Ativo/PL

O indicador Ativo/PL, também conhecido como Multiplicador de Patrimônio Líquido (ou multiplicador de capital próprio), é um indicador de solvência de longo prazo e até podemos extrair informações de estrutura de capital da empresa.

Ativo/PL pode ser considerado uma métrica de alavancagem financeira, ou seja, quanto maior for o Ativo/PL maior é a alavancagem financeira da empresa - pode-se considerar maior risco também.

Para entender este indicador é necessário conhecer sua composição e sua relação matemática:

Ativo/PL = Ativo total / Patrimônio Líquido

Vamos a um exemplo:

✏️ A empresa XPTO tem um Ativo/PL de 2,0x → significa que para cada R$100 de ativo a empresa tem R$50 patrimônio líquido.

Uma relação muito interessante é olhar a composição do Ativo/PL como uma interação entre ROE e ROA.

Ativo/PL = ROE / ROA

Como analisar 🔎

• Tendências históricas: verifique a evolução do Ativo/PL ao longo do tempo e identifique tendências. Compare o Ativo/PL atual com sua média histórica;
• Setor: utilize empresas do mesmo setor para efeitos de paridade. Compare o Ativo/PL da empresa com o Ativo/PL de outras empresas do mesmo setor e também com a média do setor;
• Risco: quanto maior o Ativo/PL maior é o risco financeiro associado a esta empresa. Esses valores estão alinhados com as expectativas da gestão? Você pode acompanhar essas perspectivas nos relatórios gerencias disponibilizados no site de RI da empresa;
• Avalie outros indicadores de risco e endividamento para uma imagem mais completa do cenário, como: Dívida Líquida / EBITDA, índice de liquidez corrente, índice de cobertura de juros, etc.

💡 Para aqueles interessados em se aprofundar no tema, o Ativo/PL é um dos componentes do desmembramento do ROE - chamado de Análise DuPont.

🚨Assim como todos os outros indicadores, o Ativo/PL por si só não é suficiente para tomar decisões de investimento e deve ser analisado em conjunto com outras métricas financeiras e operacionais.