$ 7,65 Bi | R$ 5,81 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 475,00 mil | R$ 1,50 Mi | R$ 2,46 Mi | R$ 3,41 Mi | R$ 4,39 Mi | R$ 5,33 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 3,15 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,60 Bi | R$ 2,65 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 4,64 Bi | R$ 4,80 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 2,82 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 11,09 Bi | R$ 12,42 Bi | R$ 12,33 Bi | R$ 13,13 Bi | R$ 11,27 Bi | R$ 11,24 Bi | R$ 11,25 Bi | R$ 11,59 Bi | R$ 10,93 Bi | R$ 10,48 Bi | R$ 10,11 Bi | R$ 9,90 Bi | R$ 9,81 Bi | R$ 9,47 Bi | R$ 8,81 Bi | R$ 7,24 Bi |