Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
4,6x o EBITDA
R$ 831,66 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,98 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 2,52 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,2x no ano
3,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
66% de terceiros · 34% dos sócios
R$ 1,35 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Boa Safra tem de bens e direitos, R$ 66 vêm de terceiros e R$ 34 dos sócios. A dívida líquida de R$ 831,66 Mi equivale a 4,6x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,98 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 38% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 66% (28,7 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 831,66 Mi equivale a 4,6x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 4,6 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 174,48 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 161,51 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 4,01 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 955,13 Mi | R$ 312,70 Mi | R$ 203,64 Mi | R$ 129,06 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 2,52 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 959,48 Mi | R$ 737,50 Mi | R$ 213,63 Mi | R$ 122,75 Mi | R$ 66,67 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 174,48 Mi | R$ 526,88 Mi | R$ 238,53 Mi | R$ 465,59 Mi | R$ 254,74 Mi | R$ 0,00 | R$ 33,41 Mi | R$ 21,03 Mi | R$ 9,43 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 926,42 Mi | R$ 468,90 Mi | R$ 338,51 Mi | R$ 264,52 Mi | R$ 66,99 Mi | R$ 46,01 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 212,12 Mi | R$ 772,80 Mi | R$ 577,86 Mi | R$ 483,04 Mi | R$ 254,57 Mi | R$ 206,17 Mi | R$ 60,53 Mi | R$ 58,29 Mi | |
| Estoques | R$ 1,05 Bi | R$ 210,09 Mi | R$ 227,24 Mi | R$ 138,10 Mi | R$ 126,73 Mi | R$ 94,51 Mi | R$ 32,82 Mi | R$ 8,09 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,49 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 918,70 Mi | R$ 809,18 Mi | R$ 490,00 Mi | R$ 217,63 Mi | R$ 99,07 Mi | R$ 80,89 Mi | R$ 62,40 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 615,24 Mi | R$ 471,72 Mi | R$ 103,95 Mi | R$ 141,93 Mi | R$ 60,52 Mi | R$ 0,00 | R$ 30,93 Mi | R$ 38,58 Mi | R$ 30,98 Mi |
| Investimentos | R$ 1,00 mil | R$ 805,00 mil | R$ 1,78 Mi | R$ 1,75 Mi | R$ 2,29 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 862,64 Mi | R$ 903,28 Mi | R$ 810,75 Mi | R$ 663,52 Mi | R$ 446,83 Mi | R$ 0,00 | R$ 67,82 Mi | R$ 42,28 Mi | R$ 31,38 Mi |
| Intangível | R$ 13,66 Mi | R$ 10,89 Mi | R$ 2,21 Mi | R$ 1,97 Mi | R$ 1,99 Mi | R$ 0,00 | R$ 321,00 mil | R$ 24,00 mil | R$ 33,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 4,01 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 955,13 Mi | R$ 312,70 Mi | R$ 203,64 Mi | |
| Passivo | R$ 2,66 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 712,33 Mi | R$ 886,02 Mi | R$ 492,35 Mi | R$ 302,29 Mi | R$ 203,87 Mi | R$ 162,63 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 846,32 Mi | R$ 328,03 Mi | R$ 430,08 Mi | R$ 338,09 Mi | R$ 292,28 Mi | R$ 231,14 Mi | R$ 145,70 Mi | R$ 102,14 Mi | |
| Fornecedores | R$ 288,02 Mi | R$ 154,53 Mi | R$ 161,54 Mi | R$ 154,32 Mi | R$ 119,42 Mi | R$ 78,50 Mi | R$ 35,15 Mi | R$ 22,34 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 161,51 Mi | R$ 61,57 Mi | R$ 140,96 Mi | R$ 38,53 Mi | R$ 95,33 Mi | R$ 89,17 Mi | R$ 72,23 Mi | R$ 50,33 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,81 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 282,25 Mi | R$ 547,93 Mi | R$ 200,07 Mi | R$ 71,15 Mi | R$ 58,18 Mi | R$ 60,49 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,77 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 273,05 Mi | R$ 535,06 Mi | R$ 187,96 Mi | R$ 58,08 Mi | R$ 44,45 Mi | R$ 60,49 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,35 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 957,12 Mi | R$ 652,84 Mi | R$ 108,83 Mi | R$ 41,01 Mi |