Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta mesmo para o setor
5,8x o EBITDA
R$ 20,02 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,12 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 7,13 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 1,9x no ano
1,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
73% de terceiros · 27% dos sócios
R$ 12,75 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Auren tem de bens e direitos, R$ 73 vêm de terceiros e R$ 27 dos sócios. A dívida líquida de R$ 20,02 Bi equivale a 5,8x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,12 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 57% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 73% (15,4 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 20,02 Bi equivale a 5,8x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 5,8 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 4,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 2,95 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,94 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida 1,9x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 46,71 Bi | R$ 48,73 Bi | R$ 52,75 Bi | R$ 28,99 Bi | R$ 32,28 Bi | R$ 19,56 Bi | R$ 18,42 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 7,13 Bi | R$ 8,46 Bi | R$ 11,14 Bi | R$ 5,94 Bi | R$ 6,27 Bi | R$ 2,35 Bi | R$ 1,74 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,95 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,10 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 689,03 Mi | R$ 556,29 Mi | R$ 2,63 Mi | R$ 0,00 | R$ 105,35 Mi | R$ 77,75 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,41 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 679,48 Mi | R$ 617,86 Mi | R$ 328,63 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 39,58 Bi | R$ 40,27 Bi | R$ 41,62 Bi | R$ 23,06 Bi | R$ 26,01 Bi | R$ 17,21 Bi | R$ 16,68 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 5,43 Bi | R$ 5,36 Bi | R$ 5,67 Bi | R$ 6,63 Bi | R$ 10,82 Bi | R$ 5,86 Bi | R$ 6,07 Bi |
| Investimentos | R$ 2,04 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 25,16 Bi | R$ 25,57 Bi | R$ 26,33 Bi | R$ 11,91 Bi | R$ 10,44 Bi | R$ 8,99 Bi | R$ 8,83 Bi |
| Intangível | R$ 6,95 Bi | R$ 7,20 Bi | R$ 7,36 Bi | R$ 2,46 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 1,77 Bi |
| Passivo + PL | R$ 46,71 Bi | R$ 48,73 Bi | R$ 52,75 Bi | R$ 28,99 Bi | R$ 32,28 Bi | R$ 19,56 Bi | |
| Passivo | R$ 33,96 Bi | R$ 34,95 Bi | R$ 38,27 Bi | R$ 16,63 Bi | R$ 17,03 Bi | R$ 10,52 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 6,34 Bi | R$ 6,40 Bi | R$ 7,15 Bi | R$ 3,85 Bi | R$ 4,20 Bi | R$ 1,60 Bi | |
| Fornecedores | R$ 1,13 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 572,32 Mi | R$ 549,02 Mi | R$ 225,58 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,94 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 857,87 Mi | R$ 278,53 Mi | R$ 210,78 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 27,62 Bi | R$ 28,55 Bi | R$ 31,12 Bi | R$ 12,77 Bi | R$ 12,83 Bi | R$ 8,91 Bi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 74,22 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 21,72 Bi | R$ 22,74 Bi | R$ 24,51 Bi | R$ 5,56 Bi | R$ 5,60 Bi | R$ 4,51 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 12,75 Bi | R$ 13,78 Bi | R$ 14,48 Bi | R$ 12,37 Bi | R$ 15,25 Bi | R$ 9,05 Bi |